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林加力
海通银行研究首席分析师
S0850518120003
投资要点
近期行业观点:之前银行业2021年和22年Q1的业绩表现不错,现在已经有几家银行业绩快报发出,这些银行的业绩继续保持优秀的成绩,再加上长三角疫情的影响逐步下降,以及稳增长政策的持续推进,我们认为板块有望得到持续催化,估值有望提升,我们维持行业“优于大市”评级。
银行业绩快报靓丽。当前已经有三家银行发布了业绩快报,其快报都非常靓丽。根据快报显示,南京银行 22H1归母净利润增速继续保持在20%以上水平,同时关注类贷款占比连续两季度下降,22Q2较22Q1再降17bps至0.83%。苏农银行的快报显示22H1的归母净利润同比增速也超过20%,同时资产质量也在改善, Q2苏农银行的不良率为0.95%,和Q1相比下降了4BP。拨备覆盖率为430.10%,和Q1相比提升了10.01个百分点。除此之外关注类贷款为1.86%,和Q1相比下降了55个BP。杭州银行的业绩快报显示22H1归母净利润同比增速超过30%,不良率较22Q1下降3bp至0.79%。从业绩快报中可以看出,这三家长三角地区的银行继续保持优秀的盈利能力,同时资产质量继续好转,我们认为这证明了疫情的冲击十分有限,不改银行经营能力持续向好的趋势。
6月社融增速或将继续回升。2022年过去1~5 月社融存量同比增速分别为 10.5%、10.2%、10.5%、10.2%、10.5%,呈现W的走势。我们认为6月社融同比增速有望打破之前的W走势,呈现继续回升的态势,原因在于上海地区已经基本走出疫情的阴影。我们认为如果6月社融增速继续回升,有利于增加投资者对稳增长的信心,从而带动银行板块的估值回归。
近期表现回顾:07/01-07/08期间,银行板块跌幅1.81%,与沪深300相比跑输0.96个百分点。其中,国有银行涨幅0.16%,股份制银行跌幅2.77%,城商行跌幅2.75%,农商行涨幅0.23%。
个股方面,涨跌幅前列为:苏农银行涨幅5.10%,江阴银行涨幅2.25%,无锡银行涨幅1.83%。涨跌幅后列为:兴业银行跌幅2.96%,招商银行跌幅3.79%,宁波银行跌幅4.99%。
风险提示:企业偿债能力下降,资产质量大幅恶化;金融监管政策出现重大变化。
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