2022年头，我们谈谈如何成为投资理财的赢家？|沪深300指数_新浪财经

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新年伊始，不少人都希望有一个针对一年中不同市场、不同资产类别的前景所作的可靠展望，然后，把握表现最优的资产，从而成为投资的赢家。

然而，理想很丰满，现实很骨感。我们回顾一下就不难发现，每年年头主流的预测往往最终被现实证明是失准的，有时甚至可以说是反向指标。

请看笔者在2020年底所做的投资人对2021年投资市场展望的调查结果（如下图一）：

最为投资人看好的是代表国内上市蓝筹公司主流的沪深300指数，以及香港的恒生指数。结果呢？沪深300指数全年下跌5%。港股恒生指数更是全年下跌14.08%，全球排名末位。大家普遍不看好的美股、A股的中小科创指数却均有两位数以上的上涨。

2022年大家的普遍预期又如何？请看以下对投资市场展望的调查结果（如下图二）：

看来大家依然普遍预期沪深300指数今年能跑赢，其次就是预期去年表现最不理想的中概互联网指数以及恒生指数可以翻身。但更多的投资人担心对今年的预期会重蹈去年失准的覆辙。

我们再看看一些手握巨资的机构投资人对2022年的态度，普遍也不是太正面：

2022年中国保险投资官调查显示，63.64%的投资官对2022年的投资前景持中性态度，27.27%持悲观态度，另有9.09%选择“比较乐观”。

市场情绪比上一年低落。回顾一年之前，2021年中国保险投资官调查显示，65%的投资官对2021年的投资前景持中性态度，30%持比较乐观态度，另有4%选择“悲观”。

谈及投资环境，多数保险投资官认为2022年将逊于2021年。原因是“面临的宏观环境仍然比较复杂，贸易摩擦、国际关系冲突、国内政策波动等。仍然需要立足基本面研究，挖掘结构性机会。”

不少保险投资官表示，宏观环境方面，预计2022年疫情将持续干扰全球经济复苏，全球通胀仍处于较高水平，国内经济下行压力加大，稳增长需求进一步上升；而A股市场大概率是结构性行情，投资节奏较难把握。

投资环境预期走弱，也引发保险投资官调低未来投资收益率的想法。

七成保险投资官表示可能下调未来1～3年投资收益目标，另有近三成表示其投资收益目标将维持平稳，而没有一位投资官表示可能上调投资收益目标。

在无论是个人投资人还是机构投资人都对投资前景表示了比较大的担忧这样的预期下，我们该如何投资？

我认为，要取得投资理财的成功与要赢得一场战争一样，具备大局观的战略性正确选择是最为关键的。若是战略上的选择不对，很可能一切努力都是白费，而一些战术上的胜利往往就是灾难的开始。很典型的例子就是：在第二次世界大战中，日本与美国比国力相差非常远，与美国开战根本没有胜算，因此从战略上考虑，日本是绝不应该与美国开战的，但日本人却作出了“袭击珍珠港”的举动，然后横扫东南亚夺取了美国与英国的势力范围，虽然初期取得了战术上的巨大胜利。这些战术上的胜利无疑是日本最终大败的开端，后面的故事我们都知道了：美军的跳岛作战、对日饱和轰炸、投掷原子弹；日本的无条件投降……

我认为，对于绝大多数投资人来说，投资理财战略上的正确选择有以下两个：

第一个战略上的正确选择就是，利用不同的基金产品通过专业的投资管理人来参与资本市场投资，而不是自己“炒股票”。

试想一下，如果我们与一群一周只练一次球的“业余爱好者”结伴，去迎战某支NBA职业篮球队；或者自己正在与一名温网冠军同场对决；又或者把自己的旧自行车从车库里拉出来，准备去参加环法自行车大赛，你认为我们胜算几何？你肯定毫不犹豫地回答：胜出的机会很可能是等于零。这是常识。

那么到了资本市场，普通投资人面对各类主权基金、公募基金、私募基金、资本巨擎、庄家大鳄……来参与博弈，你觉得胜算几何呢？

事实上，有不少在证券营业部工作而面向一线投资人的朋友告知我，尽管去年国内的中小科创板块、海外的欧美市场都有良好的表现，各种赛道（新能源、芯片、元宇宙等）更是明星耀眼，但他们实际所见的2021年投资人的账户表现依然符合“一赢二平七亏”的古老分布原则。

