【国信电子胡剑团队】南芯科技：收入连续六个季度环比增长，二季度再创历史新高|芯片_新浪财经

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上半年收入同比增长89%，2Q24收入创季度新高

公司2024上半年实现收入12.50亿元(YoY +89.28%)，归母净利润2.05亿元(YoY +103.86%)，扣非归母净利润2.06亿元(YoY +113.18%)，毛利率同比下降0.1pct至41.29%。其中2Q24营收6.48亿元(YoY +73%，QoQ +7.7%)，连续六个季度环比增长，归母净利润1.05亿元(YoY +50%，QoQ +4.0%)，扣非归母净利润1.06亿元(YoY +61%，QoQ +5.9%)，毛利率为40.11%（YoY -1.4pct，QoQ -2.5pct）。2024上半年研发费用增长46%至1.83亿元，研发费率下降4.3pct至14.6%；截至2024年中，研发人员数量为440人，相比2023年底增加62人。

移动设备领域产品矩阵不断丰富，预计电量计芯片下半年贡献收入

在移动设备领域，公司持续推出新品，并不断更新迭代，上半年实现稳定成长。1）有线充电方面，公司产品方案覆盖10W-300W的充电功率，牢牢占据市场领先地位；2）无线充电方面，公司已量产无线充电发射端、接收端及收发一体芯片产品，应用于知名客户的智能手机、无线充电器和其它智能设备中；3）显示屏电源管理芯片方面，公司已推出多款应用智能手机和平板电脑的芯片产品，未来还将布局至智能穿戴、电脑等产品形态；4）在锂电管理芯片方面，公司目前已量产锂电保护芯片，应用于智能手机、移动电源及智能穿戴等产品中，电量计芯片预计今年下半年能顺利贡献营收。

智慧能源领域积极推动GaN合封方案，多款汽车芯片顺利推出

在智慧能源领域，公司顺应电源适配器小型化、集成化、通用化的发展趋势，持续推动GaN合封方案向更多客户导入，自研的全集成反激方案POWERQUARK®能够为适配器大幅减小体积的同时提高转换效率，正在持续导入至更多客户的产品中。在汽车电子领域，公司产品已进入多家汽车Tier 1及OEM车厂，国际客户亦有突破，截至2024年中，公司已推出多款汽车芯片产品，包括车载有线/无线充电管理、eFuse芯片、高边开关、车载驱动芯片、汽车LDO芯片及其他DC-DC芯片等，涉及车身控制、智能座舱、域控制器及ADAS等。

风险提示

新产品研发不及预期；客户验证不及预期；需求不及预期。

国信电子团队

胡剑（金麒麟分析师）：电子行业首席分析师，复旦大学电子系学士，复旦大学世界经济系硕士，法国EDHEC商学院交换生。2021年8月加入国信研究所，之前任华泰研究所消费电子行业首席，2018年第一财经最佳分析师电子行业第3名，2019年证券时报金翼奖分析师电子行业第2名，2019年II China科技行业入围，2019年新浪财经金麒麟新锐分析师电子行业第1名，2020年II China科技行业第2名。（执业资格编号：S0980521080001）

胡慧（金麒麟分析师）：电子行业高级分析师，上海财经大学会计学士，北京大学物理博士，CPA、CFA，发表多篇SCI论文，并获得1项国家发明专利，2021年8月加入国信研究所，之前任华金研究所电子组长，主要覆盖半导体板块。（执业资格编号：S0980521080002）

叶子（金麒麟分析师）：北京师范大学化学学士，香港中文大学材料科学与工程博士，香港中文大学物理系博士后，南方科技大学深港微电子学院访问学者，研究领域包括半导体物理与薄膜沉积技术、光电化学等；2020年加入国信证券，国信证券应用经济学博士后，主要覆盖半导体板块。（执业资格编号：S0980522100003）

詹浏洋：清华大学电子工程系工学学士、硕士，清华大学经管学院经济学学士(第二学位)，中级经济师(金融专业)。曾参与国家高技术研究发展计划(863计划)科研项目，发表SCI论文1篇，并赴国外参加相关学术会议报告。2022年6月加入国信研究所，之前任华润置地投资管理主管。（执业资格编号：S0980122060008）

李书颖：香港中文大学（深圳）统计学学士，悉尼大学金融硕士，2022年8月加入国信研究所。（执业资格证：S0980122080309）

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