【国金电子】中颖电子2022年业绩预告点评：业绩符合预期，期待新品放量|净利润_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

业绩简评

◾ 2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。

经营分析

◾ 2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加-52.4%~-33.0%,环比增加-10.9%~25.5%。公司2022年下半年业绩承压，第四季度环比有望改善。主要归因于全球半导体景气度下滑叠加海外通货膨胀，终端消费能力受到压制，家电和手机端需求快速下滑，影响家电MCU和锂电池管理芯片相关产品的营收。

◾ 家电MCU去库加快，变频及车规MCU产品进展顺利。我们观察自22Q4以来消费类MCU竞争加剧、行业去库存加快，公司专注家电MCU领域，预计23年上半年整体存在库存及降价压力，但公司在变频白电及车用MCU领域加快步伐：21年突破白电变频MCU，客户导入顺利；首颗车规MCU产品已于22年完成流片，在客户处已通过功能验证，预计23年有望正式推出，后续将加速车规产品布局，推出更多不同功能的车用MCU芯片。

◾ AMOLED显示驱动芯片和锂电管理芯片构筑公司第二成长曲线。23年公司AMOLED显示驱动芯片有望导入品牌客户端，从而提高产品组合的毛利率。公司锂电管理芯片21年打入国内主流手机厂供应链，目前份额约20%，后续有望受益于国产替代继续提升份额。公司已有车规AFE产品布局，预计将于23年底或24年初发布。

投资建议

◾ 预计22-24年净利润为3.71、3.90和4.85亿元，对应EPS为1.09、1.14和1.42元，继续维持“买入”评级。

风险提示

◾ 客户拓展不如预期；市场竞争加剧；限售股解禁流通；供应链风险。

投资评级的说明：

买入：预期未来6－12个月内上涨幅度在15%以上；

增持：预期未来6－12个月内上涨幅度在5%－15%；

中性：预期未来6－12个月内变动幅度在 -5%－5%；

减持：预期未来6－12个月内下跌幅度在5%以上。

创新技术研究团队：

樊志远（电子首席） / 邵广雨 / 刘妍雪 / 邓小路 / 赵晋 / 丁彦文 / 戴宗廷 / 应明哲

声明：本公众号的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表任何机构立场，也不构成对阅读者的投资建议。本人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本人事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对公众号内容进行任何有悖原意的删节或修改。投资有风险，入市需谨慎。

炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！