因此对于大多数投资人来说，如果参与股票投资不是为了来送钱做贡献的话，还是建议通过各类基金间接参与靠谱一些。

然而大家的感觉却是通过基金来投资同样不赚钱。为何？

因为基金品种的选择是一个重要因素，持有的时间是另一个重要因素。

如何选？笔者在前期发布的《基金投资的正确姿势是什么》一文中就介绍过两种策略：

1、坚持主动管理型基金的“双十原则” （选10年间平均年化收益超过10%的基金经理所管理的基金），让投资理财长跑明星为自己长期效力。

2、坚守指数型基金的“实用原则”，跟上不同市场的长期上涨而实现“躺赢”。

近期发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》指出：持仓时间短、交易频率、过早止盈等是大大影响普通投资人投资基金收益的主要因素。

《报告》中的数据显示，当基民持仓时长小于3个月时，基民平均收益率为负，盈利人数占比为39.10%；当基民持仓时长为3至6个月时，盈利人数占比提升至 63.72%，平均收益率由负转正，达5.75%；持仓时长达6-12个月时，盈利人数占比72.54%，平均收益率达到10.94%。持有10年以上的基金投资人，赢面达到98.41%，回报率非常可观。（见下图）

| 图片来源：

《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》

同时，交易次数越多，越难盈利。若基民平均每月买卖行为不足1次，盈利人数占比达55.14%，平均收益率为18.03%；若每月买卖次数达到3次以上，盈利人数占比不足45%，收益率水平也随之下降。（见下图）

| 图片来源：

《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》

显然，大部分基民以止盈或止损的交易行为拉低了最终的收益。

《报告》显示，过去五年，基民的交易行为将最终投资收益拉低了11.62%，相比基金经理过去五年为这些基金创造的平均年度净值增长率的19.57%，基民交易行为损耗率接近-60%。与此同时，在2019年、2020年等基金整体取得高收益的年份，基民操作带来的负面影响更加突出，分别达到-24.52%、-32.45%。（见下图）

| 图片来源：《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》

以上数据及分析告诉我们，基金投资持仓时长越长，平均收益率就越高，交易频率越低，对收益率的负面影响就越小。说是长期“躺赢”一点都不为过。

因此基金投资一旦采用上述正确策略并长期坚持，能大概率实现好的回报。

第二个战略上的正确选择，我认为就是把握住国运带来的大机会。

在《基金投资的正确姿势是什么》一文中，我也给读者展示过，沪深300指数在过去15年间，以9.83%的平均年化收益率，远远跑赢了通胀，跑赢了绝大部分主动管理型的基金，跑赢了持续十多年牛市的美国标普500指数，跑赢了大妈们喜欢的黄金，与被认为是国内地产黄金年代的黄金资产——上海内环以内的房子涨幅相差无几，当然也实实在在地为投资人实现了财富保值增值的小目标。

过去15年，沪深300指数的年化回报率约等于A股上市公司的10%左右的平均净资产收益率，也约等于同期国内实际GDP的平均年增长加上平均通胀。因此，长期而言，这样的主流指数就是国内经济的晴雨表，完全代表国运。从这个角度看，图一与图二中主流投资人在不同的时间都做了对“沪深300指数”的同一选择，在战略上是正确的。如能长期坚持就一定能实现财富保值增值。

因此，无论是在2022年，还是在往后的若干年，选择沪深300指数相关指数型基金作为核心配置一定是战略上必须坚持的明智之举，至于战术上，如图二所示的投资者的偏好，选择增加恒生指数及中概互联网指数相关指数型基金作为逆境反转预期下的卫星资产是合理配置选择。

其实，古今中外的许多实例表明，长期而言，在投资理财的所有配置中，“国运”一定是最靠谱的投资了。始终不渝地跟随国运的投资人，一定会成为能战胜绝大多数其他投资人的大赢家。全球公认的顶级投资管理人巴菲特认为他成功的原因是：因为生在美国。而他只是在时间的长河中每次都选择了大概率正确的事，仅此而已。我认为，既然我们生于中国这个伟大的国度，再加上目前正处于民族复兴的国运上升期，投资人只要把握对了战略方向，通过分享国家经济成长而让自己慢慢地变富是完全可以实现的目标。