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■国内AI产业政策接续出台，算力建设受到各地高度重视。5月30日，《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023-2025年）》（以下简称《实施方案》）在“2023年中关村重大成果专场发布会”上正式发布。《实施方案》提出：到2025年，人工智能算力布局初步形成，算力芯片等基本实现自主可控；当前要提升算力资源统筹供给能力。按照集约高效原则，分别在海淀区、朝阳区建设北京人工智能公共算力中心、北京数字经济算力中心。在人工智能产业聚集区新建或改建升级一批人工智能商业化算力中心，加强国产芯片部署应用，推动自主可控软硬件算力生态建设。5月31日，深圳市委办公厅和市人民政府办公厅印发《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023—2024年）》，明确提出：强化智能算力集群供给，整合深圳市算力资源，建设城市级算力统筹调度平台；打造大湾区智能算力枢纽，积极有序集聚政府、企业、科研机构、高校等的智能算力资源，与周边城市加强智能算力合作，谋划共建粤港澳大湾区智能算力统筹调度平台；联合香港企业、科研机构、高校等，打造深港人工智能算力赋能中心。6月2日，上海自贸区临港新片区在智算大会上发布了《临港新片区加快构建算力产业生态行动方案》（下称《方案》）。《方案》提出2025年，临港新片区将形成以智算算力为主，基础算力和超算算力协同的多元算力供给体系，总算力将超过5EFLOPS（EFLOPS是指每秒百亿亿次浮点运算次数），人工智能算力占比达到80%，算力产业总体规模突破100亿元。此外，近期发布的《上海市推进算力资源统一调度指导意见》，也对人工智能公共算力服务平台建设提出了明确要求。我们认为，当前算力产业的投资逻辑由浅入深分为四个阶段。一是随着近期生成式人工智能等AI应用大爆发，算力需求激增，整个行业和许多地方都出现了“算力焦虑”和算力供不应求的情况。二是算力作为数字经济发展的关键基础设施，其产业拉动效应同样显著，根据中国信息通信研究院测算，算力每投入1元，将带动3-4元的GDP经济增长。三是海外科技企业的业绩表现和产业发展规律已经为算力产业的成长确定性和投资持续性提供了有力背书。四是国内算力产业未来与科技自立和数据要素发展息息相关，潜在投资价值持续性强。建议关注：中科曙光、神州数码、中国长城、润泽科技、浪潮信息、拓维信息。
■海外办公龙头AI助手加速商业化，或带动国内产业发展。据科技媒体TheInformation报道，包括美国银行、沃尔玛、福特和埃森哲在内的600多家微软B端的头部大客户预计将试用MicrosoftOffice365中的人工智能功能，其中至少已有100家客户已经额外分别为1000个订阅账户支付了高达10万美元的年费。（在原有的Office365年费基础上，每个账户多支出100美元）与经典版本相比，这一AI版本的Office365价格至少高出了40%，具有自动在Word文档中撰写文字和自动创建PPT等增值功能。自OpenAI及大模型应用爆发以来，微软在产品和技术方面率先布局。今年3月，微软将生成式AI技术集成在产品矩阵中并推出了Microsoft365Copilot，并在近30家企业进行了封闭测试。5月，微软进一步扩大测试范围，邀请全球首批600名企业客户体验相关功能。与此同时，国内办公软件领域的相关企业同样反映迅速。4月26日，万兴科技与微软签署云服务框架协议，继国内首批获得AzureOpenAI商用服务权限后，公司旗下海外主要产品目前均已接入AzureOpenAI；4月底，福昕软件海外版云产品FoxitPDFEditorCloud成功集成ChatGPT，重磅上线PDF文档总结、内容改写、实时问答等AIGC功能；5月16日，国内龙头金山办公上新WPSAI，内容生成、理解文意、问答互动等最新能力悉数亮相。我们认为，随着微软Office365Copilot不断扩大试用范围，并逐步探索上调定价，办公软件或将引领AI应用落地，成为收益确定性最强、变化最快且投资价值最大的方向之一，国内办公软件产业也有望在微软带动下持续加速，整个行业的发展天花板突破在即。建议关注：金山办公、万兴科技、福昕软件。
■投资建议：基础工具：普源精电-U、鼎阳科技、坤恒顺维、霍莱沃、概伦电子、华大九天。智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。数字能源：朗新科技、国能日新、南网科技、龙软科技、国网信通、远光软件。人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。
■风险提示：1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。
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