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出口同比增速延续改善。主要贸易对手对出口同比增速的贡献延续回升。美制造业补库在我国出口结构上得到验证。
出口同比增速延续改善。7月12日,海关总署公布数据显示,以美元计价,上半年我国出口同比增长3.6%,延续正增长,增速较1-5月加快0.9个百分点;进口同比增长2.0%,增幅较1-5月收窄0.9个百分点;贸易顺差实现4349.9亿美元。以人民币计价,上半年我国出口同比增长6.9%,增幅较1-5月加快0.8个百分点;进口同比增长5.2%,增幅较1-5月收窄1.2个百分点;贸易顺差实现30908.5亿元。
单月数据方面,以美元计价,6月我国出口同比增长8.6%,增速延续改善,较上月加快1.0个百分点;进口同比下滑2.3%,增速较上月转负,并下滑4.1个百分点;贸易顺差990.5亿美元,较上月继续增加164.3亿美元。
主要贸易对手对出口同比增速的贡献延续回升。分国别看,6月当月,我国对东盟进出口总额实现822.5亿美元,占比15.9%,东盟仍是我国第一大贸易伙伴,其中,出口同比增长15.0%,增幅较上月收窄7.5个百分点;进口同比下滑4.8%,增速较上月转负,下滑10.9个百分点。6月我国对欧盟进出口总额689.4亿美元,占比13.3%;其中,出口同比上涨4.1%,增速较上月改善5.1个百分点;进口同比下滑6.8%,仍处于负增长区间,并与上月持平。对美国进出口总额592.5亿美元,占比11.5%,其中,出口同比增长6.6%,增速较上月明显改善3.0个百分点;进口同比下滑1.7%,降幅较上月明显收窄6.1个百分点。
6月,主要贸易对象对出口同比增速的贡献较5月延续改善,对当月出口同比增速的贡献实现3.9个百分点,较5月小幅改善0.2个百分点。其中,东盟、欧盟及美国均实现对当月出口同比增速的正贡献,分别拉动当月出口同比增速2.3、0.6和1.0个百分点。值得注意的是,6月对欧出口对当月出口同比增速的贡献转正,较上月改善0.8个百分点。
汽车产业链、中游机械产品出口表现较好。上半年,多数工业半成品出口同比增速维持正增长;其中,中游机械出口增速表现较好,上半年船舶、汽车及汽车零件出口同比延续较快增长,同比增速分别实现85.2%、18.9%和5.6%,汽车产业链在去年全年高基数的基础上,仍延续较快增长,汽车产品出口优势延续。此外,上半年集成电路、家电及音视频设备出口同比增速均高于当期我国出口同比增速,且较上月增速加快。
美制造业补库在我国出口结构上得到验证。从6月各地区对出口同比增速的贡献看,欧、美需求正在修复。截至5月,美国制造业资本品库存和耐用品库存环比分别增长0.5%和0.3%,其中电气设备等产品库存环比增长0.4%;考虑到我国中游机械产品在美国进口总额中占比均高于15%,美国制造业补库或正在拉动我国机电产品的出口表现。叠加我们在此前报告《5月进出口月报点评—出口修复动力到底来自哪里?》中论证东盟、俄罗斯在内的“一带一路”国家仍是外需的重要支撑,三季度出口有望延续同比正增长。
风险提示:海外主要经济体通胀韧性超预期;地缘关系不确定因素增加。
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