凯伦股份关联股权投资遭关注，标的公司是干啥的？|凯伦股份_新浪财经

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2月19日，江苏凯伦建材股份有限公司（证券简称：凯伦股份（维权），证券代码：300715.SZ）的关联股权投资引起交易所关注。我们发现，标的公司成立不足一年，正在投资建设高纯石英砂项目，两份环评报告记载的产品纯度存在差异。

来源：摄图网

凯伦股份拟以4000万元增资关联企业

2024年2月8日，凯伦股份发布公告称，基于战略发展需要，为完善产业布局，公司拟使用自有资金4000万元向安徽点金石能源科技有限公司（以下简称：点金石能源）增资，认缴其新增注册资本1000万元，超出认缴注册资本的部分即3000万元计入资本公积，本次增资完成后，公司将成为点金石能源的新股东，持有点金石能源9.0909%股权。

同时，据凯伦股份说明，公司持股5%以上股东卢礼珺配偶李全营控制的企业安徽美控新材料有限公司（以下简称：美控新材）的法定代表人、执行董事况富意，系点金石能源大股东重庆宝满企业管理咨询中心（以下简称：重庆宝满）的投资人，基于审慎考虑，公司认定本次股权投资为关联交易。

值得一提的是，卢礼珺及其配偶原持有凯伦股份0.25%股份，2023年6月，凯伦股份的控股股东凯伦控股投资有限公司与卢礼珺签署《股份转让协议》，通过协议转让方式将其持有公司3079.30万股股份转让给卢礼珺，占公司总股本的8.14%，转让完成后，卢礼珺及其配偶合计持有公司8.40%股份，成为凯伦股份的第二大股东。凯伦股份对点金石能源的股权投资就发生在这一背景下。

公告显示，点金石能源的经营范围包括节能管理服务、新材料技术研发、半导体器件专用设备制造等，2023年实现营业收入1.60万元，实现净利润-197.31万元，截至2023年12月31日，点金石能源资产总额3436.07万元，净资产3267.69万元，本次增资前，点金石能源估值为40000.00万元，增资后估值为44000.00万元。

点金石能源及重庆宝满、况富意承诺，点金石能源2024年度、2025年度、2026年度分别实现经审计净利润不低于2000万元、5000万元、11000万元，若公司上述三年累计实现净利润低于1.26亿元，凯伦股份有权要求点金石能源、重庆宝满或况富意回购本轮投资的全部股权。

关联股权投资遭交易所关注

工商信息显示，点金石能源成立于2023年5月8日，由重庆宝满、杨某战出资设立，注册资本9500万元，2024年2月1日，上海佳鑫诺能源科技合伙企业（以下简称：上海佳鑫诺）、钱某荣、蔡某平通过受让或增资成为新股东，点金石能源注册资本增加至10000万元。本次交易前，重庆宝满持有点金石能源60%出资比例，为第一大股东。

值得一提的是，点金石能源的注册地址在安徽省芜湖市三山经济开发区高安街道经某路西侧办公楼某层，与卢礼珺配偶李全营控制的美控新材、安徽美伦能源科技有限公司，以及上海佳鑫诺控制的安徽晶凯新材料有限公司等关联企业位于同一幢办公楼。这四家公司成立日期相近，且经营范围相同。

凯伦股份的关联股权投资立刻引起交易所关注。2024年2月19日，交易所向凯伦股份下发关注函，重点关注交易目的、标的估值和业绩承诺三个方面。

关注函要求凯伦股份结合公司现有产业布局、发展需求以及点金石能源的经营状况、核心资产、发展规划等，说明本次关联交易的必要性，并要求凯伦股份结合点金石能源的成立时间、产线建设、试产或量产情况、在手订单或意向协议等，补充说明点金石能源的估值方法及过程，说明本次交易作价的合理性与公允性，是否存在向关联方输送利益的情形。

同时，关注函要求凯伦股份结合点金石能源的经营状况、在手订单、行业供需、竞争格局等，说明业绩承诺的设定依据和可实现性，补充披露业绩补偿履约时限，并说明回购义务人是否具备业绩补偿的履约能力。

标的公司主营业务一探究竟

凯伦股份在公告中仅披露了标的公司点金石能源的经营范围，但没有披露其实际从事的具体业务情况。不过，点金石能源的主营业务可以从在建项目中一探究竟。

2023年6月，点金石能源进行“年产2万吨高纯砂和1万只坩埚项目”备案，2023年12月，芜湖市生态环境局对该项目作出批复。环评文件显示，点金石能源拟投资30023.5万元，在安徽芜湖三山经济开发区高安街道经六路西侧新建三栋生产车间，建设高纯砂生产线和坩埚生产线，项目建成后，将形成高纯石英砂2万吨、坩埚1万只年产能，高纯石英砂主要用于坩埚、光电、光伏、半导体等产业。

值得注意的是，点金石能源曾两次提交“年产2万吨高纯砂和1万只坩埚项目”环评报告，但两份报告记载的产品质量指标及规格却不相同。在2023年8月第一次提交的报告中，项目产品高纯砂的纯度为99.999%，粒度为50~170目，而在2023年10月第二次提交的环评报告中，项目产品高纯砂的纯度变成99.995%，粒度变成60~150目。

虽然两份报告中的产品纯度看似相差无几，但根据高纯石英品级划分，二者完全属于不同等级，纯度决定价值量和下游应用领域。SiO2≥99.995%即4N5，为中高端产品，下游应用包括光伏级石英坩埚（外层）；SiO2≥99.998%即4N8，为高端产品，下游应用包括半导体级石英坩埚、半导体石英器皿和管材、光伏级石英坩埚（内层）。

纯度达到4N8的高纯石英存在极高的技术壁垒，例如壹石通（688733.SH）在高纯二氧化硅领域深耕多年，通过“人工模拟自然过程”的合成技术实现高端高纯石英砂量产，将产品纯度突破4N8，并取得了相关发明专利，而点金石能源成立还不足一年，未申请任何专利，李全营控制的其他企业似乎也没有相关业务背景。

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