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转自：金石杂谈
最近，付鹏言论持续刷屏，9月4日，付鹏谈了企业、谈了国债、谈了房产、谈了投资、谈了消费降级。其中，关于中产消费降级，他形象的谈了喝咖啡事件。他表示，房地产缩水是消费降级原因之一。财富一旦缩了水，消费就自然降级。
今日，付鹏言论再度刷屏，信息量依旧很大，金石杂谈总结核心要点如下：
1） “有效需求不足”的问题其实就是供需曲线的失衡，供应和需求就是天平两端，当然当前相比于供给端（过剩）来说，目前需求端的不足的可能更加突出。
2）居民部门需求的下降和收缩是当前内需疲软的主要原因之一。疫情仅是一个触发因素，并非整体问题的根本。居民部门的杠杆率上升带来的债务压力，是当前制约有效需求的主要原因，与房地产相关的财富效应紧密相关。
房地产缩水是消费降级原因之一。财富效应的消退强化了总需求收缩、债务压降的循环。财富一旦缩了水，消费就自然降级。
3）今年“有效需求不足”的问题从居民部门扩散到企业部门领域中，一方面居民不消费，另一方面企业裁员降薪，从而导致了居民消费和消费预期的防御性收缩以及企业进一步预期下降的相互负向正反馈循环。
4）必须考虑到时间因素，不能仅依赖长期技术进步而忽视当前有效需求不足的问题。在等待长期技术进步生产率提高做大蛋糕解决问题的时间差内，我们同时需要尽量的对冲缓和一下当前居民部门资产负债表的损失，其实这也就是当前有效需求不足的核心矛盾
5）对于那些房价下跌和资产负债表严重压缩的家庭来说来说，降低存量房贷利率是一种缓解经济压力的手段，避免产生更强烈的负面反馈。
6）政府或许还需要调整策略，财政的手从投资基础设施转向对民生领域的支持。通过补贴教育和医疗等公共服务，政府可以减轻居民的负担，对冲资产负债表的风险，有助于提高居民的有效需求，促进经济的稳定。
7）随着中国进入房地产存量时代，持有成本将成为一个重大问题，未来的房屋持有成本可能包括高昂的维护费用和物业费。这些成本还会从另一个角度侵蚀大部分财富都在房子上的居民部门的财富效应。
8）付鹏在接受采访时表示，现在不是去哪搞钱，而可能是省钱的问题。在当前环境下，省即是赚，先不用说赚多少，现在可能需要把以前很多浪费的消费习惯收缩。
他开玩笑称，5块钱的面膜也可以用，为什么非要用50一张的？对于省钱的状态会持续多久，付鹏认为，直到看到收入增长的预期和希望。此外，付鹏表示，消费者现在要的是，我愿意掏钱买车，我可能要的是便宜，还得东西多，然后企业还得面临着同行的竞争和卷，那压力就非常大了。
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