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事件：
1月16日，张家港行发布了2022年业绩快报，实现营业收入48.14亿元，同比增长4.3%，实现归母净利润16.9亿元，同比增长29.5%。加权平均净资产收益率（ROAE）为12.21%，同比提升1.13pct。
点评：
营收增速略有下滑，盈利增速维持约30%高位
2022年张家港行营收、归母净利润同比增速分别为4.3%、29.5%，季环比分别下降2.8、0.6pct。4Q单季营收、归母净利润同比增速分别为-3.7%、27.7%，同比分别下滑12.1、13.5pct。拆分营收看，净利息收入同比增速6.2%，较前三季度提升0.46pct，信贷投放维持高增叠加NIM基数较厚、韧性较强，净利息收入增长提速对营收增速形成较强支撑。而非息收入增速降至-3.4%，较前三季度下滑15.7pct，对营收形成一定拖累。但得益于营业支出显著下降，资产质量较为优异，拨备适度反哺利润，全年业绩增速仍保持在约30%高位。
信贷保持15%以上高增，客群基础持续壮大
2022年末，张家港行总资产、贷款同比增速分别为14%、15.2%，较上季末各下滑0.5pct，存量贷款占资产比重较上季末提升0.3pct至61.3%，信贷投放高增仍是驱动扩表的主要动力。4Q单季贷款新增22.7亿，同比少增0.9亿；但全年新增152亿，同比多增2.5亿，全年增量连续5年实现百亿以上。同时，公司持续推进增户扩面行动，全年对公、零售客户数增幅均超40%，客户基础持续夯实壮大也为公司经营稳健性提供了较强保障。
存款增速提至15%以上
2022年末，张家港行存款同比增速为15.2%，较3Q末提升约1.8pct。4Q单季新增存款39亿，同比多增23.3亿，占负债比重较3Q末提升1.1pct至81.3%，负债结构有所优化。年末存贷比为82.4%，较3Q末下降0.7pct，存贷增长匹配度有一定提升。在行业贷款利率承压背景下，公司一方面深耕区域经济，进一步下沉客户，实施差异化分层定价，缓释贷款定价下行压力。另一方面，公司通过提升活期存款FTP利差、加强公私联动提高低成本资金沉淀、管控大额存单等高成本产品规模定价、动态调整存款挂牌利率等方式，实现对负债成本的精细化管控。预计负债成本可实现稳中有降，全年息差有望维持较强韧性。
不良率走低至0.89%，拨备维持520%高位
2022末，公司不良率为0.89%，较3Q末改善1bp，连续4个季度逐季走低；不良余额约10.2亿，较上季小幅增加700万，资产质量保持稳中向好局面。4Q末，测得公司拨备余额53.2亿，较上季末减少约1.8亿，拨贷比较上季末下滑25bp至4.63%。反映出在资产质量表现优异的情况下，公司适度释放拨备增厚利润。年末拨备覆盖率较年初提升44pct至520%高位，预计仍将处在上市银行前列，风险抵补能力较强。
风险提示：宏观经济超预期下行，“开门红”贷款投放力度不及预期。
发布日期：2023-01-16
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