浙商早知道 | 8月30日

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【浙商新股&北交所  黄宇宸】华洋赛车（834058）：新兴市场出海高景气+产品升级促量价齐升有望驱动公司业绩超预期。

【浙商固收  覃汉/汪梦涵】基于季度视角，1年期国股存单收益率仍有进一步上行压力，建议后期以配置思路介入。

【浙商大制造中观策略  邱世梁（金麒麟分析师）/王华君（金麒麟分析师）/王家艺（金麒麟分析师）】宏华数科（688789）：数码喷印设备龙头助力行业渗透率提升加速正当时。

【浙商大制造中观策略  邱世梁/王家艺】泉峰控股（02285）：净利率恢复速度超预期，下半年有望维持良好经营态势。

1、大势：

周四上证指数下跌0.5%，沪深300下跌0.3%，科创50上涨1.2%，中证1000上涨1.6%，创业板指上涨0.7%，恒生指数上涨0.5%。

2、行业：

今日表现最好的行业分别是美容护理（+3.1%)、电力设备（+2.1%)、食品饮料（+2.1%)、电子（+1.7%)、机械设备（+1.6%)，表现最差的行业分别是银行（-3.2%)、建筑装饰（-1.7%)、石油石化（-1.3%)、公用事业（-1.0%)、煤炭（-0.4%)。   

3、资金：

周四沪深两市总成交额为6072亿元，南下资金净流入18.38亿港元。

02 重要推荐

【浙商新股&北交所  黄宇宸】华洋赛车（834058）公司深度：中华赛车，出海远洋

1、新股研究-华洋赛车（834058）

2、推荐逻辑：

公司是我国越野摩托车出口领先企业，主营中小排量两轮越野摩托及四轮全地形车，新兴市场出海高景气+产品升级促量价齐升有望驱动公司业绩超预期。

1）超预期点：

短期看量超预期；长期看量价齐升超预期。

2）驱动因素：

新兴市场需求超预期；公司产品升级超预期。

3）盈利预测与估值：

预计2024-2026年公司营业收入为576/674/772百万元，营业收入增长率为20.24%/17.09%/14.47%，归母净利润为64/75/89百万元，归母净利润增长率为25.48%/17.19%/18.01%，每股盈利为1.15/1.35/1.59元，PE为11.80/10.07/8.54倍。

3、催化剂：

海外市场需求超预期；公司新品开发进展超预期；国际局势总体稳定，俄罗斯经济持续高增。

4、风险因素：

海外市场需求不及预期；公司新品开发进展不及预期；国际宏观政治经济局势波动风险。

报告日期：2024年8月29日

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03 重要观点

【浙商固收  覃汉/汪梦涵】债券市场专题研究：如何看待近期存单提价？

1、所在领域：固收

2、核心观点：

结合供需和季节性规律，我们认为，基于季度视角，1年期国股存单收益率仍有进一步上行压力，建议后期以配置思路介入，对应2.10%附近参与配置更有性价比。

1）市场看法：

存单2.0%可配置。

2）观点变化：

存单2.10%附近参与配置更有性价比。

3）驱动因素：

基于当前供需的新特征和季节性规律。

4）与市场差异：

供需新特征思考和季节性规律思考。

3、风险提示：

假设变量改变影响相关逻辑和结论；宏观经济政策出现超预期边际变化；机构行为大幅趋同并形成负反馈。

报告日期：2024年8月29日

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04 重要点评

【浙商大制造中观策略  邱世梁/王华君/王家艺】宏华数科（688789）公司点评：营收超预增上限，数码加速渗透中

1、主要事件：

收入超预增公告上限，数码趋势渗透加速中。

2、简要点评：

收入利润双高增，主要系下游行业需求稳步提升，传统印染设备逐步向数码喷印设备替代转型，内销增速有显著超额，国内数码印花设备渗透率提升步入上升通道。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

数码印花设备渗透率处于较低水平，公司在数码喷印设备产业链覆盖程度高，兼具技术和成本优势，有望充分享受渗透红利。

2）催化剂：

小单快反渗透速度超预期；宏华数科新产品超预期；下游数码印染需求超预期。

3）投资风险：

汇率、运费波动；下游需求不及预期。

报告日期：2024年8月29日

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【浙商大制造中观策略  邱世梁/王家艺】泉峰控股（02285）公司点评：盈利能力超预期，下半年有望加速

1、主要事件：

泉峰控股发布中报，经营恢复速度超预期，下半年有望维持良好经营态势。

2、简要点评：

经营改善，净利率恢复速度超预期，下半年多点开花，收入有望加速。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

未来随OPE锂电化进程持续进行，公司具备继续攫取份额的能力。并且与此同时新产品新渠道新市场多点开花，为成长提供持续动能。我们认为泉峰控股作为全球锂电园林工具和电动工具品牌龙头，经营步入加速期，长期竞争能力优秀，继续推荐！

2）催化剂：

美联储降息；强有力新品推出；美国法案限制燃油户外工具产品销售。

3）投资风险：

贸易摩擦风险；极端天气影响户外产品需求风险；海外消费需求不足风险。

报告日期：2024年8月29日

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