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事件:公司发布2024年中报预告。2024年上半年,公司预计实现营业收入4.35-4.51亿元,同比增长36.50%-41.50%;预计实现归母净利润0.99-1.03亿元,同比增长36.06%-41.06%。
业绩高速增长,PCB和泛半导体设备齐头并进
(1)Q2业绩高增长:分季度看,2024单Q2,预计实现营业收入2.37-2.53亿元,同比增长46.43%-56.28%;单Q2预计实现归母净利润0.59-0.63亿元,同比增长50.95%-60.23%,业绩延续高增长势头。
(2)PCB直写光刻:受益于产品升级+出口。①产品升级:受算力等需求推动,多层板、HDI板、柔性板以及IC载板等中高端PCB需求向好,公司把握产业升级趋势,通过加强研发扩产推动产品升级,提升设备市场竞争力,同时公司同步加大高端阻焊市场的NEX系列直写光刻设备的扩产;②出口:公司已提前部署全球化海外策略,加大东南亚地区市场布局,目前已完成泰国子公司的设立登记。同时,公司积极建设海外销售及运维团队,发挥自身品牌、技术开发和市场营销的优势,增强海外客户的服务能力。
(3)泛半导体:多赛道布局,深化直写光刻技术应用拓展。公司持续多赛道拓展,丰富产品矩阵,先进封装设备、载板设备、显示设备持续发展。同时,作为技术创新驱动型公司,公司持续推进前沿技术研发,紧握多重行业机遇,不断推出新品,包括键合、对准、激光钻孔设备,对泛半导体业务未来增长都有着稳定的产品和市场支撑。
直写光刻技术平台,看好先进封装设备等新业务发展。公司直写光刻技术积累深厚,是国内直写光刻设备的细分龙头,随着国内中高端PCB 需求的增长及国产化率需求提升,且公司加快在载板、先进封装、新型显示、掩模版制版、功率分立器件、光伏电镀铜等市场的持续布局,成长空间进一步打开。
盈利预测:公司基于直写光刻底层技术积累,深耕PCB直写光刻市场,同时拓展泛半导体等新兴产业方向,有望打开公司长期成长空间。我们维持盈利预测不变,预计2024-2026年公司营业收入分别为11.12、15.23、20.97亿元,归母净利润分别为2.57、3.46、4.65亿元,对应PE分别为29.3、21.8、16.2倍,维持“增持”评级。
风险提示:行业竞争激烈加剧的风险;先进封装产业进展不及预期的风险;公司技术进步不及预期的风险;研报使用的信息存在更新不及时风险等。
![文章来源:《Q2业绩高增长,PCB和泛半导体设备发展迅速》—20240724](http://n.sinaimg.cn/spider20240725/226/w725h301/20240725/1393-0ac0350b7dd1932e8890896339ee71d0.jpg)
![文章来源:《Q2业绩高增长,PCB和泛半导体设备发展迅速》—20240724](http://n.sinaimg.cn/spider20240725/780/w1080h1300/20240725/d669-8cb188575136926b56d09cdbc9511c7e.jpg)
特别声明
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市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
投资者应注意,在法律允许的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。
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机械组介绍
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王可,机械行业首席分析师,执业编号:S0740519080001。中南财经政法大学经济学硕士,2019年5月加入中泰证券研究所。机械行业全覆盖,2020年机械行业新财富入围团队。
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郑雅梦,执业编号:S0740520080004。南京航空航天大学管理科学与工程硕士,2019年5月加入中泰证券研究所。重点覆盖消费设备(口腔设备产业链、家具设备及零部件、缝制设备、娱乐车辆、舞台灯光设备)检测及高端科学仪器等领域,2020年机械行业新财富入围团队核心成员。
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谢校辉,执业编号:S0740522100003。兰州大学金融学硕士,2020年7月加入中泰证券研究所。重点覆盖光伏设备、新型储能、工业母机、化工设备等领域。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240725/534/w854h1280/20240725/eb46-22b23d764634f6e61a88f06b33e3ebd2.jpg)
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240725/300/w1080h1620/20240725/9c97-ab7ccdf667e0eeda14c841e0e89c729c.jpg)
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