【兴业证券晨会聚焦0922】海外社服-万物云(02602.HK)新股报告：规模领先的全域空间服务提供商

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【海外社服·宋健】万物云(02602.HK)新股报告：规模领先的全域空间服务提供商

规模领先的全域空间服务提供商：万物云成立于2001年，此前为万科企业旗下的物业服务板块。历经30余年发展，公司已成为中国领先的全域空间服务提供商，业务覆盖社区空间、商企空间和城市空间三大板块。公司2021年在中国物业管理服务市场按基础物管服务收入计的市占率为4.28%，排名第一。我们认为：1）公司的基础盘在于住宅物管规模上看处于行业领先位置，项目主要分布在一二线城市，受益于较优的综合服务能力，楼盘物管费也处于较高水平。2）线上+线下，公司一体化、全业态业务、全产品线相互协同。

风险提示：市场拓展和收购不及预期、增值业务拓展不及预期、收缴率不及预期、数字化研发不及预期。

【医药观点】创新药前沿跟踪系列之赛诺菲：广泛布局罕见血液病，争做领域领导者

针对日益增长的罕见血液病领域的市场需求，赛诺菲（Sanofi）在此领域进行了广泛布局。赛诺菲目前布局五款针对罕见血液疾病的在研药物，Efanesoctocog alfa、Fitusiran、Rilzabrutinib这三种药物处于临床三期，SAR445088、Isatuximab则处于临床二期。赛诺菲相关产品临床试验速度逐步加快，获批产品商业化进行顺利，有望扩大其在罕见血液病领域的市场份额。

风险提示：研发进度不及预期、市场竞争加剧等风险。

【交运观点】2022年8月快递行业与公司数据快评：淡季有韧性，静待旺季来临

快递行业及公司公告8月运营数据。1、快递行业：行业业务量8月为94.3亿件，同比增长4.9%（7月为增长8.0%），增速低于社零整体增速（同比增长5.4%）及网购实物商品零售额增速(同比增加12.8%)；环比下降2.2%。2、顺丰整体增速和时效件增速均好于行业大盘，特别时效件增速在目前整体消费承压环境下、明显好于此前预期，反应了公司的时效件在细分品类竞争力上持续深化（生鲜等）、在核心用户群体黏性持续提升。3、电商快递，韵达、圆通、申通单价普遍同比增速接近双位数以上，其中申通、圆通增速更快、韵达增速表现还需要等待回暖，体现了2季度疫情分化影响还有一定惯性。

风险提示：疫情对量、价、成本的不确定性影响；政策的不确定性影响等。

联系人：张晓云、肖祎

发布时间：2022年09月21日

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