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核心结论:5月底以来红利“缩圈”至类债型低波红利龙头,显示市场又到了一个过度悲观的位置。而近期类债型低波红利龙头超额收益开始收敛,显示了市场正从防御板块中向外扩散、寻找新方向。往后看,我们认为当前类似4月下旬,随着风险偏好从过度悲观的状态缓慢爬升、修复,8月市场或迎来转机。
7.28 《转机在何时?》
核心结论:类似4月下旬,后续风险偏好将进入从过度悲观的状态缓慢爬升、修复的窗口,转机或在8月。市场风格也将从防御状态向高景气、高ROE方向扩散。
7.21 《看多核心资产》
核心结论:经历5月下旬以来的调整后,后续市场风险偏好将从一个过度悲观的状态逐步回暖,其中重点关注以核心资产为代表的高ROE、高景气方向的修复机会。
经济数据波动,政策超预期收紧,美联储超预期加息等。
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