黄酒消费疲软，会稽山上半年净利下降12%

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【概述】

泡财经获悉，8月19日晚间，会稽山（601579.SH）披露2022年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入5.45亿元，同比下降4.72%；归属于上市公司股东的净利润7751.22万元，同比下降12.10%；基本每股收益0.16元。

【科普】

会稽山主营黄酒的生产、销售和研发。

【解读】

会稽山上半年业绩由一季度贡献，第二季度实则亏损88.5万元。此前，公司一季度归母净利润实现7839.72万元。

公司表示，疫情影响下黄酒消费场景受限，营收减少主要系销量减少所致。

半年度经营数据显示，中高端黄酒上半年销售收入实现同比微涨5.21%，普通黄酒和其他类目的销售收入则分别同比下降23.56%、22.65%；从区域上看，产品主要零售区域浙江、江苏、上海的销售收入皆同比下降2.37%、16.4%、17.72%。

会稽山是我国最大的黄酒生产企业之一。近几年，公司黄酒产量、销量逐年下降，且产量下降幅度远高于销量下降幅度。

2017-2020年，公司黄酒总产量25.9万千升、15.33万千升、12.02万千升、9.73万千升 公司黄酒总销量11.86万千升、11.10万千升、10.86万千升、10.01万千升。2020年，公司黄酒产销率达103%。

2021年底，公司中高档黄酒、普通黄酒产量分别提升12.36%、9.02%，销量分别提升3.1%、7.58%，黄酒产销量稍有提升。

与黄酒产销量下降对应，近年来公司业绩呈现明显缩水。

2021年，公司营业收入12.5亿元，同比增长12.81%；归属于母公司所有者的净利润2.84亿元，同比减少1.81%，扣非净利润1.38亿元，同比增长13.69%。

近三年公司扣非净利润一直保持在1.4亿元至1.25亿元之间，相较2018年1.7亿元左右的体量下了一个台阶。

会稽山业绩下滑一定程度上可以归因于行业疲软。

根据中国酒业协会数据显示，2021年纳入到国家统计局范畴的规模以上黄酒生产企业98家。

2016年至2021年，我国规模以上黄酒企业营业收入由198.2亿元减少至127.2亿元，期间CAGR为-8.5%，整体呈下降趋势；利润总额由18.6亿元减少至16.7亿元，期间CAGR为-2.1%。

海通国际认为，目前黄酒消费仍需进一步引导和培育，以提升市场总量。

值得注意的是，会稽山目前仍处于破产重整阶段。

此前，由于连续收购扩张失败，会稽山控股股东精功集团于2019年出现了流动性危机，并于同年9月6日向柯桥法院申请破产重整。

今年4月15日，公司公告称，精功集团管理人即日起将开始招募重整投资人，其中精功集团持有会稽山的1.49亿股股份（占比29.99%），作为了重整核心资产将由重整投资人统一承接。

截至今年7月5日，公司收到精功集团发来的《关于收到重整投资人支付履约保证金的告知函》，目前处于支付履约保证金阶段。

【相关企业业绩近况】

会稽山2022年一季度实现营收3.78亿元，同比增长0.73%。实现净利润7839.72万元，同比下滑6.74%。

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