1. 市场回顾：资金面边际略有收敛，DR001较前一交易日上行7bp至1.76%，DR007较前一交易日上行3bp至1.88%。截至11月13日，10年国开活跃券（230210）收益率为2.7525%，较前一交易日上行0.50bp。
主要影响因素有：资金面边际略有收敛；财政部在何副总理访美成果吹风会上表示，当前中国经济回升势头不断巩固，经济发展新动能持续涌现。
信用债方面，信用债收益率多下行，波动幅度在[-5bp,2bp]。
2. 票据利率：今日票据利率上行。其中1M上行2bp至1.60%，3M上行1bp至0.61%，6M较前一交易日上行2bp至1.09%。
大行维持净买入。截至11月10日，净买入规模为334.67亿元，较前一交易日净买入量减少154.84亿元。11月累计净买入1521.58亿元（10月累计净买入3341亿元）。
3. 利率债发行：
11月1-20日发行地方债4351亿元，其中新增一般207亿元，新增专项债867亿元，再融资债3277亿元（普通再融资债851亿元、特殊再融资债2426亿元），净发行3249亿元。10月7日-11月16日，共27个省市披露计划发行特殊再融资债12553亿元。今日未新增披露特殊再融资债发行计划。
11月1-17日国债净发行1089亿元。今日未新增披露国债发行计划。
11月1-14日政金债净发行1279亿元。
4. 海外利率情况：11月10日，美债收益率升幅扩大，盘中升超10个基点，两年期收益率重上5.0%：美国10年期基准国债收益率上涨14.35个基点，报4.6360%；两年期美债收益率上涨10.08个基点，报5.0328%，重上5.0%；30年期长债收益率从日低反弹22个基点，创2020年3月来最大涨幅。
5. 政策与重要事件：
（1）中国10月新增社融1.85万亿，新增人民币贷款7348亿，M2同比上涨10.3%
11月13日周一，中国人民银行公布的数据显示：
10月份社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。前十个月社会融资规模增量累计为31.19万亿元，比上年同期多2.33万亿元。
10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。前十个月人民币贷款增加20.49万亿元，同比多增1.68万亿元。
10月份人民币存款增加6446亿元，同比多增8312亿元。前十个月人民币存款增加23.13万亿元，同比多增5575亿元。
10月末，广义货币（M2）同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。狭义货币（M1）同比增长1.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和3.9个百分点。M2-M1剪刀差为8.4%，较上月的8.2%扩大。
（2）央行：有效防范化解金融风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线
央行金融稳定局发布专栏文章称，当前，我国金融风险整体收敛、总体可控。下一步，中国人民银行将深入贯彻落实中央金融工作会议精神，坚定不移走中国特色金融发展之路。全面加强金融监管，完善宏观审慎管理，强化系统性风险、影子银行和金融科技创新监测分析，健全具有硬约束的早期纠正机制，实现风险早识别、早预警、早暴露、早处置。强化金融保障体系建设，分类施策、及时处置高风险中小金融机构风险，切实防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
（3）央行上海总部在发布会上谈：上海存量房贷利率下调
中国人民银行上海总部召开2023年第四季度新闻发布会，介绍2023年前三季度上海金融运行情况。央行上海总部调查统计研究部主任吕进中在会上表示，上海存量首套房贷利率下调有序推进，房地产信贷基本平稳。截至10月31日，上海市完成存量首套住房贷款利率下调的贷款笔数约26.51万笔，贷款金额约2632亿元，贷款加权平均利率降低近45个基点。此项措施减轻了借款人利息负担，增加了消费者的消费信心和能力，惠及整体经济运行。
