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长江宏观 | 真金白银与伟大梦想——4月政治局会议解读 | |
长江金属 | 黄金低位增配，铜铝长期趋势难逆 | |
长江地产 | 去库存，今夕是何夕？——房地产行业周度观点更新 | |
长江传媒 | AI系列跟踪（36）：Sora开创视频制作新纪元；ChatGPT搜索引擎或将问世 |
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2024.05.07
宏观 | 于博（金麒麟分析师）
真金白银与伟大梦想——4月政治局会议解读
4月政治局会议亮点颇多：1）公告7月召开三中全会；2）强调宏观政策靠前发力；3）首提消化地产库存；4）首提平衡化债和发展；5）重提“碳达峰十大行动”。去年4月以来，政治局会议定调不可谓不积极，但市场信心始终偏弱，缘于承托需求与预期企稳的政策总是姗姗来迟。当下会议是否能承托市场信心，关键看短期政策能够“拿出多少真金白银”，长期改革擘画何种“伟大梦想”。市场对真金白银与伟大梦想均有期待。
风险提示：政策落地进度不及预期。
摘自：《真金白银与伟大梦想——4月政治局会议解读》
对外发布时间：2024/05/01
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
金属 | 王鹤涛（金麒麟分析师）
黄金低位增配，铜铝长期趋势难逆
商品宽幅震荡，权益有所调整，维持降息落地前贵金属趋势不改，维系增配策略。上周金价呈现高位震荡拉锯，权益有所调整。我们认为贵金属趋势不改，调整或是增配机遇。海外经济波动担忧压制外盘铜铝价格。4月欧美制造业PMI等环比走弱，或扰动市场对海外工业经济修复预期。或部分源于节前提前采购因素，截止到上周一铜铝显性库存均去化较快。
风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。
摘自：《黄金低位增配，铜铝长期趋势难逆》
对外发布时间：2024/05/05
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002
地产 | 刘义
去库存，今夕是何夕？——房地产行业周度观点更新
本轮去库存与当年有何区别？政府收储政策级别很高，本质是公共部门下场进行总需求管理，但库存并未实质去化，只是从居民部门阶段性转移至政府部门，考验地方财力和杠杆空间，并加大公共住房供给。而历史上的去库存，最终是依靠政府部门和居民部门大力加杠杆来实现。后续落地过程中需观察资金谁出大头、资金总量有多大、如何平衡其他更高优先级如保交房的资金需求。过往累积的量价超涨矛盾仍需时间消化，高质量和降杠杆仍是发展主线，本轮去库存大概率还是平滑斜率而非强刺激。
风险提示：1. 需求端量价持续低于预期；2. 政策进度和效果低于预期。
对外发布时间：2024/05/05
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001
传媒 | 高超（金麒麟分析师）
AI系列跟踪（36）：Sora开创视频制作新纪元；ChatGPT搜索引擎或将问世
近期编剧兼导演Paul Trillo利用Sora制作了首支官方MV，Sora技术通过文本提示生成视频内容，降低了视频创作门槛，并为艺术表现提供了新方向。此外，OpenAI或将在近期发布ChatGPT搜索引擎，有望挑战谷歌在搜索市场的主导地位。技术创新展示了AI技术在不同领域中的颠覆性潜力，建议持续关注AI技术在广告、电商、影视、游戏和教育等领域的商业化落地及相关投资机会。
风险提示：1. AI技术发展不及预期风险；2. 内容监管风险。
电话会议
近期回放
1
行业：地产&非银&银行 时间：2024.05.06
主题：长江大金融·周一有约106期：地产去库存和金融股票展望
2
行业：环保 时间：2024.05.06
主题：环保碳中和 - 第13场 2023A及2024Q1：子板块表现分化，重视绝对收益及成长的确定性
3
行业：新电 时间：2024.05.06
主题：新电周周谈【第98期】：量利齐升，景气依旧 - 电网财报综述
4
行业：机械 时间：2024.05.06
主题：通用设备4月近况跟踪
5
行业：总量联合行业 时间：2024.05.06
主题：长江策略对话食品饮料：寻找食品饮料里的红马股
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