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长江固收 | 如何从微观结构高频观察债市情绪？ | |
长江金属 | 铜铝权益维稳，锂板块迎反弹机遇 | |
长江建筑 | 规划行业深度：政策东风持续，新旧业务齐升 | |
长江环保 | 航运碳减排政策频出，生物柴油、绿色氢氨醇前景可期 |
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2024.01.16
固收 | 吕品
如何从微观结构高频观察债市情绪？
近年来，交易层面的微观结构对于债券市场的研究与投资愈发重要，我们基于中国外汇交易中心统计数据，从期限、券种、资金融入等多个维度研究各类型市场参与者在交易层面的微观特征，并选取高频量化跟踪指标，反映债市情绪。在现券成交方面，除了从券种、期限维度对机构行为进行刻画以外，我们还选取了基金长债指数、净买入久期、债券借贷、超长债换手率以及债市拥挤度来观察债市情绪；在资金市场方面，我们则对机构融入资金方向进行区分，多维度观察资金交易，其中还通过资金供需指数与债市杠杆率指标，高频跟踪资金市场交易动态。
风险提示：1. 数据指标选取和计算偏误；2. 指标构建或选取不完善。
摘自：《如何从微观结构高频观察债市情绪？》
对外发布时间：2024/01/14
本报告分析师：吕品 SAC编号：S0490520120003
金属 | 王鹤涛（金麒麟分析师）
铜铝权益维稳，锂板块迎反弹机遇
通胀反复，上周（1.8-1.14）铜铝外盘相对弱势。上周全球铜铝商品外盘相对弱势，主要顾忌联储降息不及预期，其中，LME3月铜跌1.43%、铝跌2.49%，SHFE铜跌0.28%、铝跌0.86%：1）上周美国就业数据良好、通胀数据超预期，市场由此或仍顾忌联储降息不及预期，对大宗产生一定压制；2）上周国内经济预期波动不大，进出口数据相对较好、社融信贷数据相对较弱，国债期货与黑色商品同时走弱。
风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。
摘自：《铜铝权益维稳，锂板块迎反弹机遇》
对外发布时间：2024/01/15
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002
建筑 | 范超（金麒麟分析师）
规划行业深度：政策东风持续，新旧业务齐升
规划设计是基于城乡区域客观条件制定的适合未来发展的整体计划，对土地利用、基础设施建设等方面作出综合部署。中国规划企业数量众多，市场分散。目前城镇化进程平稳推进，城市更新和村庄规划带来了新增量。为响应智慧城市建设，规划企业加快数字化转型，在为规划主业提质增效的同时，积极开展智慧城市新业务。我们认为未来聚焦优质区域，纵向拓展业务领域，横向进军智慧业务的规划企业，有望在新一轮市场变革中胜出。
风险提示：1. 创新风险；2. 技术风险；3. 市场竞争风险；4. 行业波动风险。
对外发布时间：2024/01/14
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001
环保 | 徐科（金麒麟分析师）
航运碳减排政策频出，生物柴油、绿色氢氨醇前景可期
航运减碳政策频出，政策力度持续加大。测算当前生物柴油/氢氨动力/绿色甲醇船舶全生命周期较重油船舶分别高出9.8%/57.8%/36.0%，其中燃料售价、建造成本、碳排放成本3个因素对总成本的影响最大。本文重点讨论绿电、绿氢、碳排放等成本，对全生命周期经济性的影响，生物柴油有望作为船舶脱碳中期过渡燃料，远期绿色氢氨醇具备广阔增量应用场景。
风险提示：1. 政策不及预期的风险；2. 燃料降本不及预期的风险。
对外发布时间：2024/01/14
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001
电话会议
近期回放
1
行业：机械 时间：2024.01.15
主题：工程机械2023总结及2024展望：国内筑底企稳，全球化持续拓展
2
行业：交运 时间：2024.01.15
主题：油运运价大幅上涨，航空客流放量复苏
3
行业：军工 时间：2024.01.15
主题：激浊扬清，周观军工第50期：重申坚定看好春季躁动
4
行业：电新 时间：2024.01.14
主题：追光系列第106期：寻找超预期系列之非欧美海外 - 下一代的主力军
5
行业：固收 时间：2024.01.14
主题：债市七日谈：牛市心理下的数据与公开市场操作的影响
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