来源：欣琦看金融
非银一周观点
我们近期加大对非银板块龙头上市公司的推荐。超预期因素有二：其一从行业基本面角度来看，无论是券商的Q1业绩还是保险Q1的新单增速，后续均大概率超预期；其二从十二月社融数据来看，我们预计后续宽货币的态势仍将延续，将有利于提升风险偏好，将利好非银龙头。
综合以上两点来看，非银板块尤其是确定性高于行业的龙头公司受益。
我们建议增持如下标的：券商板块：华泰证券/中信证券/东方财富；保险板块：中国平安/中国太保。
下周推荐：
券商板块：华泰证券/中信证券/东方财富；
保险板块：中国平安/中国太保。
本周重要数据
1. 本周日均股基成交额为12197亿元（上周12687亿元）；截至本周末，2020年两市日均股基成交额12197亿元，同比上升70.68%。
2. 投行业务：截至2021年1月15日，IPO和定增承销规模分别为6亿元和8亿元；企业债、公司债和可转债融资规模分别7亿元、863亿元和14亿元。
3. 融资融券：截至2021年1月14日，融资融券余额16827亿（2020年1月8日16726亿），其中融资余额15387亿元，融券余额1440亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.56%。
4. 股权质押：截至2021年1月15日，全年累计新增质押股票参考市值规模为407亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为125亿元，占比30.71%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到62031亿元，其中券商未解押股票总市值达到26822亿元，占比为43.24%。
5. 保险数据：保险行业2020年11月数据：1)原保费收入累计42180亿元，同比+6.46%（前值+6.88%），其中财产险10938亿元，同比+3.90%（前值+5.30%），人身险31242亿元，同比+7.39%（前值+7.43%）。2)总资产22.92万亿元，较年初+11.46%（前值+9.77%），净资产2.69万亿元，较年初+8.53%（前值+6.13%）。3)保险资金运用余额较2020年10月增加3618亿元，在总资产中占比由2020年10月的92.34%提升至92.52%。其中银行存款2.60万亿元，占比较上月+5bp（前值-27bp），债券7.83万亿元，占比较上月+5bp（前值+30bp），股票和基金2.82万亿元，占比较上月+13bp（前值+26bp），其他投资7.95亿元，占比较上月-23bp（前值-29bp）。
6. 上市险企：1）2020年1-12月中国人寿保费收入6129亿元，同比+7.83%（前值+8.29%）；平安寿保费收入4761亿元，同比-3.61%（前值-3.78%）；新华保费收入1595亿元，同比+15.48%（前值+17.20%）。2）2020年1-12月平安财保费收入2859亿元，同比+5.51%（前值+7.73%）；人保财保费收入4320亿元，同比+0.09%（前值+1.15%）。
本周行业动态
1.【证监会副主席阎庆民：力争2021年内推出上市公司监管条例】财联社1月16日讯，证监会副主席阎庆民1月16日在第二十五届中国资本市场论坛上表示，2021年将继续完善上市公司的监管制度，继续推动公司法的修订和上市公司监管条例的制定。不断夯实监管工作的制度基础。同时结合注册制改革发展与市场进展，借鉴国际最佳监管实践，健全信息披露、公司治理、并购重组、股权激励、员工持股、退市等各方面规则来加快构建更加成熟更加定型的上市公司监管体系。力争于年内推出上市公司监管条例。（财联社）
2.【宁吉喆：提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展】财联社1月16日讯，国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆1月16日在以“中国资本市场30年”为主题的第二十五届（2021年度）中国资本市场论坛上表示，应提高直接融资的比重，促进多层次资本市场健康发展，健全货币政策和宏观深深政策的双支柱调控政策框架，深化利率和汇率市场化改革，同时健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。（财联社）
3.【证监会集中修改废止部分证券期货规章】财联社1月15日讯，证监会新闻发言人高莉表示，为落实新证券法，落实放管服要求，证监会发布集中修改废止部分证券期货规章决定的决定。（财联社）
4.【央行副行长陈雨露：蚂蚁集团已成立整改工作组，正抓紧制定整改时间表】财联社1月15日讯，央行副行长陈雨露在国新办新闻发布会上表示，目前在金融管理部门指导下， 蚂蚁集团已经成立整改工作组，正在抓紧制定整改时间表，同时保持业务的连续性和企业正常经营，确保对公众金融服务的质量。金融管理部门也在与蚂蚁集团保持密切的监管沟通，有关工作进展将及时发布。（财联社）
5.【中国证券业协会约谈12家涉嫌低价竞争的公司债券承销机构】财联社1月14日讯，中国证券业协会会同证监会债券部、机构部1月12日对日前参与中国铁路投资公司债券项目、中核资本控股公司债券项目招标发行的12家涉嫌低价竞争的证券公司进行了现场约谈。低价竞争行为反映出的是市场有效选择机制的失灵，长此以往将造成承销机构看门人职责的通道化，埋下债券市场风险隐患，进而伤及行业自身。其背后折射出的是承销机构激励机制异化、信用信仰非理性、执业质量轻视和风险意识淡漠等深层次问题，必须正视其潜在危害影响，防微杜渐，防患于未然。（财联社）
