【风口解读】主要产品售价下降，梅花生物上半年扣非净利润同比下降7.37%

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泡财经获悉，7月29日晚间，梅花生物（600873.SH）发布2024年半年度报告，实现营收126.43亿元，同比下降6.96%；归母净利润14.74亿元，同比增长7.51%；扣除非经常性损益的净利润13.03亿元，同比下降7.37%。

梅花生物2024年上半年营收及更能反映公司主营业务情况的扣非净利润均在下滑。

梅花生物将营收下降归结为“公司子公司苏氨酸、黄原胶、饲料级缬氨酸等产品产能释放带来销量增长，但主要产品味精、黄原胶及玉米副产品市场销售价格下降，从而导致主营业务收入减少。”

中报显示，2024年上半年国内玉米供应宽松，下游需求偏弱，原材料玉米价格跌至2020年10月份以来新低，上半年玉米均价2389元/吨，环比下跌13.22%，同比下跌14.59%，大包装味精产品价格同比下降12.64%导致其收入同比减少13.91%。

上半年豆粕价格3447元/吨，环比下降21.23%，同比下降18.91%。豆粕价格下降，与豆粕对标定价的蛋白粉等大原料副产品产销量虽有增加但销售价格下降导致其板块收入同比减少22.74%。

梅花生物是一家全球性通过合成生物技术规模化生产氨基酸的企业。公司深耕“氨基酸+”战略，目前已形成动物营养氨基酸（赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸等）、鲜味剂（味精、呈味核苷酸二钠等）、医药氨基酸（谷氨酰胺、脯氨酸等）、大原料副产品（玉米胚芽、蛋白粉等）等全方位业务布局。

公司拥有内蒙古通辽、新疆五家渠、吉林白城三大生产基地和廊坊、上海两大研发中心。公司主产品赖氨酸、味精、苏氨酸、黄原胶、呈味核苷酸二钠、医药氨基酸等产品规模居全球前列。

如若单季度来看，2024年第二季度，公司实现营收61.56亿元，同比下降7.26亿元；归母净利润7.22亿元，同比增长26.68%；扣除非经常性损益的净利润6.66亿元，同比增长7.38%。

东北证券7月10日研报分析指出，目前公司围绕玉米和煤炭主产区，投建吉林白城、内蒙古通辽和新疆五家渠三个主要生产基地，年产95万吨味精产能（全球第二）、100万吨赖氨酸产能和50万吨苏氨酸产能（全球第一）。

据其分析，味精及苏、赖氨酸格局优化，行业利润中枢显著抬升。根据我们的统计，以产量口径计算，目前全球味精CR3约为76%、苏氨酸CR3超过90%、赖氨酸CR3约为74%，行业无序竞争基本结束，龙头企业有序扩产，且受益于豆粕减量替代，苏、赖氨酸需求高速增长，行业利润中枢显著抬升。

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