机构投资者交流会议|AI_新浪财经

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会议总结：参会者认为当时市场谨慎中存着一丝乐观；宏观层面国内外都普遍存改善预期，三季度国内进入补库存周期；结构行情方向上，新增强烈看好整体芯片板块；AI中的算力、光模块、电子中的储存芯片和消费电子持续看好；聚焦消费板块中的旅游、酒店、体育板块；看好交运方向中的航空、油运和物流方向；科技板块仍是持续的重点：除了TMT，高端装备方向中的新能源汽车、智能汽车、光伏等方向仍是重点。

会议精要

宏观层面，善意慢慢。外围：漂亮国CPI数据走弱，加息预期缓和，人民币汇率上行，外资流入。国内：民营企业座谈会释放监管放松信号，耶伦访华中美关系缓和（有与会者内部消息称金融战暂停），7月政治局会议值得期待。另外，有与会者和券商分析师认为三季度会进入补库周期。

本周市场还是比较乱，伦东快，波动大，尽管外资流入，但感觉内资还是不买账，比较猥琐。展望后市，与会者基本上都挺乐观。市场出现了做多信号，底部探明，与会者认为回到3400没问题。但现阶段，复苏力度比较弱，政策也还没有，可能还是暂时要以结构性机会为主。配置上要更加均衡，除了成长和科技这一作为国家战略抓手的领域，也要关注更受益于经济复苏的传统行业，尤其是蓝筹核心资产（人民币贬值结束，外资回流的行业），尽量把握高低切的机会。

方向：

AI：还是看好AI算力，英伟达已经创新高，算力方向依旧值得关注，首当其冲是光模块。标的：中际旭创、新易盛、华工科技、天孚通信（给英伟达代工，中报业绩不错）、优刻得、恒生科技ETF、工业富联、沪电股份（蛮多人看600亿-700亿）、广合科技（80%业务是服务器PCB，工业富联一供）、安克创新、乐鑫科技、晶晨股份、立讯精密（非常有诉求，要做定增，有反路演）、奥海科技（也有服务器电源，也比较有诉求，8月底有解禁，之前定增股东被套住了，业绩也不错）、深南电路。

电子：HBM引关注，当前存储芯片有景气反转的迹象，量在价先，优先选择稼动率有边际上升的领域，比如晶圆厂、封测等。其次看有成长和业绩释放的，比如有海外敞口（汇兑收益）的SoC、边缘侧芯片等。最后关注算力和服务器相关的PCB等（见AI部分）。至于设备和材料领域，由于信披管控，不是很好去推荐了。标的：香农芯创、深科技、北京君正、雅克科技（目标市值500亿）、兆易创新（三季度量可能增加30%）、联瑞新材（HBM关联度也不错）、国科微、东芯股份、江波龙、晶合集成（二季度很好的环比增长）、彩虹股份、TCL科技（大尺寸占比高，机构认可度高，TV大尺寸涨价最猛，漂亮国补库）、长电科技、甬矽电子、华特气体、福晶科技。

出行链：后续政策预期，以及跟随复苏。尤其是中报比较好的酒店文旅等。航空方面，票结比19年高了20%，客运量高了15%。标的：首旅酒店、锦江酒店、春秋航空（2～3个月看800亿，甚至后续可以看1000亿，会率先创历史新高）、白云机场、宋城演艺

物流运输：油运方面，弹性大，虽然需求没起来，但传统旺季是四季度，而且供给侧，下半年没什么船交付。再加上本身油运价格弹性很大，淡季VOCC价格也还不错，可以左侧参与。危化品物流资质壁垒高，行业竞争格局好，国内龙头市占率提升。还可留意港口，作为国家海权战略推进的抓手以及一带一路峰会催化的受益领域，而且港口本身进入费率稳定、资产整合的阶段，值得关注。标的：中远海能、招商轮船、兴通股份（国内危化船运国内排名前列，荣盛是大客户，全球扩张和战略发展第二增长曲线比较清晰）、宏川智慧（长江沿海危化品运输不会有新牌照，目前正在推进全球布局，市场占有率不断增加）、嘉友国际（蒙古、非洲以及中亚业务不错，非洲业务它跟紫金共同出海，第二大铜矿的运输，非洲的公路和口岸正式投入使用，未来有望150%增长，预计明年12亿利润，有70%—80%空间）、顺丰控股（鄂州机场投入使用，新开7条航线，海外巨头认可）、厦门象屿、厦门国贸、招商港口（回顾2013年上海自贸区下的上港集团，“一带一路”下的连云港，14年京津冀协同发展规划下的唐山港就知道了，公司是为数不多在20多个国家都有港口布局的，包括巴西、斯里兰卡、吉布提等）、华贸物流、中储股份（大股东增持，有整合预期）。