炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
投资要点
投资要点： 煤价复盘：供给逻辑瑕疵，海外低价倾销。2023年中国经济呈现复苏之态，IMF预计以5.2%的增速拉动全球经济增长。而海外主流煤炭贸易国除印度外，GDP增速预测值均小于中国，叠加2022年高煤价带来供给提升，海外持续向中国出口低价煤炭，降低了国内能源成本。 动力煤展望：长协上限有支撑，保供将延续。若延续高进口态势，国内将供过于求，结合进口煤供给曲线，我们判断进口煤的成本曲线将给予国内长协价上限附近的价格支撑。 焦煤展望：蒙煤打破供给瓶颈，平控下焦煤回归价值。焦煤预计将回归与动力煤比价的价值属性，低库存带来波动机会。 投资建议：看好煤电联营的央企 推荐：1）煤电联营的央企：新集能源、电投能源、中国神华；2）提质增效的央企：中煤能源、上海能源；3）高股息标的：恒源煤电、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际等；4）稳业绩&有成长：淮北矿业、山西焦煤、平煤股份、华阳股份、中国旭阳集团、昊华能源、兰花科创等 风险提示： 1）宏观经济增长不及预期；2）进口煤大规模进入；3）供给超预期释放。 |
法律声明：
本公众订阅号(微信号:只讲煤)为国泰君安证券研究所煤炭研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人薛阳具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880521070003。
本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。
本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。
本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。
证券分析师：薛阳
电话：010-83939812
E-MAIL：xueyang023985@gtjas.com
证券投资咨询执业资格证书编码：S0880521070003
证券分析师：邓铖琦
电话：010-83939825
E-MAIL：dengchengqi024452@gtjas.com
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
