月度掘金丨方正2023·4月金股|方正_新浪财经

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方正证券·4月金股组合

推荐理由

方正 | 金融

郑豪

方正证券研究所

金融首席分析师

国联证券

1、战略意义上，民生证券最为突出的优势业务是投资银行，同时线下网点与国联证券重合度较低，适合作为券商互补式并购的标的。

2、纯财务投资意义上，竞拍价折合每股2.62元，较起拍价溢价55.24%，对应1.95倍PB，高于上市券商平均。

3、国联证券内涵式发展和外延式并购“两条腿”走路。

风险提示：监管政策重大变动；并购重组进展不及预期；行业竞争格局恶化。

报告分析师：郑豪 S1220522040003

方正 | 科技&电子

吴文吉

方正证券研究所

科技&电子首席分析师

兆易创新

周期下行或至底部，Q2末市场价格有望回升；瞄准利基DRAM市场，满足国产替代需求；打造开发生态系统，直击光储能源AIoT热门领域。

风险提示：市场波动风险；新品拓展不及预期风险；盈利预测的不可实现性和估值方法的不适用性。

报告分析师：吴文吉 S1220521120003

万玮（联系人）

方正 | 计算机

方闻千

方正证券研究所

纺服化妆品首席分析师

广联达

九三开启新一轮成长。2023年是九三的开局之年，九三期间（2023-2025）公司将从产品经营转向客户经营，为客户提供系统性、专业性、开放性的整体解决方案，具体表现为一体化成型、设计软件引领、PaaS平台规模化三大战略。

风险提示：数字施工产品研发进度不及预期；数字施工板块回款不及预期；设计等新业务培育进展不及预期。

报告分析师：杨文健 S1220521030001

方闻千 S1220517040005

方正 | 互联网传媒

杨晓峰

方正证券研究所

互联网传媒首席分析师

哔哩哔哩

看点一：增收与减亏是未来两年重点，我们预计23年毛利额同比增厚可达50%。

看点二: 继续明确DAU增长策略，我们预计23年DAU同比可达15%。

看点三: 需求复苏+版号供给，广告与游戏业务稳步恢复。

风险提示：广告行业持续疲软；期间费用控制不及预期；内容开支控制不及预期。

源自：

报告分析师：杨晓峰 S12205040001

杨昊（联系人）

方正 | 食饮

刘畅

方正证券研究所

食品饮料首席分析师

科拓生物

益生菌能够调节肠道平衡，提升免疫力，疫情管控逐步放开的背景下，消费者对益生菌的关注度及需求或将进一步提高。原料菌粉国产替代空间广阔，公司研发实力受到下游大型企业广泛认可，临床循证扎实，产能规划着眼长期，随益生菌相关收入高增与占比提升，业务结构将持续优化。

风险提示：发酵乳消费恢复不及预期、产能建设不及预期、行业规范出台不及预期、食用益生菌制品推广大幅降价、食品安全问题等。

报告分析师：刘畅 S1220522030003

张东雪 S1220522030004

方正 | 医药生物

唐爱金

方正证券研究所

医药生物首席分析师

楚天科技

公司同时拥有水剂类和固体制剂整体解决方案能力。国内制药设备行业快速扩容，楚天科技龙头效应凸显，借助疫情契机打破进口垄断，未来国产替代空间大。海外子公司Romaco从“产品+技术+市场”多维赋能，全球化布局深化，为公司打开成长新空间。加大生物制药工程布局，拓展一次性耗材领域，平滑制药设备周期。

风险提示：行业周期性凸显，景气度下滑；技术研发进度不及预期；国产替代进度不及预期；订单交付进度不及预期；海外拓展进度不及预期。

报告分析师：唐爱金 S1220521010002

曹佳琳（联系人）

方正 | 农业

娄倩

方正证券研究所

农业首席分析师

巨星农牧

成本保持领先，出栏持续兑现。

风险提示：畜禽产品价格波动风险；养殖行业疫病风险；原材料价格波动的风险；自然灾害风险。

报告分析师：娄倩 S1220522060003

方正 | 家电

孟昕

方正证券研究所

家电首席分析师

石头科技

G20和P10系列分别主打高端和性价比，助力公司产品价格带双向拓宽。其中G20系列再次助力品牌夯实高端市场定位；同时产品综合性能与海外畅销旗舰款S8类似，搭载自研螺旋双胶刷创新技术，有效解决毛发缠绕痛点。我们认为，G20系列有望凭借卓越的性能，延续S8海外市场畅销趋势，助力公司市场份额和利润率提升。

风险提示：市场竞争加剧、新品表现不及预期、国内经济复苏不及预期等。

报告分析师：孟昕 S1220523020001

方正 | 电新