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【浙商轻工 史凡可】松霖科技(21.840, -0.36, -1.62%)(603992):短期出口修复有弹性,中长期基于IDM模式提市占、扩新品。
【浙商计算机刘雯蜀(金麒麟分析师)/刘静一(金麒麟分析师)】新晨科技(19.720, -1.70, -7.94%)(300542):低空经济,空管先行。
【浙商食饮 杨骥(金麒麟分析师)/潘俊汝】伊力特(15.700, -0.06, -0.38%)(600197):潜在全国化逻辑+管理层改革重塑产品渠道体系有望驱动公司短中期收入表现超预期。
【浙商固收 覃汉/汪梦涵】4月份,政府债发行放量或带动流动性从“被动式宽松”走向“中性均衡”。
【浙商医药 孙建/郭双喜】TSLP药物研发火热,靶向千亿自免蓝海。
【浙商机械国防 邱世梁(金麒麟分析师)/王华君(金麒麟分析师)/王洁若(金麒麟分析师)】周期景气上行,业绩逐季改善。
01 重要推荐
【浙商轻工 史凡可】松霖科技(603992)公司深度:IDM代工首创者,厨卫+美容双驱动
1、轻工-松霖科技(603992)
2、推荐逻辑:
看好公司短期出口修复弹性,中长期基于IDM模式持续提升市占、延展高毛利新品类。
1)超预期点:
①卫浴出口主动去库结束,终端需求回暖,美联储降息落地有望推动地产链需求进一步提升。
②从花洒延展到龙头、淋浴器品类,厨卫健康品类在终端客户市占率提升。
③美容健康、智能健身、智能睡眠等新品放量。
2)驱动因素:
出口回暖;市占提升;新品放量。
3)盈利预测与估值:
预计2023-2025年公司营业收入为3044/3660/4309百万元,营业收入增长率为-4.30%/20.24%/17.75%,归母净利润为379/482/593百万元,归母净利润增长率为45.19%/27.08%/23.09%,每股盈利为0.93/1.18/1.45元,PE为19.37/15.24/12.38倍。
3、催化剂:
出口需求修复;厨卫健康市占率提升;高毛利新品放量。
4、风险因素:
出口需求波动;美联储降息不及预期,需求传导不及预期;原材料成本及汇率变动;大客户订单波动;智能健康新品放量不及预期等。
报告日期:2024年3月29日
报告详情:
【浙商计算机 刘雯蜀/刘静一】新晨科技(300542)公司深度:银行IT稳健增长,低空经济空管先行
1、计算机-新晨科技(300542)
2、推荐逻辑:
发展低空经济需要空管保障安全,因此是低空经济领域具有较好业绩确定性的板块。公司深耕军航空管,低空空管领域已有项目中标。
1)超预期点:
市场对公司的认知主要集中在银行IT上,对公司空管领域的业务并不熟悉。实际上空管主要由军方负责,而公司为军方建设多个重要空管项目,资质、经验、客户优势显著。
2)驱动因素:
低空经济的发展下,无人机数量增多,带动低空空管信息化建设需求。
3)盈利预测与估值:
预计2023-2025年公司营业收入为1517/1804/2050百万元,营业收入增长率为4.25%/18.94%/13.62%,归母净利润为65/83/104百万元,归母净利润增长率为23.98%/27.98%/25.60%,每股盈利为0.22/0.28/0.35元,PE为60.42/47.21/37.59倍。
3、催化剂:
低空空管的重要性以及公司空管业务进一步被市场了解;空管项目继续中标。
4、风险因素:
政策不确定风险;市场竞争风险;项目执行风险;需求不及预期风险。
报告日期:2024年3月30日
报告详情:
【浙商食饮 杨骥/潘俊汝】伊力特(600197)公司深度:新疆名片伊力特,书写英雄新传奇
1、食饮-伊力特(600197)
2、推荐逻辑:
伊力特是中国西北名酒企,潜在全国化逻辑+管理层改革重塑产品渠道体系有望驱动公司短期/中期收入表现超预期。
1)超预期点:
超预期一:系列改革动作密集出台,公司经营改善或超市场预期。
超预期二:兼顾短期长期目标,24年收入表现或超市场预期。
超预期三:疆外市场招商进行中,省外贡献增量或超预期。
超预期四:疆内渠道端+产品端多重优化,市占率提升或超预期。
2)驱动因素:
一季报表现或超市场预期;全国化招商超预期;疆内市占率提升超预期。
3)盈利预测与估值:
预计2023-2025年公司营业收入为2223/3021/3936百万元,营业收入增长率为36.99%/35.88%/30.29%,归母净利润为324/448/579百万元,归母净利润增长率为95.84%/38.41%/29.02%,每股盈利为0.69/0.95/1.23元,PE为30.77/22.23/17.23倍。
