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【浙商医药 孙建/王帅（金麒麟分析师）】重药控股（000950）：从西部快步走向全国的医药流通龙头，国企改革与实控人变更有望驱动业绩超预期。
【浙商固收 覃汉/崔正阳】市场通胀预期或将提升，利率下行想象空间收窄，提价逻辑或将成为红利资产超越“高股息”以外的新支撑。
1、大势：
周四上证指数上涨0.8%，沪深300上涨1.0%，科创50上涨2.3%，中证1000上涨1.6%，创业板指上涨1.9%，恒生指数上涨1.2%。
2、行业：
周四表现最好的行业分别是国防军工（+3.1%)、电力设备（+3.0%)、有色金属（+2.5%)、交通运输（+2.3%)、机械设备（+2.1%)，表现最差的行业分别是煤炭（-0.01%)、食品饮料（+0.01%)、石油石化（+0.1%)、通信（+0.1%)、银行（+0.2%)。
3、资金：
周四沪深两市总成交额为9011亿元，北上资金净流入80.14亿元，南下资金净流出41.70亿港元。
02 重要推荐
【浙商医药 孙建/王帅】重药控股（000950）公司深度：受益国改的西部医药流通龙头
1、医药-重药控股（000950）
2、推荐逻辑：
从西部快步走向全国的医药流通龙头，有望受益于国企改革。
1）超预期点：
十四五千亿目标下，盈利能力同步优化或超预期。
2）驱动因素：
①外部：实控人变更推进，实体经济融资成本下降；
②内部：国企改革持续推进，业务规模扩张带来的规模效应与资金运营效率同步优化。
3）盈利预测与估值：
预计2024-2026年公司营业收入为91318/104027/117714百万元，营业收入增长率为13.98%/13.92%/13.16%，归母净利润为776/952/1130百万元，归母净利润增长率为18.47%/22.67%/18.73%，每股盈利为0.45/0.55/0.65元，PE为12.47/10.17/8.56倍。
3、催化剂：
实控人变更事件；再融资成本变化；医改政策变化。
4、风险因素：
行业加速出清下导致上下游经营短期波动风险；创新分销业务拓展不及预期风险；财务杠杆及筹融资风险。
报告日期：2024年5月8日
报告详情：
03 重要观点
【浙商固收 覃汉/崔正阳】债券市场专题研究：公用事业和高铁涨价对通胀影响几何
1、所在领域：固收
2、核心观点：
公用事业和高铁涨价背后，市场通胀预期或将提升，利率下行想象空间收窄，红利资产对应的行业价格弹性相对较小，提价逻辑或将成为红利资产超越“高股息”以外的新支撑。
1）市场看法：
涨价或有助于推升通胀
2）观点变化：无
3）驱动因素：
公用事业及高铁涨价。
4）与市场差异：
基于微观视角审视通胀边际变化及对债市影响。
3、风险提示：
估计算法误差；假设条件误差。
报告日期：2024年5月9日
报告详情：
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