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最近北交所确实挺火，但在这究竟是价值再发现的烹油烈火，还是头重脚轻根底浅的虚火？反正争议不小，力场君也不好说、说不好、最好不说。
恰好，明天将有一家公司在北交所的IPO申请将被审核，力场君不妨带小伙伴们观瞻一下。这家公司名称是北京云星宇交通科技股份有限公司，简称“云星宇”，主营业务为智慧交通系统集成，包括高速公路智慧交通系统集成和城市智慧交通系统集成两部分。财务数据显示，2022年和今年前三季度营业收入均出现同比减少，降幅分别为12.99%和11.68%，同时对于2023年全年的营业收入同比预计为-6.43%至-0.71%。
业绩方面真的没啥看头，但是这家公司的其他信息，倒是让力场君觉得挺有意思。这可不是云星宇第一次申请IPO，早在2015年就曾申请在深交所上市，当时的保荐机构为国信证券，后于2017年被否决，网上能够查到的被否原因是“对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查的”。
轮到这一次，云星宇再次申请IPO改道在北交所，保荐机构为一创证券，这也意味着，如果云星宇顺利上市了，北交所又捡了沪深交易所的一枚弃子。
力场君倒是查阅了一下云星宇此前申请在深交所IPO时发布的招股书，想看看到到底是什么内容，让该公司被监管认定“对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查的”，问题到底出在哪儿？
有个细节引起力场君的关注，根据当时披露的信息显示，云星宇当时主要应收账款客户中包含了“仁寿宇曦置业有限公司”，截止到2023年上半年末的应收账款余额高达五千万元以上，因无法收回被全额计提坏账准备。正是这个细节，深究起来可就有趣儿了，魔鬼藏于细节呀。
首先，公开资料显示“仁寿宇曦置业有限公司”的主营业务是房地产开发和房产中介，规模也不算大，注册资本才5000万，还不如欠云星宇的款子金额高；而云星宇的主业是“智慧交通系统集成”，下游客户一票高速公路公司，这才正常嘛。反过来说，回顾到早年间，云星宇与一家规模不大的房地产商，发生了几千万元的销售，这正常吗？
其次，据云星宇此前于2017年4月发布的招股说明书披露：“截至本招股书签署日，公司对仁寿宇曦置业有限公司的应收款项账面金额合计为4624.96万元，其中应收账款账面金额为3949.96万元，其他应收款账面金额为675万元”，其中其他应收款的部分“截至2016年12月31日已逾期14个月”。
从上述信息披露能够看出，截止到2016年末“仁寿宇曦置业有限公司”的资信状况已经严重恶化，而在此之后云星宇对该公司的债权却从2016年末的4624.96万元，增加到2020年末的5156.85万元、还净增加了500万元以上，这500万元债权至早形成于2018年，这又是为什么？
再往下深究，这家“仁寿宇曦置业有限公司”也是庙小妖风大，这家公司在欠下云星宇几千万的时候，这家公司的主要股东包括自然人陈汝平，此人还是“贵州省盘县云贵矿业有限公司”的董事和持股20%股东，“贵州省盘县云贵矿业有限公司”则是上市公司青海春天持股80%的控股子公司。
没错儿，就是那家早先靠着冬虫夏草忽悠了一波，现在又打着诺奖获得者、老板的一场梦的名义推出了天价听花酒，又收了一波智商税的青海春天。再说回到早年间，云星宇是不是也是被“仁寿宇曦置业有限公司”忽悠了？还是一个愿打一个愿挨的“双簧戏”？
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