3、催化剂:
公司基本面多个层面超预期。
4、风险因素:
公司改革不及预期;新疆经济发展不及预期;新疆白酒市场竞争加剧。
报告日期:2024年3月30日
报告详情:
02 重要观点
【浙商固收 覃汉/汪梦涵】债券市场专题研究:3月资金面复盘兼论4月资金面演绎
1、所在领域:固收
2、核心观点:
展望4月,政府债发行放量或带动流动性从“被动式宽松”走向“中性均衡”,同时下半月扰动因素或强于上半月,对应资金利率和存单价格或呈现“前低后高”走势。
1)市场看法:
4月流动性或有冲击。
2)观点变化:
对4月流动性判断更为乐观。
3)驱动因素:
对政府债融资的判断。
4)与市场差异:
流动性和存单微观结构拆解
3、风险提示:
货币政策操作思路发生转变;外汇占款以及信贷投放超预期;政府债融资与原计划并不相符;同业存单净融资超预期。
报告日期:2024年3月30日
报告详情:
03 重要点评
【浙商医药 孙建/郭双喜】TSLP:自免滚烫,Deal火热——医药生物行业深度
1、主要事件:
看好TSLP靶点药物在自免领域的应用前景。
2、简要点评:
自免滚烫,Deal火热。
3、投资机会、催化剂与投资风险:
1)投资机会:
1.TSLP靶向药成药性得到验证,多适应症在中国/全球III期临床读出或提交上市申请;2.自免领域哮喘/AD等现有药物存在局限性,TSLP药物疗效优越填补未满足的临床需求;3.本土公司TSLP在研药物突围,GSK/Aiolos和恒瑞,康诺亚和石药等交易合作项目落地。
2)催化剂:
Tezepelumab中国哮喘/鼻窦炎III期临床数据读出,Tezepelumab及其他TSLP药物在中国/全球多适应症II期关键临床数据读出,提交上市申请或获批;相关交易项目落地等。
3)投资风险:
国内药审政策的波动性风险;临床失败风险;竞争风险。
报告日期:2024年3月29日
报告详情:
【浙商机械国防 邱世梁/王华君/王洁若】船舶:量价齐升,盈利改善——机械设备行业深度
1、主要事件:
船舶行业“十问十答”。
2、简要点评:
船舶:量价齐升,盈利改善,龙头企业有望显著受益。
3、投资机会、催化剂与投资风险:
1)投资机会:
①新船订单向大型化、高端化、双燃料方向发展,龙头公司建造大型船舶技术全球领先,未来优质高价订单竞争力强;
②环保政策驱动换船周期提前,双燃料船型提升单船价值量,本轮周期峰值或因环保需求驱动加速到来;
③行业持续向我国集中,我国持续向龙头企业集中,“马太(金麒麟分析师)效应”明显,高产能、高技术水平船厂有望优先受益。
2)催化剂:
新接订单增加,船价持续上涨。
3)投资风险:
新船需求不及预期,原材料波动风险
报告日期:2024年3月29日
报告详情:
法律声明及风险提示
我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
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股市直播
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数字江恩今天 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
数字江恩今天 10:28:03
这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
数字江恩今天 10:28:00
5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:43
大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:34
板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
数字江恩今天 10:27:29
大盘本周放量持续温和放量,周一到周四缓慢攀升,但周五一根大阴线吃掉了所有涨幅,打到了上周周线几乎最低点。目前5周线维持金叉10周线,而周五大阴线收盘价便是正好5周线位置。 -
数字江恩今天 10:27:22
下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门今天 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经今天 08:34:48
【VIP教室】组合个股前天空仓,短期躲过大跌,下周寻找布局机会,组合个股教学,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。