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非银一周观点
非银板块当前处在政策逐步落地期，围绕“1+N+X”的政策体系框架，证监会将不断出台相应行动方案及具体政策。围绕投资、融资和交易三端的改革有望逐步落地，且预计将体现出政策效果。
另一方面，当前也正处在包含货币政策在内的各种经济刺激政策逐步落地且有望产生效果的阶段。
所以无论是券商的机构业务还是保险的投资端，后续都将迎来超预期的业绩表现。我们也继续看好受益于资本市场投资端改革的头部券商以及投资端弹性更大的保险公司。
推荐标的：券商板块：华泰证券/中信证券/中金公司H 保险板块：中国人寿/新华保险 金融科技：同花顺
风险提示：资本市场剧烈波动
本周重要数据
1.本周日均股基成交额为8381亿元（前值8955亿元）；截至本周末，2023年两市日均股基成交额10175亿元，同比变动-4.08%。
2.投行业务：截至2023年9月15日，IPO和定增承销规模为7036.82亿元（上周6913.47亿元）；截至2023年9月15日，企业债、公司债和可转债融资规模分别为1786.9亿元、28042.5亿元和1187.81 亿元。
3.融资融券：截至2023年9月14日，融资融券余额16060亿（2023年9月7日15702亿），其中融资余额15146亿元，融券余额914亿元。目前融资融券余额占A、B股流通市值的比例为2.26%。
4.股权质押：截至2023年9月15日，全年累计新增质押股票参考市值规模为9169亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为2790亿元，占比30.43%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到57685亿元，其中券商未解押股票总市值达到19986亿元，占比34.65%。
5.保险数据：保险行业2023年7月数据：1)原保费收入累计35565亿元，同比12.96%（前值12.54%），其中财产险8232亿元，同比8.63%（前值9.74%），人身险27333亿元，同比14.34%（前值13.38%）。2)总资产29.26万亿元，较年初增速7.78%（前值7.56%)，净资产2.85万亿元，较年初增速5.58%（前值3.97%)。保险资金运用余额较2022年12月增加18245亿元，在总资产中占比从2022年12月的92.28%降至91.86%。其中银行存款2.79万亿元，占比较上月-43bp（前值28bp)，债券11.55万亿元，占比较上月23bp（前值-22bp)，股票和基金3.55万亿元，占比较上月30bp（前值21bp)，其他投资8.99万亿元，占比较上月-10bp（前值-27bp)。
6.上市险企：1）2023年7月中国人寿保费收入313亿元，同比4.68%（前值18.35%）；平安寿保费收入381亿元，同比14.93%（前值21%）;太保寿保费收入200亿元，同比89.76%（前值39.02%）；新华保险保费收入117亿元，同比21.86%（前值24.21%）。2）2023年7月平安财保费收入234亿元，同比-2.54%（前值2.58%）；太保财保费收入138亿元，同比4.45%（前值10.14%）;人保财保费收入305亿元，同比-2.3%（前值9.95%）。
本周行业动态
1、【中融信托公告与建信信托、中信信托签订了《委托管理服务协议》，聘请上述两家公司为公司经营管理提供专业服务。】中融信托公告，受内外部多重因素影响，公司部分信托产品无法按期兑付。为提升公司经营管理效能，经股东会授权、董事会审议通过，公司与建信信托、中信信托签订了《委托管理服务协议》，聘请上述两家公司为公司经营管理提供专业服务。公司相关的债权债务关系、信托法律关系不因此而发生改变，公司继续按照有关法律和信托合同约定，对信托产品投资者承担受托人责任。(Wind)
2、【证监会就《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则（征求意见稿）》公开征求意见】 证监会就《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则（征求意见稿）》公开征求意见。《规则》共17条，主要内容包括：按照“同样情况同等处理”的原则，参照发行股份购买资产的相关规定，就作为支付工具的定向可转债的定价机制、限售期限等作出规定；明确在认定是否构成重组上市等情形时投资者拥有上市公司权益数量及比例的计算方式。此外，根据《规则》，上市公司可单独以定向可转债作为支付工具，自行决定重组交易对价全部由定向可转债支付或者搭配部分股份、现金支付。(Wind)
3、【证监会有关部门负责人答记者问，近期阶段性收紧IPO节奏，是维护市场稳健运行的安排,不存在IPO”关闸”的情况】证监会有关部门负责人答记者问，近期阶段性收紧IPO节奏，是维护市场稳健运行的安排，证监会、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停，不存在IPO“关闸”的情况。上市公司再融资也不存在“关闸”情况；目前，各板块的定位、发行和上市条件、信息披露要求等没有变化，不存在提高上市门槛的情形；对于媒体报道中涉及的产能过剩、周期性强及天花板低的行业企业，审核实践中，证监会、交易所充分关注行业发展趋势以及发行人自身情况，根据产业政策、发行条件、板块定位严格审核把关。(Wind)
