【开源化工】新材料周报：环烯烃聚合物市场广阔，国内COC产业化临近|镜头_新浪财经

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报告摘要

本周（1月17日-1月21日）行情回顾

新材料指数下跌4.73%，表现弱于创业板指。OLED材料跌3.25%，半导体材料跌5.08%，膜材料跌6.1%，添加剂涨0%，碳纤维跌4.27%，尾气治理跌4.27%。涨幅前五为新和成、贵研铂业、万顺新材、诚志股份、阿科力；跌幅前五为永太科技、飞凯材料、中航高科、江化微、神工股份。

新材料周观察：环烯烃聚合物市场广阔，国内COC产业化临近

环烯烃聚合物（COC/COP）是经环烯烃单体聚合反应而成，其作为性能优良的热塑性光学级材料，广泛应用在光学、医疗与包装领域。在光学领域，COC/COP被广泛用来制作各类镜头、手机显示屏薄膜等，随着智能手机多镜头化趋势，以及汽车自动驾驶技术对光学镜头需求的逐渐扩大，COC在光学镜头领域应用前景广阔。在医疗领域，COC/COP具有很好的透明性与水汽阻隔性能，以及优异的生物相容性，且密度比玻璃小得多，特别适合用于血液储存器、试管、陪替氏培养皿、注射器和吸液管等领域。COC/COP从单体、催化剂到聚合技术，均存在较高的技术壁垒，目前其生产技术主要掌握在瑞翁、JSR、宝理、三井化学等日本企业。近年来，COC/COP作为依赖进口的材料，其国产化和供应链的稳定性受到国内终端厂商的关注。阿科力在国内COC/COP行业已立先发技术优势，小批量产品经客户试用，透光率、折射率及玻璃化温度等关键指标均达到进口产品水平。截至2021年半年报，阿科力已打通工艺路线并完成公斤级COC样品制备，并已启动生产线设计和各项工业化前期准备工作。2021年6月，阿科力发布定增预案，投资项目包括1万吨光学材料（环烯烃单体及聚合物），属于公司拟在泰兴经济开发区投建的年产3万吨光学材料项目一期。受益标的：阿科力。

重要公司公告及行业资讯

【东材科技】1月17日，公司发布2021年业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元至3.8亿元，同比增长99.72%至116.81%。

【鼎龙股份】1月18日，公司发布2021年业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为2.08亿元至2.38亿元，同比扭亏为盈。

【濮阳惠成】1月20日，公司发布2021年业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为2.43亿元至2.60亿元，同比增长35%-45%。

【博迁新材】1月21日，公司发布2021年业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为2.23亿元至2.54亿元，同比增长40%到60%。

受益标的

我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：斯迪克、昊华科技、彤程新材、阿科力、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材、濮阳惠成等。

风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

新材料周观察：环烯烃聚合物市场广阔，国内COC产业化临近

COC/COP是环烯烃单体聚合反应而成的性能优良的热塑性光学级材料。环烯烃聚合物（COC/COP）是经环烯烃单体聚合反应而成，其作为性能优良的热塑性光学级材料，广泛应用在光学领域（高端手机摄像镜头、显示屏的导光板和光学膜等）、医疗领域与包装领域，是近年来引起人们高度重视的无定形高分子新材料，具有热变形温度高、透明性高、双折射率低、介质损耗小、介电常数小、水蒸汽透过性低、熔融流动性好等一系列优异性能。环烯烃单体降冰片烯是COC/COP合成的重要原料，通常由（双）环戊二烯和乙烯进行Diels-Alder反应制得。COP即环烯烃聚合物，是由具有较大环张力的环烯烃单体通过开环异位聚合（ROMP）后，再对其中的不饱和双键进行氢化得到的一类聚合物；COC即环烯烃共聚物，是由环烯烃和α-烯烃为聚合单体，在催化剂作用下进行加成聚合得到的共聚物。

在光学领域，由于COC/COP拥有热变形温度高、透明性高、双折射率低、介质损耗小、介电常数小等一系列优良特性，使它成为制备光学元件的首选材料，被用来制作各类镜头、显示屏薄膜。目前，以COC为原料的塑料镜片是主流手机摄像头的重要组成部分，受益于5G手机摄像头三摄、四摄的加速扩张，以及汽车自动驾驶技术对光学镜头需求的逐渐扩大，国内镜头镜片数量有望快速增长。此外，在各类屏幕以及高端应用领域，COP制成的薄膜产品已被广泛采用。随着镜头应用以及手机屏幕的不断拓展，COC/COP市场空间将更为广阔。

