【晨观方正】部署保交房，新一轮政策释放开启/乘风而起，链接全球，“中国制造”开启大航海时代 20240627

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今天是2024年6月27日星期四，农历五月廿二。每一个夏日的清晨，方正研究向您提供及时新鲜的研究观点，秉持“独立、客观、理性、真诚”的理念，珍重您的信任，保护您的投资。

“晨观方正”将为大家带来：

 行业时事 

【房地产 | 刘清海】部署保交房，新一轮政策释放开启

【机械 | 李鲁靖】乘风而起，链接全球，“中国制造”开启大航海时代

行业时事

房地产 | 刘清海

部署保交房，新一轮政策释放开启

事件：6月25日，住建部、国家金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议，指导各地切实做好保交房工作，促进房地产市场平稳健康发展。

保交房为首要任务，相关工作加速推进。会议强调，保交房工作是当前促进房地产市场平稳健康发展的首要任务。各地要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，将保障购房人合法权益作为根本出发点和落脚点，以高度的责任感和使命感，以时不我待、只争朝夕的紧迫感，压茬推进，有力有序有效推进保交房各项工作。我们认为，430政治局会议提出要坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作。此次视频会议又在执行层面积极响应中央要求，并明确保交房为首要任务，当下保交房已步入攻坚时刻，相关工作有望得到实质性的推进。

两部门部署保交房工作，明确目标与标准。会议要求，坚持目标导向和问题导向，加强工作针对性，明确保交房工作的目标与标准，准确查找问题和不足。要统筹协调保交房工作，建立国家、省、市三级专班联动机制，加强政策统筹协调，用好保交房信息系统，建立定期调度和通报机制。要做好宣传引导，营造良好的舆论氛围。我们认为，会议要求建立由上至下的联动机制，意味着相关工作由中央督导，在工作目标与标准得到明确下，若工作推进进度不及预期，中央层面或将做出进一步动作，确保保交房目标顺利达成。

压实各方责任，确保“白名单”机制发力见效。会议指出，为进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，更好满足城市房地产项目的合理融资需求，要压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任；完善机制组成，健全项目推送反馈管理，加大项目修复力度；加强“白名单”的审核把关；指导银行做好融资支持；做好经验总结和经验推广。2024年1-5月全国实现房地产到位资金4.3万亿元，同比降幅相比1-4月收窄0.6pct，其中国内贷款同比降幅相比1-4月收窄3.9pct。我们认为，在融资协调机制的呵护下，资金端已得到边际改善，此次视频会议再次明确要进一步发挥房地产融资协调机制作用，“白名单”机制有望持续见效，助力保交房工作顺利推进。

新一轮政策释放开启，呵护保交房目标达成。除了白名单机制的压实推进外，保交房目标的达成亟需各端政策合力支持，在此背景之下，近期：①自然资源部拟通过专项债支持政府回收房企闲置用地；②多地落实房贷利率/首付比双降；③多地限购全面放开；④鼓励性政策陆续出台。

投资建议：保交房工作获明确部署，“白名单”机制有望加速推进。保交房步入攻坚时刻，目标的达成亟需多端政策发力呵护，新一轮政策释放已开启。

风险提示：

风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。

机械 | 李鲁靖

乘风而起，链接全球，“中国制造”开启大航海时代

重型矿山机械、其他民用行业、文化设备、石化通用、机床、食品包装等贸易额增速明显提升。从我国2023年，机械工业累计出口7830亿美元，同比增长5.8%，贸易顺差4786亿美元。2024年1-4月，机械工业累计出口2671.4亿美元，同比增长2.9%，贸易顺差1727.1亿美元。分行业看，23年农业机械、汽车行业、重型矿山 进出口总额保持高增速，24年1-4月，重型矿山行业、其他民用行业、文化办公设备、石化通用行业、内燃机行业、机床工具行业、食品包装机械行业进出口额增速提升明显。

除需求端外，出口行业受影响因素主要包括运费、汇率、降息等。1）运费：受地缘冲突影响，截至6月7日，集装箱船平均运费为31562美元/天，较年初17219美元/天运费已经实现翻倍，对部分出口企业成本端形成压力，但总体可控。2）汇率：以美元等外币结算的企业，随着外币贬值，可能会对收入端以及毛利率造成影响，但由于降息对于需求端也形成刺激作用，因此总体上看，后者影响多大于前者。

对于机械设备出口链公司，我们认为应当包括两类企业，分别是：

1）当前出口占收入比重较高（这里取出口占比50%以上）的企业，主要包括工具类（手动、电动工具、ope、零部件）、消费类设备（纺织服装设备、两轮/四轮车、线性驱动产品、餐饮设备、照明设备等），这类企业多数为早期就以外销为主，在海外已经具有一定品牌知名度和市占率，当前受欧美等海外地区需求影响更大。

2）当前出口占比相对较低（这里选取20%-50%) 但未来预期增长较快的企业，这类企业主要包括工程机械、机械基础件（泵、阀）、通用机械（仪器仪表、刀具、机床、注塑机）、矿山机械、橡胶机械、其他专用设备（板式家具设备、空港装备、瓦楞纸包装设备、农机、食品包装设备）。

这类企业过去多以内销为主，随着竞争力和品牌力的提升，逐渐开始高端工业品的出海，由于这些企业当前多数仍处于出海的初期阶段，因此主要受益于市占率的提升。

投资建议：

重点关注 工具类企业（巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博）、消费类设备企业（杰克股份、宏华数科、春风动力、捷昌驱动、银都股份）；

工程机械企业（杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压）、机械基础件（凌霄泵业、纽威股份）、仪器仪表企业（优利德）、机床刀具（纽威数控、海天精工、欧科亿、华锐精密）、注塑机（泰瑞机器）、其他专用设备（弘亚数控、威海广泰、东方精工、威马农机）。

风险提示：海运费上升风险、原材料价格波动风险、降息不及预期风险、汇率波动风险、境外经营风险。

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