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【军工·石康（金麒麟分析师）】军工行业2024中期策略：需求逐季改善，积蓄上行动能
2022年11月以来，军工板块走势较弱，主要影响因素有：1）受军队建设发展武器装备领域短期调整影响，军工行业2023年、2024Q1收入、利润增速有所放缓；2）部分中上游企业在经历了2020-2022年产业链“长鞭效应”及高基数下，2023年需求增速同比总体有所回落；3）部分中上游企业价格压力显现，导致板块整体利润增速低于营收增速。展望2024年下半年，我们建议重点关注导弹武器、军工电子装备、航空发动机、国产商用飞机等骨干赛道。
风险提示：1）产业链上游企业提前超额放量，“十四五”后半程需求回落超出市场预期；2）部分装备需求释放低于市场预期；3）装备价格压力影响部分企业盈利水平；4）税收政策调整影响部分企业盈利水平。
【建筑·孟杰（金麒麟分析师）】建筑行业2024年度中期策略：央国企稳健领航，民企新质突围
建筑业需求趋于平淡，新签订单增速放缓，建筑央国民企分化加剧，把握三条投资主线。主线一：战略看多建筑央企投资机会。主线二：地方国企业绩分化，关注稳健增长+高分红标的。主线三：把握发展新质生产力的民企投资机会。
风险提示：宏观经济周期性波动风险、基建政策不及预期的风险、财务风险、原材料价格风险、新签订单不及预期风险。
【计算机·蒋佳霖】计算机行业2024年中期策略：新质IT，御风而行
中期策略：聚焦新质IT的投资机会。1）板块复盘：本轮计算机调整的时间跨度及幅度与此前的上行趋势已形成较充分的镜像对称，安全边际较高。2）中观特征：自2023年以来业绩呈现出筑底回升的特点，公募基金持仓经过连续四个季度下降已处于低配区间。3）投资展望：新质IT有望驱动计算产业新一轮上行，其又以长期主义、智能化和国产化为主要特征。
风险提示：下游客户需求修复不及预期的风险；产业进入新常态后竞争加剧的风险；人工智能创新业务对当前业绩的影响。
发布时间：2024年6月24日
【家电·颜晓晴（金麒麟分析师）】家电行业2024年中期投资策略：出海+分红，向确定性要溢价
强基本面+风格驱动，行情强于市场。2024年以来市场风格向龙头白马、红利资产聚焦，估值低、股息高、业绩稳的白电龙头以及自主品牌出海的强α标的表现亮眼。展望2024H2，建议把握两条主线：1）核心资产逻辑：家电行业具备现金资产及高回报资产双重属性，投资性价比突出，红利风格下估值低、股息高、业绩稳的白电龙头估值有望提升。2）自主品牌出海逻辑：长期维度，国内家电企业由制造出海向品牌出海加速转型，充足的海外市场需求为家电企业打开长期成长空间；短期维度，海外渠道补库+需求改善+通胀改善预期，家电出口有望延续向好趋势，继续看好α属性突出的家电自主品牌出海投资机会。
风险提示：原材料价格大幅上涨；终端需求不及预期；行业竞争加剧。
【化工·张志扬（金麒麟分析师）】化工行业2024年中期投资策略：长期看好供需改善，中短期寻求结构性景气赛道
周期视角，化工行业底部震荡。国内化工需求面向全球，宏观需求层面，国内固定资产投资、社零增速企稳，海外美国需求表现仍强，欧洲需求在俄乌冲突后持续低迷，当下制造业有修复之迹象，整体而言全球需求端逐步企稳。供给端，在历经21~22年行业大周期后，新增产能逐步落地，造成化工供给宽松的既成事实，表观上化工品价格跌至历史底部区域，且呈现持续磨底震荡态势。
风险提示：原油价格大幅波动的风险、环保政策执行力度不及预期的风险、贸易摩擦持续恶化的风险、化工产品价格大幅波动风险、产能无序扩张风险。
活动预告
【兴证海外】信义光能近况交流
时间：2024年6月26日周三16:00
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