（4）多家农商行、村镇银行存款利率下调
据中证报，10月下旬以来，多家农商行、村镇银行发布存款利率调整通知，对一年期、三年期、五年期等长期限存款利率做出下调，下调幅度从10个基点至40个基点不等。
6. 重要信用负面信息：
（1） 龙光控股：旗下“H龙控02”未按时付息，已进入30日宽限期
（2） 凉山州发展集团：公司涉及诉讼
（3） 融创房地产：再被强制执行7.1亿，累计被执行111亿
（4）【上市公司】启迪环境（维权）：公司被纳入失信被执行人名单及后续进展
（5）【上市公司】光大嘉宝：公司新增资产质押
（6） 江旅集团：法定代表人及董事长曾少雄无法履职
（7） 德晟投资：累计新增借款余额占上年末净资产74.4%
（8） 天成租赁：当年累计新增借款占上年末净资产的59.07%
（9） 高淳国资：新增借款余额占2022年末净资产的57.68%
（10） 方圆地产：“H20方圆1”2023年11月14日起停牌
（11）【上市公司】泛海控股：公司诉讼进展
（12）（非负面）诚通香港：惠誉上调中国诚通香港长期本外币发行人评级至“A-”，展望“稳定”
风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。
特殊再融资债发行一览：
01
市场回顾
（一）资金面边际略有收敛，长端利率上行0.50bp
（二）票据利率上行
（三）利率债发行：11月1日-20日地方债净发行3249亿元；11月1-17日国债净发行1089亿元；11月1-14日政金债净发行1279亿元
地方债方面，11月1-20日发行地方债4351亿元，其中新增一般207亿元，新增专项债867亿元，再融资债3277亿元（普通再融资债851亿元、特殊再融资债2426亿元），净发行3249亿元。10月7日-11月16日，共27个省市披露计划发行特殊再融资债12553亿元。
国债方面，11月1-17日发行国债7351亿元，净发行1089亿元。
政金债方面，11月1-14日政金债发行2249亿元，净发行1279亿元。
02
信用负面跟踪
1. 龙光控股：旗下“H龙控02”未按时付息，已进入30日宽限期
龙光控股公告披露，公司应当于2023年11月10日支付“H龙控02”本期债券自2022年11月10日（含）至2023年11月10日（不含）期间应计利息的50%，当未在2023年11月10日偿付时则给予公司30个自然日的宽限期，如公司在该宽限期内对上述利息进行了足额偿付，则不构成公司对本期债券的违约。截至本公告出具之日，公司正在全力筹措资金，但因资金调拨等原因，偿债资金尚未全额到位。公司就上述事项向投资者致以歉意，承诺将在宽限期内加大资金归集力度，保证尽快完成上述利息偿付工作，具体偿付时间将另行公告。(来源：公司公告)
相关债券：H龙控02[150211.SH]等
2. 凉山州发展集团：公司涉及诉讼
凉山州发展控股集团有限责任公司公告，公司近日收到受理机构凉山彝族自治州中级人民法院《举证通知书》。本次诉讼为重庆建工集团股份有限公司诉凉山州发展（控股）集团有限责任公司工程纠纷。(来源：公司公告)
相关债券：23凉山02[251961.SH]等
3. 融创房地产：再被强制执行7.1亿，累计被执行111亿
11月10日，融创房地产集团有限公司新增37条被执行人信息，执行标的合计7.1亿余元，部分案件被执行人还包括该公司旗下融创华北发展集团有限公司等，关联案件涉及金融借款合同纠纷、票据追索权纠纷等，执行法院包括北京市丰台区人民法院、杭州市中级人民法院等。风险信息显示，融创房地产集团有限公司现存690余条被执行人信息，被执行总金额超111亿元。此外，该公司还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）和终本案件信息。(来源：企业预警通)
相关债券：20融创02[163377.SH]等
4.【上市公司】启迪环境：公司被纳入失信被执行人名单及后续进展
启迪环境科技发展股份有限公司公告，公司前期部分涉诉案件已取得判决结果或达成和解，因有部分待执行款项未能如期支付，导致公司因相关纠纷被相关法院列为失信被执行人。截至目前，上述案件中已有部分达成执行和解且履行完毕。截至2023年9月30日，公司总资产2,511,590.47万元，归属于上市公司股东的净资产717,719.89万元，2023年1-9月实现营业收入381,106.51万元，整体生产经营正常。上述被列为失信被执行人事项，未对公司正常经营造成明显影响。(来源：公司公告)