在医疗领域，由于COC/COP具有很好的透明性与优异的水汽阻隔性能，溶出物和杂质的含量极低，具有优异的生物相容性，可以延长药品的保存时间；且密度比玻璃小得多，可以进行蒸汽以及伽玛射线的消毒，因此可以作为优良的医学材料，特别适合用于血液储存器、试管、陪替氏培养皿、注射器和吸液管等领域。自2020年疫情的全面爆发，加剧了对作为国际主流注射剂包材的中硼硅玻璃瓶的需求量，同时也对疫苗瓶的标准有了更高的要求，在中硼硅疫苗瓶存在缺口的情形下，COC/COP将成为最佳替代品。在注射医美大热的背景下，预灌封注射器市场规模扩张，德国肖特公司开发的由COC自动化注塑而成的预灌充注射器，不仅增加了针头与注射器的链接安全性，降低了药品泄露与针头脱落的风险，同时改善了求美者在注射过程中的安全性与舒适感。

全球COC/COP主要被少数日本企业垄断，国产化势在必行。COC/COP材料结构特殊，包括单体、催化剂以及聚合技术在内，均存在较高的技术壁垒。目前其生产技术主要掌握在日本企业手中，包括日本瑞翁公司（Nippon Zeon Corp.）、日本合成橡胶（JSR Corp.）、日本宝理塑料（Polyplastics）和日本的三井化学公司（MitsuiChemicals）等。目前，全球COC/COP树脂产能约8-10万吨，其中产能最高的日本瑞翁在2021年扩产后产能增至4.2万吨。相比之下，我国在该领域的产业化进程尚处于起步阶段，这无疑会在很大程度上影响我国在相关产业中的竞争力。伴随着智能手机、新型显示技术及智能汽车的迅速发展，COC/COP进入了高速发展阶段，同时，COC/COP作为依赖进口的材料，国内终端厂商对相关材料的国产化和供应链的稳定化尤为关注。

阿科力稳步推进光学级环烯烃聚合物研发与产业化，已打通COC工艺路线并启动了工业化准备。阿科力在国内环烯烃聚合物领域建立了先发技术优势，公司2014年就启动了环烯烃聚合物（COC/COP）研发。2017年上市，阿科力募投1万吨光学级环烯烃聚合物单体及生产线项目。2019年上半年，阿科力完成了5,000吨光学级环烯烃单体生产线的建设和试生产验收，产能、收率以及产品各项指标均达到预期水平。具备单体产能后，阿科力又新设立“耐高温光学单体及树脂的研发与产业化”、“光学级聚合物及其关键原材料的研发”两项研究项目。截至2019年年报，阿科力完成了光学级环烯烃单体研发及生产，并完成了环烯烃聚合的催化剂的筛选工作。根据阿科力2020年年报，“环烯烃共聚物（COC/COP）材料的研制”研究项目处于聚合出符合下游客户要求的产品阶段，由小试测试进入研发放大测试阶段。2021年6月，阿科力发布定增预案，环烯烃聚合物小批量产品经客户试用，透光率、折射率及玻璃化温度等关键指标均达到进口产品水平，本次募集资金投资项目包括1万吨光学材料（环烯烃单体及聚合物）项目，属于公司拟在泰兴经济开发区投建的年产3万吨光学材料（环烯烃单体及聚合物）项目的一期项目。截至2021年半年报，阿科力已打通工艺路线并完成公斤级环烯烃共聚物（COC）样品制备，关键指标均达到预期，并已启动生产线设计和各项工业化前期准备工作。

本周新材料股票行情：15.57%个股周度上涨

2.1、重点标的跟踪：继续看好斯迪克、阿科力、利安隆等

2.2、公司公告统计：东材科技2021年业绩预增100%-117% ；鼎龙股份预计2021年归母净利润2.08-2.38亿元

2.3、股票涨跌排行：新和成、贵研铂业等领涨

本周（1月17日-1月21日）新材料板块的122只个股中，有19只周度上涨（占比15.57%），有102只周度下跌（占比83.61%）。7日涨幅前五名的个股分别是：新和成、贵研铂业、万顺新材、诚志股份、阿科力；7日跌幅前五名的个股分别是：永太科技、飞凯材料、中航高科、江化微、神工股份。

本周板块行情：新材料指数跑输创业板指数2.01%

新材料指数下跌4.73%，表现弱于创业板指。截至本周五（01月21日），上证综指收于3522.57点，较上周五（01月14日）上涨0.04%；创业板指报3034.68点，较上周五下跌2.72%。新材料指数下跌4.73%，跑输创业板指2.01%；OLED材料指数下跌3.25%，跑输创业板指0.53%；半导体材料下跌5.08%，跑输创业板指2.37%；膜材料指数下跌6.1%，跑输创业板指3.38%；添加剂指数上涨0%，跑赢创业板指2.72%；碳纤维指数下跌4.27%，跑输创业板指1.55%；尾气治理指数下跌4.27%，跑输创业板指1.56%。