【京东集团（9618.HK）】业绩基本符合预期，3P平台业务持续发力——2021年年报点评（唐佳睿）|净利润_新浪财经

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公司2021年营收同比增长27.59%,Non-GAAP归母净利润同比增长2.25%

3月10日，公司公布2021年年报：2021年实现营业收入9515.92亿元，同比增长27.59%，实现GAAP归母净利润-35.60亿元，折合成全面摊薄EPS为-1.15元，实现Non-GAAP口径下归母净利润172.07亿元，同比增长2.25%。

单季度拆分来看，4Q2021实现营业收入2759.07亿元，同比增长22.99%，实现GAAP归母净利润-51.65亿元，折合成全面摊薄EPS为-1.66元，实现Non-GAAP口径下归母净利润35.65亿元，同比增长49.40%，业绩符合预期。

公司2021年综合毛利率下降1.07个百分点，期间费用率下降0.01个百分点

2021年公司综合毛利率为13.56%，同比下降1.07个百分点。单季度拆分来看，4Q2021公司综合毛利率为13.45%，同比下降0.43个百分点。

2021年公司期间费用率为13.34%，同比下降0.01个百分点，其中，销售/管理/财务/研发/履约费用率分别为4.07%/1.22%/0.13%/1.72%/6.21%，同比分别变化+0.43/ +0.36/-0.02/-0.45/-0.32个百分点。4Q2021公司期间费用率为13.77%，同比下降0.48个百分点，其中，销售/管理/财务/研发/履约费用率分别为4.84%/1.35%/0.16%/1.49%/5.92%，同比分别变+0.20/+0.47/ +0.03/-0.52/-0.66个百分点。

年度活跃用户数（TTM）同比增长20.7%，LVMH集团加强与京东的合作

截至2021年12月31日，公司年度活跃用户数达5.697亿人，同比增长20.7%，4Q2021新增1750万人，新增用户数略低于预期。2022年2月底，京东与达达完成合并，截至2022年3月10日，京东已成功引入沃尔玛、永辉等370多家商超，覆盖超34,000家门店，提供超过3百万种SKU。2021年4季度，LVMH集团旗下高端奢侈品牌迪奥、罗意威、纪梵希以京东小程序方式与京东集团建立合作关系，其中迪奥时尚品类是全球首次与电商零售商合作，罗意威和纪梵希也是首次与第三方中国电商零售商合作。

风险提示：重资产投入加大短期盈利效果不佳，新业务持续亏损，监管风险。

发布日期：2022-03-13

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