相关债券：19启迪G2[112978.SZ]等
5.【上市公司】光大嘉宝：公司新增资产质押
光大嘉宝股份有限公司公告，公司被担保债权金额：人民币10亿元；类型：关联方借款；起止期限：自2023年10月19日至2024年1月18日。质押类型：有限合伙份额质押；质押金额：人民币11亿元；担保范围：借款本金余额10亿元及相应利息，以及可能产生一切罚息、违约金、实现债权的合理费用；担保责任承担期间：自质押协议生效之日起至全部借款本息等偿付完毕之日止。质押物为出质人已实缴出资并持有的珠海安石宜达企业管理中心的11亿份有限合伙份额。(来源：公司公告)
相关债券：22嘉宝01[137796.SH]等
6. 江旅集团：法定代表人及董事长曾少雄无法履职
江西省旅游集团股份有限公司公告，董事长曾少雄因正在接受纪律审查和监察调查而无法履行职责，根据工作需要，由总经理周付德同志代为履职，周付德同志主持党委、董事会和经营层全面工作。(来源：公司公告)
相关债券：23江西旅游MTN001[102382639.IB]等
7. 德晟投资：累计新增借款余额占上年末净资产74.4%
清远市德晟投资集团有限公司公告，2022年末，清远德晟经审计后的净资产为58.13亿元，有息负债余额为75.86亿元。2023年9月末，公司有息负债余额为119.11亿元，较上年末增长43.25亿元，占上年末净资产的74.4%。(来源：公司公告)
相关债券：22清远德晟MTN001[102200228.IB]等
8. 天成租赁：当年累计新增借款占上年末净资产的59.07%
华能天成融资租赁有限公司公告，公司2022年末净资产为82.93亿元，截止2023年9月末，当年累计新增借款金额为48.99
亿元，占公司2022年末净资产的59.07%。(来源：公司公告)
相关债券：天成3次[260778.SH]等
9. 高淳国资：新增借款余额占2022年末净资产的57.68%
南京高淳国有资产经营控股集团有限公司公告，截至2022年12月31日，公司净资产为230.58亿元，借款总额为408.30亿元。截至2023年9月30日，公司合并报表范围内（未经审计）借款总额为541.31亿元，较2022年末借款总额净增加133.01亿元，新增借款余额占2022年末净资产的比例为57.68%。(来源：公司公告)
相关债券：21高淳专项债[2180222.IB]等
10. 方圆地产：“H20方圆1”2023年11月14日起停牌
广州市方圆房地产发展有限公司公告，“H20方圆1”由于重大事项存在不确定性，为避免对债券交易产生影响，维护债券持有人的利益，根据相关规定，将于2023年11月14日起停牌，复牌时间另行确定。停牌期间，公司将严格按照有关法律、法规的规定履行信息披露义务。(来源：公司公告)
相关债券：20方圆01[175505.SH]
11.【上市公司】泛海控股：公司诉讼进展
泛海控股股份有限公司公告，融创房地产集团有限公司将泛海控股股份有限公司诉至北京金融法院，涉及本金约15.67亿元。后北京金融法院对本案作出一审判决。公司就一审判决中部分内容向北京市高级人民法院提起上诉。2023年11月9日，公司收到北京高院送达的《民事判决书》，判决如下：驳回上诉，维持原判。本判决为终审判决。(来源：公司公告)
相关债券：19泛海1C[156993.SH]等
12.（非负面）诚通香港：惠誉上调中国诚通香港长期本外币发行人评级至“A-”，展望“稳定”
11月13日，惠誉评级已将中国诚通香港有限公司(诚通香港)的长期外币和本币发行人违约评级自‘BBB+’上调至‘A-’，展望稳定。惠誉同时将诚通香港的高级无抵押担保债券(由CCTHK 2021 Ltd.发行)的评级自‘BBB+’上调至‘A-’。 (来源：企业预警通)
相关债券：诚通香港2.75% N20270119[4411.HK]等
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