化工行业周报【20220605】|丁二烯_新浪财经

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原油持续上行，丁二烯、磷矿石价格上涨

国际油价高位运行，国际天然气价格创历史新高，磷矿石价格上行；半导体、新能源材料关注度较高。

行业动态：

上周均价跟踪的101个化工品种中，共有40个品种价格上涨，38个品种价格下跌，23个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是磷矿石(湖北28%)、丁二烯、醋酸、丁苯橡胶、纯苯；而跌幅前五的品种分别是液氯、金属硅、甲基环硅氧烷、EDC、二氯甲烷。

本周WTI原油收于117.20美元/桶，收盘价周涨幅4.43%；布伦特原油收于120.26美元/桶，收盘价周涨幅4.51%。受欧盟领导人原则上同意今年底前禁止90%俄罗斯原油进口并于本周起开始实施，欧美各国进一步放开疫情管控下迎来夏季出行高峰，上海疫情形势显著好转影响，原油价格继续上行。库存方面，美国能源信息署（EIA）数据显示，截至5月27日当周，美国石油战略储备比上周下降542.1万桶，美国商业原油库存较上周意外下降506.8万桶，预期下降135万桶。后市来看，国际原油供应端或略有增长，OPEC+同意在7月和8月增产64.8万桶/日，但这仍不足以抵消俄原油的大幅减产，随着夏季用油高峰的来临，原油库存持续走低，原油市场供应偏紧的局面中长期延续，预计国际油价有望进一步上行。

本周丁二烯价格延续涨势，根据百川盈孚数据，丁二烯市场均价收报11800元/吨，收盘价周涨幅2.39%。本轮丁二烯自1月初开始上涨，当前市场价较低点已大幅上涨186.06%。本周丁二烯价格上行的原因主要来自成本及供应面，因原油大幅上涨，石脑油裂解装置成本压力凸显，国内多个装置停车检修，另外加之临近假期到港货源较少，市场现货资源紧缺。装置方面，燕山石化的装置(13.5万吨/年)5月19日开始停车检修，预计6月上旬重启；威特化工抽提装置(10万吨/年)、茂名石化1#装置(5万吨/年)停车检修中，预计6月中旬重启。需求方面，终端需求较为低迷，丁二烯的快速走高导致下游顺丁及丁苯橡胶利润倒挂，下游采购意愿较低。后市来看，原油高位影响下，烯烃裂解装置开工率较低，碳四供应短缺及丁二烯内外盘价差或将在短期内支撑丁二烯价格持续走高。

本周磷矿石(湖北28%)收于920元/吨，收盘价周涨幅19.48%，月环比上涨37.31%。主流大厂外销较少及国内外价差是导致磷矿石价格上涨的主要原因。受监管政策及自然天气影响，二季度湖北、贵州、云南等地磷矿山开工率均受限制，磷矿石供应减量。本周，因国内外磷矿石价差过大，国内主流大厂对外惜售，观望为主，进一步推涨磷矿石价格。需求方面，下游需求旺盛，市场交投激烈。库存方面，市场上企业几无库存。展望后市，磷矿石市场供应紧张的局面短期难以缓解，价格仍有一定上行空间，在价格传导作用下，建议关注黄磷、磷酸一铵、磷酸二铵、磷复合肥等磷化工产品价格变化。

本周观点

周期类行业：农药、化肥涨势不减，磷化工产业链走强。截至2022年5月27日，跟踪的产品中42%的产品月均价环比上涨；52%的产品月均价环比下跌；另外6%产品价格持平。截至2022年5月27日，WTI原油月均价环比上涨6.7%，布伦特原油月均价环比上涨3.9%。行业数据：2022年4月化工行业PPI指数109.4，环比2022年3月下降0.55%。政策方面，《“十四五”生物经济发展规划》发布，意见指出“十四五”期间生物经济总量规模将迈上新台阶，生物经济增加值占国内生产总值的比重稳步提升，生物医药、生物医学工程、生物农业、生物制造、生物能源、生物环保、生物技术服务等战略性新兴产业在国民经济社会发展中的战略地位显著提升。化工行业中的可降解生物基塑、农化产品、医药中间体等有望受益，看好一体化行业龙头公司在碳中和背景下的产业升级与规模、研发优势。

