炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
重要提示:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考,完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240521/244/w522h522/20240521/129e-53a61cc0a1cd0352b391f38e388e0d77.jpg)
徐柏乔
海通电力设备及新能源行业联席首席
S0850513090008
本周周观点:美国商务部宣布对东南亚四国发起双反调查,我们认为光伏双边贸易再起波澜,是上周板块调整的主要原因,首先需要关注初裁结果,而一旦落地,可能在一定程度上影响中国企业在东南亚产能布局;我们认为中国光伏产品在全球拥有绝对成本优势,短期美国市场难以找到替代产品,中国企业在东南亚产能有可能会涨价应对,但会影响东南亚产能成本优势,中长期中国企业或将加大在美产能布局;4月以来光伏产品价格持续下降,根据硅业分会目前硅料价格已经突破绝大多数企业现金成本,硅片头部企业已经大幅降低开工率,我们认为产业链价格见底或不远。
本周建议关注:海外增长趋势明确、且受益于后续可能出现的欧洲降息周期,行业格局稳定的辅材龙头;0BB电池技术推广受益的设备材料商。
美国对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南晶体硅光伏电池发起双反调查。据财联社,5月16日应美国太阳能制造贸易委员会于4月24日提交的申请,美国商务部宣布对进口自柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的晶体硅光伏电池(无论是否组装成模块)发起反倾销和反补贴调查。美国国际贸易委员会(ITC)预计将最晚于2024年6月10日对此案作出产业损害初裁。据美方统计,2023年美国自各涉案国家进口被调查产品的金额分别约为:柬埔寨23亿美元、马来西亚19亿美元、泰国37亿美元、越南40亿美元。
硅片价格突破现金成本,减产计划落地,供需转变进入关键节点。根据中国有色金属工业协会硅业分会微信公众号,本周(2024年5月16日)本周两家一线企业开工率分别降至60%和80%。一体化企业开工率分别降至60%-80%之间,其余企业开工率分别降至50%-70%之间。
产业链价格续跌。根据Infolink Consulting公众号 5月16日最新报价,致密料均价为42元/kg,环比下降4.5%;硅片端, P型182/210硅片均价分别为1.40、1.90元/片,环比分别下降9.7%和5.0%;N型182/210硅片均价分别为1.25、2.00元/片,环比分别下降10.7%和9.1%;电池端, PERC电池182/210均价分别为0.32、0.34元/W,环比分别下降3.0%和2.9%;TOPCON电池均价0.34元/W,环比下降0.04元/W;组件端,双玻182/210组件均价分别为0.85、0.87元/W,环比分别下降1.2%和1.1%;中国集中式、分布式均价分别为0.88、0.90元/W,环比分别持平和下降2.2%;印度本土、美国、欧洲组件分别为0.22、0.30、0.12美元/W,环比均持平;TOPCON组件均价0.90元/W,HJT组件均价1.10元/W,环比分别和下降2.2%和持平;辅材端,3.2mm/2.0mm镀膜光伏玻璃均价分别为26.5、18.5元/平方米。
最新一周涨跌幅排名靠后,光伏板块估值偏低。据Wind数据,光伏板块最近一周涨跌幅-2.52%,跑输沪深300指数2.81个百分点,相比SW行业分类各板块涨幅排名靠后;光伏板块2024年5月17日TTM-整体法PE估值为18.33倍,与SW行业分类各板块相比,估值相对偏低;光伏板块TTM整体法PE估值自21年底以来持续下降,目前已经接近甚至低于18年底板块估值水平,光伏板块相对沪深300的PE估值溢价1.55倍,也处于历史偏低水平。
风险提示。行业政策波动风险;竞争加剧风险;新技术替代风险;产品价格波动风险。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/0/w400h400/20231127/9ece-7520e4e0c86423a0c596834c30eb42ea.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)