炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
3月13日，信音电子（中国）股份有限公司（证券简称：信音电子；证券代码：301329.SZ）披露了2023年年报。2023年，信音电子实现营业收入7.74亿元，同比下滑11.42%；实现归母净利润7255.07万元，同比下滑24.77%。事实上，这是信音电子连续第二年收入和业绩均同比下滑。
此外，我们研究发现，信音电子年报与招股书披露的员工人数似乎存在矛盾。同时，信音电子的关联方之一为其前五大客户之一，但年报披露的对该关联方的关联交易金额与向前五大客户的销售金额似乎也存在矛盾。
业绩连续两年下滑
近日，信音电子披露了2023年年报。2023年，信音电子实现营业收入7.74亿元，较其2022年营业收入8.74亿元下滑11.42%；实现归母净利润7255.07万元，较其2022年归母净利润9643.56万元下滑24.77%。事实上，这是信音电子连续第二年收入和业绩均同比下滑。2021年，信音电子的营业收入为9.51亿元，归母净利润为10372.44万元。
信音电子的主营业务为连接器的研发、生产和销售，其连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。信音电子在招股书中表示，2022年，其营业收入同比下滑8.16%，主要因受芯片短缺、终端需求下降及部分品牌厂商出货策略影响，全球及中国笔记本出货量增长放缓。此外，2021年度基数较高也是其2022年出现下滑的原因之一。
此次年报中，信音电子表示，2023年，其连接器产品受到全球通货膨胀、地缘政治因素及消费性电子产业、自行车产业消化库存等影响，相关应用行业的市场需求量大幅下滑，以致其全年度营收明显下滑。
不过，信音电子选取的可比公司2023年的业绩情况似乎均较2022年有所增长或改善。信音电子的招股书选取了立讯精密工业股份有限公司（证券简称：立讯精密；证券代码：002475.SZ）、深圳市得润电子股份有限公司（证券简称：得润电子；证券代码：002055.SZ）、宁波兴瑞电子科技股份有限公司（证券简称：兴瑞科技；证券代码：002937.SZ）、胜蓝科技股份有限公司（证券简称：胜蓝股份；证券代码：300843.SZ）、深圳市创益通技术股份有限公司（证券简称：创益通；证券代码：300991.SZ）等5家上市公司作为可比公司。
据信音电子的招股书，立讯精密的主要产品为连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品，主要应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域；得润电子的主要产品为电子连接器和精密组件，主要应用于家用电器、计算机及外围设备、智能手机、可穿戴设备、LED照明、智能汽车、新能源汽车等领域；兴瑞科技的主要产品为电子连接器、结构件、塑料外壳、镶嵌注塑件等精密电子零部件产品及模具产品，主要应用于家庭智能终端、汽车电子、消费电子等领域；胜蓝股份的主要产品为消费类电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件和光学透镜，主要应用于消费类电子、新能源汽车等领域；创益通的主要产品为精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品，主要应用于数据存储、消费电子和新能源等领域。也就是说，5家可比公司的主要产品和应用领域与信音电子存在一定的相似性。
根据上述可比公司发布的公告，立讯精密预计2023年实现归母净利润107.67亿元至112.25亿元，较2022年增长17.5%至22.5%；创益通预计2023年实现归母净利润1000万元至1300万元，较2022年增长17.60%至52.88%；得润电子预计2023年亏损1.5亿元至2亿元，较2022年的亏损2.56亿元减亏。也就是说，立讯精密、创益通、得润电子2023年的业绩均预计优于2022年。
兴瑞科技、胜蓝股份未发布2023年业绩预告。但据三季报，2023年前三季度，兴瑞科技实现营业收入14.88亿元，较2022年前三季度增长17.51%；实现归母净利润1.90亿元，较2022年前三季度增长32.24%；胜蓝股份2023年前三季度实现营业收入9.44亿元，较2022年前三季度增长9.03%；实现归母净利润7168.87万元，较2022年前三季度增长17.56%。
而信音电子2023年却延续了2022年的业绩下滑趋势，与其选取的5家可比公司的业绩变动趋势均相反。
年报与招股书“打架”，信息披露质量似乎有待提高
我们研究发现，信音电子的年报与招股书披露的员工人数似乎存在矛盾。同时，信音电子的关联方之一为其前五大客户之一，但年报披露的对该关联方的关联交易金额与向前五大客户的销售金额似乎也存在矛盾。信音电子的信息披露质量似乎有待提高。
信音电子的2023年年报称，2022年末，信音电子的研发人员数为138人，占比为10.23%。但据信音电子2023年7月发布的招股书，2022年末，信音电子的研发人员数为133人，占公司员工总数的11.63%。
此外，按年报披露的研发人员数量和占比计算，2022年末，信音电子的员工总数为1349人。但据上述招股书，2022年末，信音电子的员工总数仅为1144人。信音电子的年报与招股书披露的2022年末员工总数似乎存在明显差异。
信音（香港）国际控股有限公司（以下简称：信音控股）为信音电子的控股股东，信音企业股份有限公司（以下简称：台湾信音）为信音电子的最终控股股东，甘信男为信音控股、台湾信音的法定代表人/单位负责人，同时任信音电子董事。
甘仕男为甘信男之弟，Singatron Enterprise Co. Ltd.（USA）（以下简称：SE（USA））为甘仕男及其配偶吴瑶玲分别担任董事长、财务总监并合计持股100%的企业，为信音电子的关联方。同时，SE（USA）为信音电子的主要客户之一。
信音电子2023年年报“公司前5大客户资料”处显示，2023年，信音电子的前五大客户中包含SE（USA），且前五大客户中仅SE（USA）为信音电子的关联方。2023年，信音电子的前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例8.19%。同时，该处显示，2023年，信音电子对前五大客户的销售金额分别为14288.73万元、8444.72万元、8315.44万元、6216.32万元、5903.31万元，占年度销售总额比例分别为18.82%、11.12%、10.95%、8.19%、7.77%。
也就是说，从销售金额占年度销售总额比例来看，SE（USA）似乎应当为信音电子2023年的第四大客户，信音电子2023年对SE（USA）的销售金额应当为6216.32万元。但信音电子2023年年报“关联交易情况”处显示，2023年，信音电子向SE（USA）销售货物6221.91万元，该金额已经高于前述销售金额6216.32万元。
此外，“关联交易情况”处显示，2023年，信音电子还向SE（USA）销售模具36.34万元。也就是说，根据“关联交易情况”处披露的数据，2023年，信音电子向SE（USA）的销售金额总计达到6258.25万元。
除了上述问题外，信音电子2023年年报“报告期内委托理财概况”处显示，2023年，信音电子以自有资金投资银行理财产品7000万元，截至2023年末未到期余额为5000万元，逾期未收回金额为0元；以募集资金投资银行产品11000万元，截至2023年末未到期余额为0元，逾期未收回金额为0元。
也就是说，2023年，信音电子投资银行理财产品合计18000万元，截至2023年末未到期余额为5000万元，逾期未收回金额为0元。按此计算，2023年，信音电子收回的投资银行理财产品的资金为13000万元。但年报“合并现金流量表”处显示，2023年，信音电子收回投资收到的现金仅为11000万元。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