成长类公司：锂矿拍卖成交价支撑碳酸锂价格上调。根据上海有色网数据，截至2022年5月27日，电池级碳酸锂均价收报46.25万元/吨，较上月涨幅约0.2%。EVA等产品价格再次持续走高。半导体材料方面，沪硅产业全资子公司芬兰Okmetic预计投资3.88亿欧元用于扩大200mm半导体硅片生产规模。半导体材料进口替代有序推进，行业维持较高景气度，股价经过前期充分调整迎来较好布局窗口。

投资建议：随着国内外需求复苏，稳增长等政策发力，行业整体走势向好。关注二季度环比向好子行业的中报行情。子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度，从子行业景气度角度，上游石化炼化、农产品相关农化、磷化工、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。推荐个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技等，关注云天化、兴发集团、亚钾国际等。

6月金股：利尔化学

1）地缘政治因素变化引起油价大幅波动；2）全球疫情形势出现变化。

本周化工行业投资观点

6月金股：利尔化学

绵阳基地恢复生产，草铵膦等产品量价齐升影响，公司2021年度业绩略超预期。2021年公司实现营业收入64.94亿元，同比增长30.70%，归母净利润10.72亿元，同比增长75.17%；其中四季度单季度实现归母净利润4.61亿元，同比大幅增长135.71%。

草铵膦价格大幅上涨，精草铵膦原药成功注册。随着近年来抗草铵膦转基因作物不断推广，根据中农纵横预计，2020 年全球草铵膦市场销售额为10.5 亿美元。根据百川盈孚数据，2020年草铵膦均价为13.84万元/吨，同比上涨12.26%。2021年草铵膦均价为24.40万元/吨，同比上涨76.24%；其中，四季度均价35.49万元/吨，四季度同比上涨118.72%，环比上涨39.33%。进入2022年，产品价格有所回落，截止3月4日，华东地区草铵膦报25万元/吨，相较年初32万元/吨下跌21.88%，同比去年同期上涨38.89%。公司目前为国内规模最大、成本最低的草铵膦原药，中间体生产企业，在此轮价格高位中最为受益。从竞争实力来看， 2020年公司取得了精草铵膦生产许可，进行试生产，并获得成功，已实现批量生产。L-草铵膦是真正发挥除草活性的有效体，是未来草铵膦行业的发展方向。据此前环评公告，公司计划分别于绵阳和广安基地建设3万吨L-草铵膦在内的“年产4.2万吨新型农药生产装置及配套设施建设项目”及2万吨草铵膦，3万吨L-草铵膦在内的“年产9.2万吨农药原药生产项目”。随着MDP及精草铵膦等项目的逐渐推进，公司在草铵膦行业的话语权将进一步增强。

储备多个潜力品种，绵阳基地恢复生产，看好长期成长。2020年公司进行了丙炔氟草胺技改，技改后产品质量和产能得到提升。另外根据环评信息，除氟环唑外，公司还储备有氯虫苯甲酰胺等多个潜力品种，后续将逐渐放量打开长期成长空间。另外，随着MDP、草铵膦、L-草铵膦的逐步扩产，公司将长期受益于产能提升与L-草铵膦的放量，盈利水平维持高位。

基于草铵膦市场景气延续，公司产能提升，上调盈利预测，预计2022-2024年每股收益分别为1.97元、2.34元、3.08元，对应当前PE分别为11.6倍、9.8倍、7.4倍。公司未来草铵膦成本下降盈利提升，维持公司买入评级。

评级面临的主要风险

项目投产不及预期；产品价格大幅波动风险。

本周关注

要闻摘录

近日，中国科学院大连化学物理研究所李先锋研究员团队与比利时科尔德集团控股EcoSourcen公司签署了新一代液流电池技术许可合同，共同推动该技术在欧洲市场的推广应用。这也是大连化物所新一代液流电池技术首次输出至发达国家。新一代液流电池技术许可合同的签署，是基于2021年4月双方签订的合作备忘录，以及近日成功在比利时EcoSourcen公司调试和试运行、由大连化物所提供的20kWh新一代液流电池储能系统。合同约定，将结合大连化物所新一代液流电池技术优势和科尔德集团在建筑领域的丰富经验，围绕可再生能源、氢能和储能，打造零碳示范园区。

