炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
转自：中邮证券研究所
黄金：美联储再度释放鹰派信号，金价继续承压下探。本周美联储公布的会议纪要再度释放鹰派信号，另一方面美国方面公布PCE数据（最新1月核心PCE录得4.7%，超过预期的4.30%，前值4.4%）也显示通胀数据仍然高涨，市场对美联储加息预期升温，更有机构预测美联储3月份或重新加息50个基点。我们预计美联储3月加息可能并非终点，短期内受加息影响，黄金价格承压；长期来看，在紧缩货币政策背景下，通胀将逐步回落，经济放缓；黄金将迎来新机遇。
铜：铜价震荡略走高，国内政策刺激消费。供应端：铜精矿供应扰动增强，秘鲁部分铜矿生产和运输尚未恢复，2月17日加拿大第一量子矿业公司表示，在政府暂停其在巴拿马港口的装载许可后，该公司可能于2月23日停止Cobre Panama铜矿的运营，目前海外不少国家精铜供应都受到了干扰，铜精矿加工费承压。周内TC价格继续下降至78.5美元/吨。需求端：高库存高铜价下，下游拿货较为谨慎，入市拿货意愿表现不佳。乘联会预计2月乘用车零售销量135万辆，环比增加4.3%，1-2月合计264万辆，较去年同期下滑20%以上，这与近期下游反映新订单不足相吻合，消费的回升力度非常弱，要注意旺季实际需求偏弱的可能性。整体来看，消费修复继续，铜需求将持续好转，对铜价有所支撑。
铝：云南减产落地，减产约70万吨产能。周内根据SMM消息云南铝厂减产开始落地，预计减产规模约为70万吨，此次减产势必进一步恶化国内电解铝的供应量。广西地区有少量产能复产。2月以来中游铝加工企业的开工率逐步回升，铝挤压龙头企业开工率环比增长0.5pct，不少企业反馈建筑型材订单开始复苏。库存方面，目前电解铝累库1.5万吨，速度已经放缓，下游铝棒库存已经连续两周去库，下游铝棒采购恢复较好。
锂：锂价继续下跌，宜春严打锂矿非法开采。周内碳酸锂价格继续下跌，上游部分锂盐厂反应询价增多，并且有少量现货成交，下游正极材料企业采购需求仍较弱，产品库存仍处于去库状态，部分厂家开工率依旧不足。周五“宜春发布”公众号发布通告，决定对涉锂电新能源产业违法犯罪依法进行严厉打击，依法严厉打击在全市范围内非法偷采盗采、私挖滥采、无证开采、以探代采、超深越界开采锂矿等矿产资源行为和非法买卖、存储、加工、运输无合法来源矿产品行为。
稀土：第一批稀土指标发放在即，增速或放缓。本周氧化镨钕价格受生产成本支撑总体持平，氧化镝、铽价格下跌3.54%/3.81%，下游需求未见明显改善，2023年第一批稀土供给指标发布在即，考虑到北方稀土冶炼分离能力有限，工信部明确发声维稳稀土价格，我们认为2023年轻稀土指标难以维持去年25%的增速，中重稀土指标或继续持平，总体供给增速有所下降。需求方面短期表现不佳，长期关注地产链复苏带来高效节能空调更新换代的需求，以及新能源、智能机器人等新需求带来的边际变化。
锑：价格高位运行，观望情绪渐起。本周锑锭价格在极地黄金拍卖完成后整体保持高位运行，市场观望情绪渐起，下游备货略有放缓，以按需采购为主，部分节前备货充足的下游目前并不急于补库。目前锑锭仍处于供需偏紧格局，价格预计维持强势。
重点关注
建议关注天山铝业、云铝股份、湖南黄金、中矿资源、中钢天源、龙磁科技等。
板块行情
根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为2.3%，排名第10。
本周有色板块涨幅排名前5的是龙磁科技、宏达股份、屹通新材、*ST园城、铂科新材；跌幅排名前5的是ST荣华、未来股份、永兴材料、华光新材、深圳新星。
公司公告跟踪
价格
总结：除铜、锡外，其余金属价格下跌。
基本金属方面：本周LME铜价下跌3.49%，铝价下跌2.01%，锌价上涨0.10%，铅价上涨0.53%，锡价下跌3.70%。
贵金属方面：本周COMEX黄金下跌1.80%，白银下跌3.91%，钯金下跌3.48%，铂金上涨2.96%。
新能源金属方面：本周LME镍价下跌1.39%，钴价上涨4.45%，碳酸锂下跌7.25%，氢氧化锂下跌2.65%。
库存
总结：镍、贵金属去库，其余金属全面累库。
基本金属方面：本周全球显性库存铜累库4467吨，铝去库44818吨，锌累库2420吨，铅去库28882吨，锡去库401吨，镍去库1261吨。
贵金属方面：黄金去库10.07万金盎司，白银去库145.95万金盎司。
利润
总结：锂盐利润有所下降，电解铝利润不断震荡。
碳酸锂利润：目前国内碳酸锂利润在6.77万元/吨，锂盐利润有所下降。
电解铝利润：目前国内电解铝利润为829元/吨。
法律声明：
本订阅号所载内容所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本订阅号所载内容并非投资决策服务，仅供订阅人参考之用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本订阅号所载内容而取代自身的独立判断，应根据自身能力自主审慎决策，并自行承担投资风险。本订阅号所载内容不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证，中邮证券不对使用本订阅号所载内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
