来源：光大证券研究
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今日聚焦
【宏观】经济正常化进行中，关注CPI基期轮换——2020年8月物价数据点评
2020年8月CPI同比2.4%，PPI同比-2.0%。高基数作用下猪肉拉动下降。8月猪肉对CPI的拉动作用由7月的2.32个百分点下降至8月的1.74个百分点。服务业恢复，2月以来非食品价格环比首次上涨，但这种修复仍呈现一定的不平衡性。工业生产保持扩张，带动PPI环比0.3%（前值0.4%）。后续需要观察统计局在进行CPI基期轮换时是否会对疫情的影响进行相应调整。
（郭永斌/郑宇驰）2020-09-09
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【固收】环比增速有所下降——2020年8月CPI和PPI数据点评兼债市观点
8月CPI同比上涨2.4%，涨幅比7月下降0.3百分点；供给影响逐步退去、需求不强致CPI同比、环比增速均出现回落，预计CPI进入新一轮下降通道。PPI同比下降2%，降幅比7月收窄0.4个百分点。PPI仍处在修复中，速度有所减慢。在国际油价快速下降的情况下，PPI修复的速度预计将受到一定影响，但中长期来看， 影响PPI修复的主因仍是工业产品需求的改善情况。
（张旭/邬亮/危玮肖）2020-09-09
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【电新】推广万辆氢燃料电池汽车，行业将逐步迎来规模化拐点——北京市氢燃料电池汽车产业发展规划点评
北京市经信局发布《北京市氢燃料电池汽车产业发展规划》，提出2025年前推广氢燃料电池汽车1万辆，全产业链累计产值突破240亿元。我们测算，当年产量由1千增加到1万时，燃料电池系统成本可降低57%，电堆成本可降低65%，氢燃料电池汽车产业将逐步迎来规模化拐点。
（殷中枢/郝骞/马瑞山 ）2020-09-09
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【社服】百胜中国：逆锋起笔，下一站“20000” ——港股新股纵览
除肯德基、必胜客两大西餐品牌外，百胜中国收购黄记煌并提出2万家餐厅发展目标。疫情期间逆势扩张，加盟率提升空间显著。肯德基单店盈利能力优异，投资回收期较短，有望加速向3-6线城市渗透。疫情期间外卖市场规模与客单价提升，消费习惯改变与对食品安全重视，将提升头部快餐企业市占率。2020Q2公司会员销售贡献与数字订单大幅提升，会员计划与数字化升级将强化规模优势。
（唐佳睿/菅成广）2020-09-09
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【华菱钢铁（000932.SZ）】异军突起的钢铁新势力——7月生产经营数据点评
2020年7月，湖南华菱钢铁股份有限公司铁、钢、材产量及钢材销量数据为：铁产量177吨，累计生产1212吨，钢产量223吨，累计生产1521吨；钢材产量209吨，累计生产1417吨，销量209吨，累计生产1393吨。
（王招华/刘慨昂）2020-09-09
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【朗姿股份（002612.SZ）】医美业务上半年表现突出，参股若羽臣获IPO批文——2020年中报及近期投资事项点评
1）上半年收入同比降12%，归母净利润同比转亏。其中医美业务收入增长28%、占比29%、实现盈利，女装和婴童业绩承压。2）疫情下医美业务表现突出，外延新增2家至15家医美机构，收购医美业务少数股权、定增投向医美等、加大投入。3）公司15年参股16%的若羽臣IPO在即，未来将贡献较大投资收益。
（李婕/孙未未）2020-09-09
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