------中国化工报，2022.5.30

欧盟特别峰会30日和31日在布鲁塞尔召开。米歇尔30日深夜在社交媒体发文说，欧盟成员国领导人当天就对俄罗斯第六轮制裁达成一致，将立即禁止进口75%的俄罗斯石油，通过管道供应的石油暂时例外。米歇尔说，在今年年底前从俄罗斯进口的石油将削减90%，以减少俄资金来源，给俄罗斯施以“最大压力”结束俄乌冲突。

------中国化工报，2022.5.31

5月28日，从江西省涂料工业协会获悉，由江西涂协主导，江西涂联集团投资建设的江西涂联水性涂料产业基地项目第一期规划中的亚卡建筑涂料生产车间于近日竣工投产。据悉，该项目一期总建筑面积23万平方米，一期项目设计年产50万吨水性环保涂料、20万吨干粉腻子。该项目位于江西省宜春市万载县工业园区的江西涂联绿色新材料产业园，于2020年7月10日开工奠基，总占地面积500亩，其中：一期项目用地面积300亩，总建筑面积23万平方米，总投资10亿元。项目建成后预计可实现年销售收入15亿元以上，实现年税收4500万元以上。据该集团公司董事长卢华龙介绍，该项目总设计年产50万吨的水性环保涂料、年产20万吨的干粉腻子、年产2000万㎡的高分子防水材料、年产100万㎡的保温装饰一体板、年产5万吨的建筑乳液和年产20万套涂料包装材料，其中：水性环保涂料包括水性建筑涂料、水性工业涂料、水性汽车涂料、水性艺术涂料以及高分子建筑防水卷材、装配式节能装饰一体板。

------中化新网，2022.6.1

5月31日，天然气分公司集气总站-轮南天然气管道工程投产，首日输气量150万立方米，标志着中国石化西部区域天然气管道与国家管网实现互联互通，将进一步完善西北地区天然气管网布局，推进油气管道“全国一张网”建设，对提升市场保供能力、保障国家能源安全具有重要意义。该管道位于新疆轮台县轮南镇，全长22.5公里，设计年输气能力55亿立方米，投产后日均输气量将逐步提升至300万立方米。下一步，中国石化将进一步深化与国家管网西部管道公司的沟通合作，确保西北地区天然气资源全产优销，为我国天然气产业高质量发展贡献力量。

------中国石化新闻网，2022.6.2

公告摘录

【万华化学】自2022年6月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价19800元/吨（比5月份价格下调2000元/吨）；纯MDI挂牌价22800元/吨（比5月份价格下调2000元/吨）。

【雅克科技】为进一步优化管理架构和资源配置，提升项目实施和决策效率，公司董事会审议通过《关于“年产3.9万吨半导体核心材料项目”变更实施主体的议案》，同意年产3.9万吨半导体核心材料项目的实施主体由华飞电子变更为华飞电子的全资子公司雅克华飞。

【华鲁恒升】公司拟以方案实施前的公司总股本2,122,479,999股为基数，每股派发现金红利0.80元（含税），共计派发现金红利1,697,983,999.20元。

【桐昆股份】公司启动中昆新材料2×60万吨/年天然气制乙二醇项目建设，建设年限为期3年（一期两年、二期叠期建设）。公司启动安徽佑顺年产120万吨轻量舒感功能性差别化纤维项目建设，建设年限为期3年。

【合盛硅业】公司拟以方案实施前的公司总股本1,074,165,577股为基数，每股派发现金红利1.51元（含税），共计派发现金红利1,621,990,021.27元（含税）。

【广汇能源】公司之控股子公司环保科技公司投资建设了“荒煤气综合利用年产40万吨乙二醇项目”，通过气体净化分离装置提纯获得合格的一氧化碳、氢气，再经草酸酯法生产乙二醇产品。自2022年6月起，公司乙二醇项目正式进入投产转固阶段。

【乐凯新材】公司于近期获得2项专利，并取得了国家知识产权局颁发的专利证书，“具有凹凸结构的发色膜、压力测试膜及其制备方法”、“具有特殊配方的发色膜、压力测试膜及其制备方法”。

【力诺特玻】公司与齐鲁工业大学签署了《特种玻璃材料联合研究院共建协议书》，本着优势互补、共同发展的原则，合作建立“特种玻璃材料联合研究院”。力争在中性硼硅药用玻璃、虚拟现实玻璃基板、微晶玻璃、光学玻璃等特种玻璃方面取得更好成绩。

【力量钻石】根据公司未来发展规划和经营需要，公司拟向特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过400,000万元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于商丘力量钻石科技中心及培育钻石智能工厂建设项目、力量二期金刚石和培育钻石智能化工厂建设项目以及补充流动资金项目。

