【房地产】白名单放款提速，居民加杠杆意愿不足——光大证券房地产行业流动性月报（2024年3月）（何缅南）

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需求侧：居民信贷环境宽松，Q1居民中长贷同比少增0.4万亿元，居民中长期加杠杆意愿仍显不足

1）居民新增存款：24年3月，居民部门新增存款2.83万亿元，同比少增774亿元（同比-2.7%），环比少增3700亿元（环比-11.6%）。

2）居民新增贷款：24年3月，居民部门新增贷款9406亿元，同比少增3041亿元（同比-24.4%），其中居民短贷新增4908亿元，同比少增1186亿元（同比+19.5%），居民中长贷新增4516亿元，同比少增1832亿元（同比-28.9%）。

3）按揭利率：截至24年3月贝壳研究院监测的103个重点城市主流首套房贷利率为3.59%，环比上月持平；二套主流房贷利率平均为4.16%，环比上月持平；百城主流银行平均放款周期22天，较上月增加4天。

供给侧：融资项目白名单放款提速，境外债券融资延续净偿还趋势

1）房地产到位资金：24年3月，全国房地产开发资金到位9496亿元，同比-29.0%，其中国内贷款到位1410亿元，同比-6.4%，占比14.8%；企业自筹资金3307亿元，同比-13.6%，占比34.8%。

2）境内外债券：24年3月，房企境内外合计发债918亿元，同比+14.6%，单月净融资22亿元；其中，境内债单月发行597亿元，同比-24.0%，净融资49亿元；境外债单月发行321亿元，同比+2039.7%，单月净融资-27亿元。

3）房地产信托融资：24年3月，房地产集合信托单月成立1.6亿元，同比-96.1%。24年1-3月，房地产集合信托累计成立24亿元，同比下降77.3%。

4）抵押补充贷款（PSL)：24年2-3月，PSL无新增发行。截至2024年3月，PSL余额为33700亿元，同比增长7.7%。

5）城市房地产融资协调机制跟踪：截至24年3月末，各地推送的“白名单”项目中，有1979个项目共获得银行授信4690.3亿元，1247个项目已获得贷款发放1554.1亿元。

风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。

发布日期：2024-04-21

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