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公开信息显示，艾罗能源（688717.SH）将在本周五开启新股的网上申购，即将登陆科创板，主营产品为光伏储能逆变器、储能电池等，应用于分布式光伏储能及并网领域，销售对象以海外客户为主。
力场君注意到，今年以来已有多家光伏产业链企业主动撤回IPO申请，不久前的11月30日，爱士惟科技成为最新的一个撤回案例、宣告IPO上市搁浅，这家公司与艾罗能源类似，也是做逆变器的，位列2022年逆变器企业全球出货量排行榜的第九位；此前更有原轼新材、华耀光电、聚成科技、拓邦新能等多家光伏产业链企业，也纷纷主动撤回了。
业绩压力，是这些光伏产业链企业无法回避的阻碍。就以艾罗能源为例，招股书明确披露：基于公司目前的经营情况、市场环境及在手订单，公司预计2023年营业收入为45亿元至47亿元，较2022年基本持平；预计2023年归属于母公司股东的净利润为10.50亿元至11.50亿元，较上年同期基本持平。
这是个什么概念呢？前三季度里，艾罗能源的营收和归母净利分别为40亿元和10.18亿元，按照该公司的预计，就意味着在第四季度中，公司的营收仅有5到7亿元，归母净利不超过1亿元，对比此前平均每个季度13亿的营收、3个多亿的净利，这不是明摆着告诉大家要业绩变脸了吗？
让力场君搞不懂的是，现在股市都惨成什么样儿了？就拿科创100指数来说，2021年底见顶于1800多点之后，一路下跌到昨天只剩下1017点了，跌了快一半了，单今年以来跌幅就将近14%。就算市场整体大环境不好，但能说这与上市公司质量没有关系？股民都这么惨了，为什么还要让一个马上就要业绩变脸的新股来上市？
再说回到即将IPO的艾罗能源，创立于2012年3月，在2019年之前还只是个轮不上号的小弟，年均净利只在千万的样子。从2019年开始傍上了韩国财阀韩华集团，2022年陡然而富、净利润飙升到10亿的量级，而且艾罗能源还是韩华集团户用产品唯一的合作厂家。
根据公开信息披露，两家公司是通过展会建立业务联系，但让力场君无法理解的是，这个韩国财阀当初为什么就选择了一个名不见经传的、2019年经营规模还不到4个亿的公司，作为自己的供应商，而且还是具有排他性的唯一合作方？这符合商业合理性吗？
反正从销售数据来看，2022年还向艾罗能源采购了12个亿的韩华集团，在今年前三季度采购额就锐减至3.2个亿了，幸亏还有另一家注册在捷克的的经销商GBC，为艾罗能源持续贡献着业绩。这家经销商GBC主要销售目的地是德国等欧洲地区，对于艾罗能源来说，未来业务可持续性有多强？不能说太多，之前力场君在参加欧洲论坛的时候，看到了两方代表针对产业经济乃至更多问题方面的分歧与交锋，恐怕未来也不能盲目乐观吧。
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