6.【IPO申报文件太多低级错误，监管酝酿“文责自负”】提高保荐机构执业质量问题已经刻不容缓。近期，多个IPO项目的招股书或问询回复文件出现低级错误，或出现多处笔误，或未按照《招股说明书准则》要求披露，引起监管层重点关注，要求保荐人与其他中介机构核对申报材料，切实提高执业质量。对于上述问题，监管层已在酝酿将申请文件制作质量与保荐机构执业质量评价进行挂钩。提升监管强度才能发挥震慑作用。(证券时报)
7.【银保监会：对消费金融公司进行监管评级，实施分类监管】财联社1月13日讯，银保监会办公厅印发《消费金融公司监管评级办法（试行）》。消费金融公司监管评级得分满分为100分，根据具体评级得分，分为1级、2级（A、B）、3级（A、B）、4级和5级，数值越大表示机构风险或问题越大，需要监管关注的程度越高。监管评级为5级的消费金融公司，表明风险程度超出公司控制纠正能力，公司已不能正常经营，应责令提交合并、收购、重组、引进战略投资者等救助计划，或依法实施接管；对无法采取措施进行救助的公司，可依法实施市场退出。（财联社）
8.【上交所：继续支持优质企业发行公司债券、降低融资成本】财联社1月12日讯，上交所表示，将持续优化市场结构，继续支持优质企业发行公司债券、降低融资成本，把交易所债券市场打造成优质企业筹措中长期资金的重要场所。不断完善市场机制，深化债券发行注册制改革，推进交易所与银行间债券市场基础设施的互联互通，支持银行参与交易所债券市场，激发市场活力。坚持推进债券产品创新，全力保障公募REITs顺利落地并扩大试点范围，为提高直接融资比重提供必要的市场工具。（财联社）
9.【银保监会对人身保险公司监管主体职责改革方案出炉】为进一步强化人身保险监管工作，统筹监管资源，提升监管效能，推动简政放权，银保监会研究制定了《人身保险公司监管主体职责改革方案》，并于近日印发给各银保监局及人身险公司。《方案》指出，人身保险公司划分为银保监会直接监管和银保监局属地监管两类。其中，银保监会直接监管公司39家，银保监局属地监管公司52家。（上证报）
10.【银保监会：保险资管公司根据监管评级将被划分为A、B、C、D四类机构】财联社1月12日讯，银保监会对外发布《保险资产管理公司监管评级暂行办法》，根据监管评级得分，保险资管公司将被划分为A、B、C、D四类机构。对于不同类型机构，监管部门将在市场准入、业务范围、产品创新、现场检查等方面采取差异化的监管措施。如，A类机构将获适当支持，C、D类机构被加强监管力度。（财联社）
本周公司公告
1. 中国太保（601601）：公司近日收到中国银保监会《关于中国太平洋保险（集团）股份有限公司周东辉、陈然、刘晓丹任职资格的批复》、《关于中国太平洋保险（集团）股份有限公司顾强任职资格的批复》。中国银保监会已核准了周东辉先生和陈然先生担任本公司董事的任职资格、刘晓丹女士担任本公司独立董事的任职资格、顾强先生担任本公司监事的任职资格。
2. 中国太平（00966）：公司子公司太平人寿保险有限公司、太平财产保险有限公司、太平养老保险股份有限公司于2020年1月1日至2020年12月31日期间累计原保险合同保费收入分别为人民币1443.67亿元、人民币281.19亿元、人民币59.13亿元。
3. 中国平安（601318）：公司子公司中国平安人寿保险股份有限公司、平安养老保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司于2020年1月1日至2020年12月31日期间累计原保险合同保费收入分别为人民币4760.87亿元、人民币262.18亿元、人民币91.81亿元，中国平安财产保险股份有限公司于2020年1月1日至2020年12月31日期间累计原保险合同保费收入为人民币2858.54亿元。
4. 山西证券（002500）：公司于2020年12月11日召开第四届董事会第一次会议，审议通过《关于聘任公司总经理的议案》，聘任王怡里先生担任公司总经理。根据《公司章程》的规定，总经理为公司的法定代表人。近日，公司办理完成法定代表人工商变更登记并换领了新的《营业执照》。
5. 中国人寿（601628）：公司于2020年1月1日至2020年12月31日期间累计原保险保费收入约为人民币6129亿元。
6. 新华保险（601336）：公司于2020年1月1日至2020年12月31日期间累计原保险保费收入为人民币1595.11亿元。
7. 中国人保（601319）：公司子公司中国人民财产保险股份有限公司、中国人民健康保险股份有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司于2020年1月1日至2020年12月31日期间累计原保险保费收入分别为人民币4320.19亿元、人民币322.57亿元、人民币961.84亿元。
8. 华林证券（002945）：公司董事会近日收到公司副总裁翟效华先生的书面辞职报告，翟效华先生由于个人原因申请辞去公司副总裁、执行委员会委员职务。辞职后，翟效华先生不再在公司及控股子公司担任任何职务。
本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。
本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
