【电子】Wolfspeed业绩指引超预期，SiC产业链公司蓄势待发——碳化硅行业跟踪报告之一（刘凯）|碳化硅_新浪财经

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天岳先进公告获得海外导电性碳化硅衬底订单

天岳先进2022年7月22日发布公告，根据公司战略规划及经营发展需求，于近日与某客户签订了一份长期协议，约定2023年至2025年公司及上海天岳向合同对方销售6英寸导电型碳化硅衬底产品，按照合同约定年度基准单价测算（美元兑人民币汇率以6.7折算），预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元。

碳化硅衬底材料主要有两大应用领域，分别是半绝缘射频应用领域和导电型电子应用领域。其中，半绝缘型产品主要应用在5G通讯、航空航天为代表的射频领域，导电型产品则主要应用于新能源汽车、光伏储能、电网等领域。天岳先进两种产品都具备，未来将重点服务通讯、电动汽车、储能、光伏发电、充电桩、智能电网等重点行业。

天岳先进半绝缘型产品涵盖4英寸和6英寸，都已经实现批量供货。而目前导电型的6寸衬底已经大量开始供货。8英寸的衬底现在处于工艺固化、产品优化阶段，正在为批量生产做最后的冲刺。未来天岳先进8英寸导电型衬底有望批量供应市场。

公司导电型衬底在22年6月也开始了大量批量供货，全面实现了我国碳化硅衬底的本土化，逐步成为拥有国际领先技术储备和技术优势的半导体材料。此次销售合同的签订，充分说明了公司导电型产品已经得到国内外知名客户认可，未来将逐步提高国际市场的占有率。

Wolfspeed公告2022年第四财季报告，大幅上调2026年收入预期

根据公告，Wolfspeed第四财季营业收入为2.285亿美元，同比增长56.7%。按公认会计原则计算，该公司的毛利率为34.5%，净亏损为6180万美元，摊薄每股亏损0.5美元。设计收入为26亿美元。全年收入为7.462亿美元，同比增长42%。GAAP毛利率为33.4%，持续经营净亏损2.951亿美元，摊薄每股亏损2.46美元。

公司预期FY23Q1收入2.33-2.48亿美金，高于前期指引的2.26亿；公司看好SiC行业未来发展前景，上调FY26年收入指引至27-29亿美金，高于前期指引的21亿美金。

Wolfspeed在莫霍克谷开设了世界上第一个全自动200毫米碳化硅晶圆厂，在提高盈利能力的同时，公司的收入增长方面也取得了重大进展。

新能源汽车等下游驱动碳化硅器件市场空间高速增长

在新能源汽车上，碳化硅在功率应用中具备多种优势，能够在高温、高压等工作环境下工作，同时能源转换效率更高，所以被认为是一种超越硅极限的功率器件材料，为碳化硅MOSFET提供了广阔的舞台。据Yole统计，截至2022年，比亚迪的Han-EV 和现代的IONIQ 5通过提供快速充电功能获得了不错的销量。Nio、Xpeng等更多OEM企业计划在2022年将碳化硅器件推向市场。

除新能源汽车外，储能、充电桩、轨道交通、智能电网等也将大规模应用功率器件，随着器件的小型化与对效率要求提升，采用化合物半导体制成的电力电子器件可覆盖大功率、高频与全控型领域，其中碳化硅的出现符合未来能源效率提升的趋势。

据 Yole，预计到2027年，碳化硅器件市场将从2021年的10亿美元业务增长到超过60亿美元，年复合增长率可达34%。

根据IHS Markit数据，受新能源汽车庞大需求的驱动，以及电力、光伏逆变器等等领域的带动，预计到2027年SiC功率器件的市场规模将超过100亿美元，行业发展核心受益环节是衬底生产厂商，未来公司将充分受益于碳化硅行业的高景气度，实现业绩增长。

风险提示：客户验证不及预期、扩产进度不及预期。

发布日期：2022-08-21

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