【湖南海利】根据公司未来发展规划和经营需要，公司拟向特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过70,000.00万元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于宁夏海利科技有限公司年产4000吨甲萘威和5000吨甲基硫菌灵等系列产品及配套年产3万吨光气建设项目、海利贵溪化工农药有限公司3000t/a甲基嘧啶磷生产装置建设项目。

【君正集团】公司拟以方案实施前的公司总股本8,438,017,390股为基数，向全体股东每股派发现金红利0.162元（含税），共计派发现金红利1,366,958,817.18元。

【永太科技】公司子公司浙江永太药业有限公司于近日收到国家药监局核准签发的关于加巴喷丁胶囊的《药品注册证书》。

【洪汇新材】公司以权益分派股权登记日公司总股数107,871,000股扣除回购专户股数0股后的107,871,000股为基数，向全体股东每10股派4.000000元人民币现金，。同时，以资本公积金向全体股东每10股转增3.000000股。

【华峰化学】公司拟以最新总股本4,962,543,897股为基数，向全体股东每10股派送现金红利人民币3元（含税），共用利润1,488,763,169.10元，剩余未分配利润结转下一年度，不以公积金转增股本。

【安道麦A】公司拟以现有总股本2,329,811,766股为基数（其中A股股份数量为2,177,071,961股，B股股份数量为152,739,805股），向全体股东每10股派0.08元人民币现金。

【苏利股份】公司拟以方案实施前的公司总股本180,000,000股为基数，每股派发现金红利0.4元（含税），共计派发现金红利72,000,000元。

【晨光新材】公司拟以方案实施前的公司总股本184,810,000股为基数，每股派发现金红利0.5元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增0.3股，共计派发现金红利92,405,000元，转增55,443,000股，本次分配后总股本为240,253,000股。

【海优新材】公司拟以方案实施前的公司总股本84,020,000股为基数，每股派发现金红利0.610元（含税），共计派发现金红利51,252,200元。

【裕兴股份】公司拟以公司总股本288,753,000股扣除回购专户股份4,588,200股后的股份数284,164,800股为基数，向全体股东每10股派2.702949元人民币现金红利。

【中欣氟材】公司拟以公司现有总股本234,255,411股为基数，向全体股东每10股派发现金红利 2.5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股，剩余未分配利润滚存至以后年度分配。

【广东宏大】公司拟以实施分配方案时股权登记日的总股本748,760,423股为基数，向全体股东每10股派3元人民币现金（含税）。

【云图控股】公司拟以公司现有总股本1,010,100,000股剔除已回购股份5,150,800股后的1,004,949,200股为基数，向全体股东每10股派4.000000元人民币现金。

【航锦科技】公司拟以公司现有总股本679,156,000股为基数，向全体股东按每10股派发现金股利1.0元（含税），预计派发现金股利6,791.56万元；不转增资本公积金，不送红股。

【巨化股份】公司拟以方案实施前的公司总股本2,699,746,081股为基数，每股派发现金红利0.13元（含税），共计派发现金红利350,966,990.53元。

【利安隆】公司及子公司取得了1项发明专利证书“一种通过酯交换制备苯甲酸酚酯类紫外线吸收剂的方法”。

【湖南海利】公司拟与江西鼎信合作设立江西海利鼎信生物科技有限公司，公司占注册资本的66%，主要经营农药生产，农药零售，农药批发等业务。

【宏昌电子】公司拟以方案实施前的公司总股本903,875,195股为基数，每股派发现金红利0.29元（含税），共计派发现金红利262,123,806.55元。

【新宙邦】根据公司未来发展规划和经营需要，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过197,000.00万元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于瀚康电子材料“年产59,600吨锂电添加剂项目”、天津新宙邦半导体化学品及锂电池材料项目、三明海斯福“高端氟精细化学品项目（二期）”、荆门新宙邦“年产28.3万吨锂电池材料项目”以及补充流动资金项目。

【汇得科技】公司拟以方案实施前的公司总股本106,666,667股为基数，每股派发现金红利0.335元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增0.3股，共计派发现金红利35,733,333.45元，转增32,000,000股，本次分配后总股本为138,666,667股。

