【海通金工】机构调研跟踪（2022.12.12-2022.12.16）|wind_新浪财经

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机构调研跟踪

2022.12.12-2022.12.16

本文仅统计有机构投资者参与的调研活动，即剔除只有个人投资者、监管、媒体、行业协会等非机构投资者参与的调研活动，部分指标声明见报告末尾。此外，环比指标均为相邻周度之间的比较。

考虑到上市公司接待调研活动的实际发生日期和公告日期或存在滞后关系，本文所考察的上周（2022.12.12-2022.12.16，下同）机构调研活动均为在2022.12.22前公告、且已在Wind底层数据库中收录的事件。

PART ONE

一周机构调研活动

概览

根据Wind统计，上周，A股机构调研活动场数总计238次，环比下降13次；被调研的公司数量为172家，环比下降4家；上周累计调研机构家数为4272家（具体见指标定义），环比下降1426家；平均每场调研活动参与的机构数量为18家，环比下降5家。其中，特定对象调研活动场数占比59.24%，现场会议活动场数占比31.51%。

从上市地来看，上周北京、上海、深圳三大交易所被调研公司的调研活动场数占比分别为0.84%、15.13%、84.03%，北证、创业板、科创板、主板被调研公司的调研活动场数占比分别为0.84%、42.02%、2.94%、54.20%。

从个股来看，上周累计调研机构家数最多的前五大个股依次为埃斯顿（457家）、拓斯达（183家）、祥鑫科技（173家）、稳健医疗（130家）、益生股份（115家）。

从行业分布来看，上周累计调研机构家数最多的前三大行业依次为机械（1533家）、电子（278家）、医药（269家），被调研的A股公司数量最多的前三大行业依次为机械（28只）、医药（21只）、电子（18只）。从环比差值来看，上周累计调研机构家数上升最多的前三大行业依次为基础化工、国防军工和通信，下降最多的前三大行业依次为电力设备及新能源、电子和食品饮料。

PART TWO

特定机构调研活动

我们根据2021年年报数据，确定主动股混规模排名前20的公募基金（简称前20大公募）。上周，前20大公募调研场数最多的前三大行业依次为机械（76次）、汽车（31次）、电子（28次），前三大个股依次为英杰电气（16次）、祥鑫科技（13次）、埃斯顿（13次）。

我们根据Wind提供的投资机构标签，确定A股市场的外资机构名单。上周，外资机构调研场数最多的前三大行业依次为机械（208次）、医药（29次）、钢铁（20次），前三大个股依次为埃斯顿（72次）、拓斯达（28次）、老百姓（24次）。

PART THREE

机构调研因子表现

回顾

2012年，深交所要求上市公司必须披露接受机构调研的相关信息，并在“互动易”网站推出“投资者关系”栏目。而上交所方面，我们暂未查询到相关明确要求。因此，两地上市公司的披露情况存在较大差异。参考《Meet Markets: Investor Meetings and Expected Returns》一文，我们构建了特质机构调研场数（SUR_EVENT）、特质调研机构数量（SUR_INST）以及最近三个月是否有机构调研（SUR_DMY）三个因子，并在全市场和深市样本范围内分别进行测试与跟踪。

其中，特质机构调研场数（SUR_EVENT）为，最近三个月机构调研场数取对数后，和市值、换手、动量和ROA回归后的残差；特质调研机构数量（SUR_INST）为，最近三个月累计调研机构数取对数后，和市值、换手、动量和ROA回归后的残差。是否有机构调研（SUR_DMY）为，最近三个月有机构调研取1，否则取0。

上周，深市样本内，SUR_EVENT多空收益-0.29%，SUR_INST多空收益-0.54%，SUR_DMY多空收益-0.68%。全市场样本内，SUR_EVENT多空收益0.58%，SUR_INST多空收益0.09%，SUR_DMY多空收益-0.71%。