阳光城债务违约日益恶化，已到期未支付已高达376.88亿元|阳光城_新浪财经

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【概述】

泡财经获悉，6月23日晚间，阳光城（000671.SZ）公告，受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加多轮疫情影响，公司流动性出现阶段性紧张。截至本公告披露日，公司已到期未支付的债务（包含金融机构借款、合作方款项、公开市场相关产品等）本金合计金额376.88亿元，其中：公开市场方面，境外公开市场债券未按期支付本息累计1.65亿美元，境内公开市场债券未按期支付本息累计133.91亿元。

【解读】

昔日明星房企阳光城目前债务违约日益恶化，此前5月5日，公司曾披露已到期未支付的债务本金合计金额301.91亿元，今日公告显示增至376.88亿元，即一个多月债务违约新增70多亿。

阳光城最新一季报数据显示，阳光城总负债为3202.44亿元，同比增加1.29%。其中，流动负债2799亿元，同比增加3.7%。

阳光城并不讳言公司困境，在2月份恢复深交所问询函时，阳光城称，“虽然货币资金有271.8亿元，但实操中可灵活动用资金还不足1%，基本等于枯竭。”

阳光城是在金融红利时代崛起的房企，依靠疯狂加杠杆做规模，曾经仅用了4年时间就实现了销售金额由400亿元到2000亿元的“跃进”。不过，2016年-2019年阳光城在表面上的净负债率分别高达256.82%、252.43%、183.01%和141.04%，这还不包括其利用永续债和非控股权益隐藏的负债。

2020年8月，“三道红线”的出台终结了房企疯狂加杠杆的金融时代，因杠杆做大的阳光城也败于杠杆。尽管2021下半年阳光城成功展期部分美元债、境内公司债及ABS，但2022年2月公司两只美元债未能兑付利息仍旧引发了多米诺骨牌效应。阳光城在银行间市场的7只存续债券，以及交易所市场的6只存续债券均触发违约事件。

据第三方数据显示，今年房地产包括境内债、美元债、信托到期回售量约达1.3万亿元，较2021年1.8万亿元有所缓解，仍属于较高水平。对房企而言，由于交叉保护条款存在，评级下调、单一债务违约等行为所触发其他债务加速到期，才是最大危机。

【备注】

“三道红线”，即房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金短债比不小于1。根据“踩线”条数，房企被分为“红橙黄绿”四档，“红档”房企为“三道红线”均踩，依此类推，“绿档”房企没有踩中任何一条“红线”，四档房企的年度有息负债增速上限也被依次设定为0、5%、10%和15%，“红档”房企将不能新增有息负债。

【相关企业业绩近况】

2022年一季度，阳光城实现营收18.57亿元，同比下降75.32%；归属于上市公司股东的净利润-14.97亿元，相较去年同期由盈转亏；扣除非经常性损益的净利润-13.97亿元，相较去年同期由盈转亏。

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