4、 【证监会深入推进科创板建设，坚守科创板定位】 证监会表示，支持科技企业发展。证监会深入推进科创板建设，坚守科创板定位，支持六大行业中符合条件、拥有关键核心技术的“硬科技”企业通过科创板做优做强，引导资源向科技创新领域集聚。证监会正在研究制定资本市场服务高水平科技自立自强的行动方案，进一步畅通“科技-产业-金融”良性循环。(Wind)
5、【沪深北交易所就近期起草修订的公司债券（含企业债券）五项业务规则公开征求意见】沪深北交易所就近期起草修订的公司债券（含企业债券）五项业务规则公开征求意见，截止时间为9月30日。其中，沪深交易所起草了发行承销规则，并修订债券审核规则、债券上市规则、债券挂牌规则和适当性管理办法。北交所则以企业债券发行审核职责划转为契机推出信用债业务，一体构建公司债券（含企业债券）基础制度体系，包括建立发行上市审核制度、发行承销制度、上市与持续监管制度、交易制度以及投资者适当性管理制度。（Wind）
6、【证监会向系统内发布《优化公募基金管理人证券交易模式的通知》】9月14日，证监会向系统内发布《优化公募基金管理人证券交易模式的通知》，着重围绕提高券商交易模式的便利化水平，同时允许各类公募基金管理人根据自身业务发展需要自主选择交易模式，进行优化和完善。有分析称，优化证券交易模式将降低中长期资金的交易成本，吸引各类中长期资金加大权益类资产配置。(券商中国)
7、【国资委近日印发《国有企业参股管理暂行办法》】国资委近日印发《国有企业参股管理暂行办法》指出，严格执行国有资产投资监督管理有关规定，坚持聚焦主责主业，符合企业发展战略规划，严控非主业投资，不得通过参股等方式开展投资项目负面清单规定的禁止类业务；参股投资金融和类金融企业，应当符合金融行业准入条件，严格执行国有企业金融业务监督管理有关规定；除战略性持有或培育期的参股股权外，国有企业应当退出5年以上未分红、长期亏损、非持续经营的低效无效参股股权，退出与国有企业职责定位严重不符且不具备竞争优势、风险较大、经营情况难以掌握的参股投资。（中证金牛座）
8、【市场上关于融券T+0策略存在制度套利漏洞的争议持续发酵】市场上关于融券T+0策略存在制度套利漏洞的争议持续发酵。量化融券T+0策略背后是否存在制度漏洞或潜规则？在券源稀缺的背景下，在券源的分配上券商是否与头部量化基金存在勾兑行为，备受市场关注。（券商中国）
9、【 中证金融组织召开民营企业债券融资信用保护业务座谈会】中证金融组织召开民营企业债券融资信用保护业务座谈会，证监会相关部门人士指出，要不断深化民营企业债券融资增信支持机制，切实做好民营企业债券“央地合作增信”常态化推进工作，加大民企债券融资支持力度。(Wind)
10、【中国证券投资基金业协会公募基金委员会工作会议强调，更好服务中国式现代化建设的大局】中国证券投资基金业协会公募基金委员会工作会议强调，公募基金是联结资本市场与居民财富管理、实体企业发展的重要纽带，全行业要认真学习贯彻中央政治局会议精神，科学、准确、全面把握当前经济金融形势，正确看待市场短期波动，把握长期向好的大势，坚定信心，保持定力，强化逆周期思维，在实现自身发展壮大、帮助持有人获得更多长期投资回报的同时，与建设中国特色现代资本市场相向而行，更好服务中国式现代化建设的大局。(Wind)
本周公司公告
1、经纬纺机 (000666.SZ)
经纬纺织机械股份有限公司以股东大会决议方式主动终止上市事项已经公司于2023年9月15日召开的2023年第二次临时股东大会审议通过。
2、首创证券 (601136.SH)
2023年9月15日，公司召开第二届董事会第一次会议选举产生公司第二届董事会董事长、董事会各专门委员会委员及主任委员，并聘任新一届高级管理人员等相关人员。同日，公司召开第二届监事会第一次会议，选举产生公司第二届监事会监事会主席。董事长为苏朝晖。
3、西南证券 (600369.SH)
西南证券股份有限公司（以下简称公司）收到中国证券监督管理委员会重庆监管局《关于对韦思羽采取出具警示函措施的决定》称，韦思羽担任公司董事期间内其母亲买卖西南证券股票的行为构成短线交易。
4、永安期货(600927.SH)
永安期货发布《关于子公司浙江中邦实业发展有限公司为子公司浙江永安资本管理有限公司提供担保的进展公告》，称浙江中邦实业发展有限公司（以下简称“中邦公司”）本次对永安资本的担保金额为8.00亿元；本次担保实施后，中邦公司已实际为永安资本及其子公司提供担保总额为48.80亿人民币（含本次担保）。
5、长城证券 (002939.SZ)
长城证券发布《关于公司董事长辞职的公告》称，长城证券股份有限公司（以下简称公司）董事会于2023年9月14日收到公司董事长张巍先生的书面辞职报告：因工作调整，张巍先生拟辞去公司第二届董事会董事长、董事及董事会战略与发展委员会主任委员职务；为保障公司董事会的有效运作，张巍先生将在公司董事会选举产生新任董事长时正式离任，在此之前将继续履行董事长、董事及董事会战略与发展委员会主任委员职责。
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