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大模型最快落地方向有望在B端，尤其是头部企业的营销侧。信创产业结构中业务软件侧比重提升，除了AI（创新出发的需求），信创则是产业的另一端（安全出发的需求）。
大模型最快落地方向有望在B端，尤其是头部企业的营销侧
1、由于大模型目前更多的生产力属性以及监管下企业内边界的可控，我们认为B端更容易落地。而相对强的支付能力（比如前沿技术预算），也让头部企业有望首先实现AI落地。
2、AI目前在如营销、客服侧的ROI效益相对可预见，国内有望开启商业化进程，我们期待国内第一个案例的模式跑通（海外如Salesforce，近期已推出并给出定价）。
3、卡位头部企业上述场景，同时具备更快落地能力，更强销售能力的TO B公司值得期待，ARPU值有望得到显著提升，商业模式也有望发生变化（按Tokens量收费+算法迭代）。
建议关注相关标的：
通用大企业IT：汉得信息、鼎捷软件、泛微网络（维权）、金蝶国际、致远互联、用友网络
信创产业结构中业务软件侧比重提升
除了AI（创新出发的需求），信创则是产业的另一端（安全出发的需求）：
1、不同于过去三年，信创落地的方向在从基础软硬件向业务软件层变化，随之产业链利润弹性方向也在变化。
2、23年开始，比如央国企OA办公密集改造持续（后面可以期待的是ERP），股份制银行核心系统改造启动（后面可以期待的是券商，然后是保险、基金）。
3、23~27年业务软件也有望在信创产业链分一杯羹，我们认为其商业模式的可持续性也是具备足够吸引力的（虽然可能没有基础软硬件的产品化带来的快速增长）。
建议关注相关标的：
金融IT：恒生电子、顶点软件、长亮科技、京北方、中科软、金证股份、神州信息
OA：泛微网络、致远互联
风险提示：AI落地可能不及预期、信创落地可能不及预期、行业竞争加剧风险。
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