走近申万宏源研究人 | 金倩婧_新浪财经

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探索市场脉动，洞悉行业趋势。申万宏源研究特别推出系列访谈——“走近申万宏源研究人“，我们将聚焦所内的杰出分析师，深刻探索他们的从业经历、研究见解，向您展现分析师的多面性，带您走进Ta背后的成长故事。

本期“走近申万宏源研究人”带您了解资产配置与债券首席分析师—金倩婧（金麒麟分析师）。

金倩婧，申万宏源研究全球资产配置与债券首席分析师，毕业于美国康奈尔大学，13年证券行业研究经验。在资产配置与市场投资策略领域深耕多年，擅长大类资产配置、全球市场分析、固定收益研究等。2012-2023年多次获得新财富、金牛奖、水晶球奖投资策略领域前三名。

Q&A 对话金倩婧

【从业经历】

横跨策略和债券研究

我从研究生毕业之后就加入申万宏源研究所从事投资策略方面的研究，到目前已经有差不多13年的时间。研究所在宏观策略固收等总量研究方面一直有着非常系统、深度的研究体系，这为我后续深入策略和资产配置方面的总量研究提供了很好的平台。

2011-2014年期间我主要是从事A股策略大势研判的研究，从2015年我开始进一步拓展研究视角，深入到大类资产配置研究领域，并着手带头搭建全球资产配置的研究框架。

从去年开始我也开始负责所内债券研究。应该说过去几年多资产、多策略、跨市场的研究经历，非常好地锻炼了我的思维深度和广度，完善了我的研究框架，让我对市场趋势和风险机遇有了更深刻的理解和更为准确的把握。

【专业领域】

研究资产配置领域的意义

我目前主要负责的是全球资产配置和固收方面的研究，主要从总量的角度去把握跨市场、多资产的市场投资机会。目前的市场环境下，越来越要求我们有跨国别、跨市场、跨资产的研究视野。我从2015年开始搭建全球资产配置“五星模型”，将全球商业周期、政治周期、货币周期、信贷周期、估值周期纳入我们的研究框架，并定期给出全球资产配置观点。我们在2016年年中看空海外利率、2018年中看空美股、2022年初看空美股，看多黄金和原油，都阶段性把握住了资产配置的主要矛盾和拐点，对当时国内市场投资策略判断也提供了重要的参考。

这几年随着国内资产收益率的下降，海外资产配置也为我们挖掘投资机会提供了更好的思路，比如我们2023年推荐美股、日股也取得了不错的反馈。同时我们也是市场上最早研究、调研印度市场的卖方之一，从2016年就开始深度研究印度市场。相信随着国内资本市场的不断开放，以及国内经济的逐步转型，我认为未来全球资产配置、大类资产配置的研究重要性也会越来越高。

【成长经验】

如何成为一名优秀的策略分析师

策略研究，尤其是其中全球资产配置的研究需要我们有比较广的视野的知识储备，同时要具备理解不同资产内在联系的深度思维能力和研究体系。不同于行业公司研究有相对成型的分析思路和框架，策略和市场研究涉及的框架并不固定，而且往往需要把握很多不同因素的影响，需要通过较长时间的积累加深经验。

我比较幸运的是在入行的初期，策略和总量相关的领导和分析师前辈，强调做策略研究一定要有独立思考，要逐步形成自己的研究体系和框架。我从入行初期就开始参与策略投资方法论的撰写，这让我形成了体系性思维的习惯，注重投资方法论的思考和总结，这样的研究习惯养成为我后续独立搭建资产配置体系框架提供很好的基础。同时团队内相对自主、宽松、团结的研究氛围，让我在多年卖方研究生涯中能够不断积累不断成长，最终形成自己的独特的研究框架和体系，我觉得自己的研究经历就是这样一个厚积薄发的过程。

从市场判断来说，往往需要经历几轮牛熊才能真正理解市场的投资逻辑，而且市场的主要矛盾通常是动态变化，在这里经验的积累就会起到一个比较大的作用，策略分析师越老越值钱，说的可能也是这个道理。

【业余生活】

生活中的金倩靖

在业余生活中，我是一个爱好兴趣广泛，对什么抱有较强好奇心的人。在工作之余，我喜欢通过阅读、旅行来放松自己。

面对高强度的研究，合理安排时间固然重要，但热爱还是第一位的，能通过自己的研究得到正反馈对分析师来说是精神上的一种满足。同时保持开放的心态也很重要，需要直面错误的判断并积极反思，多学习多交流。开放心态，求实求真，我觉得也是卖方研究生涯能够不断持续深入的重要的原动力。

【党建文化】

作为一家国有金融企业，申万宏源研究的党建文化对您个人成长有什么影响？

从我入所以来，研究所一直非常注重党建文化的建设。这使得我从业以来，一直都非常注重学习党和国家的方针政策，这对我们总量宏观策略研究有非常好的指引作用。此外，党建文化也促使我们始终保持比较强的合规意识，注重研究的质量和合规性，对我们长期的职业发展应该说有很大的帮助。

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