【雄塑科技】公司拟以现有总股本358,131,567股为基数，向全体股东每10股派1.000000元人民币现金。

【晶华新材】公司拟与内江市东兴区人民政府签订《晶华胶粘新材料西南生产基地项目投资协议》及其补充协议，在内江市东兴经济开发区拟投资建成年产100,000万平方米新型胶粘材料（含电子材料）生产线、年产10万吨高性能可降解纸基新材料生产线、年产400万平方米石墨烯新型热管理材料生产线。项目预计总投资人民币100,000.00万元，项目拟分三期投资建设。

【山东海化】公司拟以公司现有总股本895,091,926股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元(含税)，共分配现金44,754,596.30元,不以公积金转增股本。

【诺普信】公司拟以公司最新总股本983,781,427股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），剩余未分配利润结转以后年度，不送红股，不以资本公积金转增股本。

【久日新材】公司控股子公司大晶信息投资建设的年产600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目的主体生产设施已具备投产条件，并于2022年5月31日开始逐步投料运行。

【福莱新材】公司拟以方案实施前的总股本122,156,500股为基数，每股派发现金红利0.5元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增0.45股，共计派发现金红利61,078,250元，转增54,970,425股，本次分配后总股本为177,126,925股。

【天龙股份】公司拟以方案实施前的公司总股本198,886,750股为基数，每股派发现金红利0.11元（含税），共计派发现金红利21,877,542.50元。

【蒙泰高新】根据公司未来发展规划和经营需要，公司拟向不特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过3.00亿元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于年产1万吨膨体连续长丝（BCF）以及0.5万吨细旦加弹长丝（DTY）技术改造项目、补充流动资金和偿还银行贷款。

【惠云钛业】根据公司未来发展规划和经营需要，公司拟向不特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过4.90亿元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于50KT/年改80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程、60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目、一体化智能仓储中心建设项目和补充流动资金。

【奥克股份】公司于2022年5月31日与中国石化签署了《合资经营合同》。双方约定：公司以现金出资2.50亿元人民币，中国石化以天津石化聚醚部资产作价1.66亿元人民币，共同投资设立天津奥克聚醚有限公司，其中公司持有合资公司60%股权，中国石化持有合资公司40%股权。

【瑞华泰】根据公司未来发展规划和经营需要，公司拟向不特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过4.30亿元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于嘉兴高性能聚酰亚胺薄膜项目补充流动资金、补充流动资金及偿还银行借款。

【卫星化学】2022年6月1日，公司收到子公司连云港石化有限公司通知，连云港石化有限公司年产135万吨PE、219万吨EOE和26万吨ACN联合装置项目二阶段工程于2022年6月1日全面实现项目中交，标志着项目施工单位完成了工艺运行路线上的所有建设内容，工艺路线全部贯通，可以进行系统试压、水联运、仪表调校等工作。预计6月下旬开始装置引入实物料试运行。

【阿科力】近日，公司全资子公司阿科力科技（泰兴）有限公司收到泰州市行政审批局签发的《江苏省投资项目备案证》。项目名称：年产2万吨聚醚胺、年产3万吨光学材料（环烯烃单体及聚合物）项目；建设地点：江苏省：泰州市泰兴市泰兴经济开发区滨江南路东侧、幸福南路南侧、院士路西侧、金港西路北侧；项目总投资：13.17亿元；计划开工时间：2022年。建设规模及内容：项目占地面积约159亩，建设综合楼、生产车间、仓库、罐区等建（构）筑物，建筑面积66,719平方米；购置气体压缩机、反应釜、精馏塔、冷却器、造粒机、物料泵等生产设备。项目建成后，达到一期年产聚醚胺2万吨、聚醚2.5万吨（其中2万吨自用）、改性环氧树脂5,000吨、高纯硅溶胶300吨、特种高耐热树脂30吨、副产品甲醇210吨、甲苯207吨、溴化钾113吨；二期年产环烯烃单体及聚合物3万吨、副产品环烯烃低聚物3,500吨的生产能力。

本周行业表现及产品价格变化分析

重点关注

丁二烯价格延续涨势

磷矿石价格上涨

风险提示:

1）地缘政治因素变化引起油价大幅波动；2）全球疫情形势出现变化。

附录

重点品种价差图（左轴价差，右轴价格）

披露声明

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以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准:

公司投资评级:

买入：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数 20%以上;

增持：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数 10%-20%;

中性：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间;

减持：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上;

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：

弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数;

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深300指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500指数。

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