【开源化工】新材料周报：创新变革系列（二）Mini LED背光放量，反射膜价值量提升|新材料_新浪财经

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来源：Au化工

金益腾 13817677989

吉金 15216668225

龚道琳 17621054379

张晓锋 15651933655

报告摘要

本周行情回顾

新材料指数下跌0.6%，表现弱于创业板指。OLED材料跌1.27%，半导体材料跌1.52%，膜材料跌2.25%，添加剂涨0.44%，碳纤维跌6.06%，尾气治理跌3.89%。涨幅前五为蓝晓科技、海优新材、菲利华、建龙微纳、双星新材；跌幅前五为*ST康得、宏昌电子、上纬新材、安集科技、广信材料。

新材料周观察：创新变革系列（二）Mini LED背光放量，反射膜价值量提升

Mini LED是LCD技术基础上的迭代升级，采用数千个微小的LED背光灯，可提供优越的局部调光特性，对比度、画面亮度均可得到改善。Mini LED具备显著性能优势和较高的性价比，相比于Micro LED，Mini LED更易生产、价格更便宜；与OLED相比，Mini LED具有更高的动态范围、更好的对比度和更宽的范围，并且比OLED具有更长的寿命。2021年4月，苹果发布新一代的iPad Pro，其关键性能升级包括Mini LED背光显示屏幕，三星计划全年生产200-300万台Mini LED背光电视，Mini LED背光放量在即。据《2019年中国Mini LED行业现状全景分析及趋势预测研究报告》，预计2024年全球Mini LED市场规模将达23.2亿美元，国内LCD的崛起为Mini LED背光产业的发展提供了坚实的基础。长阳科技是全球LCD反射膜龙头，目前公司正在积极配合三星、LG等下游客户推进Mini LED用反射膜产品计划，出货量较2020年有较大提升。由于Mini LED用反射膜生产工艺更为复杂，产品附加值也更高。

重要公司公告及行业资讯

【新和成】公司2021年第一季度实现营收37.44亿元，同比增长42.64%；归母净利润为11.37亿元，同比增长26.34%。

【昊华科技】公司2021年第一季度实现营收14.76亿元，同比增长39.99%；归母净利润为1.57亿元，同比增长60.63%。

【万润股份】公司2021年第一季度实现营收7.87亿元，同比增长17.69%；归母净利润为1.32亿元，同比增长6.08%。

【长阳科技】公司2021年第一季度实现营收2.79亿元，同比增长59.97%；归母净利润为4,316.16万元，同比增长22.66%。

【联化科技】公司2021年第一季度实现营收14.29亿元，同比增长109.31%；归母净利润为0.84亿元，同比扭亏为盈。

受益标的

我们看好OLED材料、军工材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：昊华科技、斯迪克、长阳科技、万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、彤程新材、凯赛生物等。

风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

新材料周观察：创新变革系列（二）Mini LED背光放量，反射膜价值量提升

Mini LED是LCD技术基础上的迭代升级。Mini LED又被称为“次毫米发光二极管”，根据《Mini LED商用显示屏通用技术规范》团体标准，Mini LED为芯片尺寸介于50-200 μm之间的LED器件。从技术原理来看，Mini LED与传统LCD一脉相承，在两种技术中，面板本身都不发光，而是借助由LED发光器件构成的背光模组实现色彩呈现。而Mini LED与传统LCD的区别在于，前者采用的LED发光器件更小、放置密度更大。相对于使用单个大的或多个较小的局部背光灯，Mini LED使用了数千个微小的LED背光灯，因此可提供优越的局部调光特性，对比度、画面亮度均可得到改善。同时，Mini LED对背光的尺寸和密度没有限制，大尺寸及小尺寸面板都可适用。

MiniLED凭借高性价比和优越特性，吸引终端巨头入局。Mini LED具备显著性能优势和较高的性价比，相比于Micro LED，Mini LED更易生产、价格更便宜；与OLED相比，Mini LED具有更高的动态范围、更好的对比度和更宽的范围，并且比OLED具有更长的寿命。各大终端巨头纷纷推出Mini LED新品，TCL于2019年推出首台Mini LED TV；三星电子于2021年1月发布电视新品Neo QLED，主打Mini LED背光；2019年6月，苹果发布搭载Mini LED背光技术的6K Pro Display XDR专业级显示器；2021年4月，苹果发布新一代的iPad Pro，其关键性能升级包括Mini LED背光显示屏幕；此外，LG首款Mini LED电视QNED系列预计将于2021年发售。大厂商入局推动作用大，Mini LED背光有望进一步下沉渗透。

MiniLED背光快速发展，反射膜附加值显著提升。Mini LED作为传统液晶显示技术的延续与升级，有望在苹果新品的示范效应下引领产业链创新，2021年多家家电厂商发布Mini LED电视产品，三星计划全年生产200-300万台，Mini LED背光放量在即。据《2019年中国Mini LED行业现状全景分析及趋势预测研究报告》，预计2024年全球Mini LED市场规模将达23.2亿美元，国内LCD的崛起为Mini LED背光产业的发展提供了坚实的基础。Mini LED带来的创新变革主要体现在背光模组，由于背光源采用尺寸更加小的LED芯片，更密集的分布要求在传统反射膜表面打孔，再放置灯珠。由于Mini LED用反射膜生产工艺更为复杂，产品附加值更高。长阳科技是全球LCD反射膜龙头，目前公司正在积极配合三星、LG等下游客户推进Mini LED用反射膜产品计划，出货量较2020年有较大提升。

本周新材料股票行情：35.83%个股周度上涨

2.1、重点标的跟踪：继续看好斯迪克、昊华科技、万润股份等

2.2、公司公告统计：新和成2021Q1业绩增长26%；昊华科技2021Q1业绩增长61%；长阳科技2021Q1业绩增长23%；联化科技2021Q1扭亏为盈；万润股份2021Q1业绩增长6%；利安隆2021Q1业绩增长43%

2.3、股票涨跌排行：蓝晓科技、海优新材等领涨

上周新材料板块的120只个股中，有43只周度上涨（占比35.83%），有77只周度下跌（占比64.17%）。7日涨幅前五名的个股分别是：蓝晓科技、海优新材、菲利华、建龙微纳、双星新材；7日跌幅前五名的个股分别是：*ST康得、宏昌电子、上纬新材、安集科技、广信材料。

上周板块行情：新材料指数跑输创业板指3.83%

新材料指数下跌0.6%，表现弱于创业板指。截至上周五（04月30日），上证综指收于3446.86点，较上上周五（04月23日）下跌0.79%；创业板指报3091.4点，较上上周五上涨3.24%。新材料指数下跌0.6%，跑输创业板指3.83%；OLED材料指数下跌1.27%，跑输创业板指4.51%；半导体材料下跌1.52%，跑输创业板指4.76%；膜材料指数下跌2.25%，跑输创业板指5.48%；添加剂指数上涨0.44%，跑输创业板指2.8%；碳纤维指数下跌6.06%，跑输创业板指9.3%；尾气治理指数下跌3.89%，跑输创业板指7.13%。