【华泰金工林晓明团队】市场上行，贵金属ETP涨幅领先——ETP与量化基金周报20200802|LOF_新浪财经

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来源：华泰金融工程

陈莉 S0570520070001 研究员

林晓明 S0570516010001 研究员

黄晓彬 S0570516070001 研究员

源洁莹 S0570119080125 联系人

报告发布时间：2020年8月2日

摘要

上周A股股指上涨，短期Shibor利率下跌，人民币兑美元升值

上周（2020/07/27-2020/07/31）A股主要股指上涨；十年期国债利率上涨，短期Shibor利率下跌，长期Shibor利率微涨；伦敦黄金现货价格上涨3.91%，白银现货价格上涨6.94%；人民币兑美元升值，兑欧元、日元、英镑有所贬值，兑美元中间价报收于6.9794。

权益类ETP表现亮眼，成交额前20的主动型权益ETP全部上涨

上周权益类ETP表现亮眼。成交额前20的主动型权益ETP全部上涨，其中景顺鼎益（162605.SZ）涨幅最高，为7.02%。上周债券类ETP表现平淡。成交额前10的主动型债券ETP多数上涨，其中南方聚利（160131.SZ）涨幅最高，为6.36%。上周跨境类ETP表现不俗。成交额前15的主动型跨境ETP多数上涨，其中添富贵金（164701.SZ）涨幅最高，为5.93%。另类投资ETP多数上涨，其中白银基金（161226.SZ）涨幅最高，为7.09%。

中证军工ETF（512680.SH）流通份额大幅波动

上周ETF中，中证军工ETF（512680.SH）场内流通份额增幅最大，为88.06%，流通份额增至19.43亿份。5年地方债ETF（511060.SH）场内流通份额降幅最大，上周降幅达31.19%，目前场内流通份额降为142.06万份。上周LOF中，国投产业（161219.SZ）场内流通份额增幅最大，为77.62%，流通份额增至1040.28万份。新汽车（160225.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达62.83%，目前场内流通份额降为5739.93万份。

上周新上市ETP动态

华宝基金的电子ETF（515260.SH）于2020年7月31日上市，由蒋俊阳任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证电子50指数收益率。兴业基金的地方债ETF（511050.SH）于2020年7月30日上市，由杨逸君任基金经理。该基金的业绩比较标准为上证1-5年期地方政府债指数收益率。富国基金的上海金ETF基金（518680.SH）于2020年7月28日上市，由张圣贤、王乐乐任基金经理。该基金的业绩比较标准为上海黄金交易所上海金集中定价合约(合约代码:SHAU)午盘基准价格收益率。

本周ETF建议关注消费板块，成长板块相关

上周消费板块大多数ETF有资金流入，整体继续保持稳健上涨；成长板块ETF全部有资金流入，且全部上涨。上周多数消费板块和成长板块ETF涨幅在6%以上，相对其他板块表现较为亮眼。本周建议关注以下产品：生物医药（512290.SH），有色ETF（512400.SH），消费ETF（159928.SZ），芯片ETF（159995.SZ），半导体50（512760.SH）。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。

正文

中国ETP市场总览

ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模

根据Wind数据统计，截至2020年07月31日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为680支，总规模约为14078.40亿。

按产品形式分类

按产品形式划分，我国的ETP可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF（场内）、LOF（场内）和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。

据Wind数据统计，截至2020年07月31日，在不考虑分级基金的情况下，我国ETP产品中ETF（场内）、LOF（场内）以及上市封闭基金分别为339支、291支和50支，占比分别为49.85%、42.79%和7.35%，在数量上以ETF基金为主。我国ETP产品中ETF规模最大，为8457.92亿，LOF规模4901.46亿，封闭式基金规模为719.02亿，分别占比为60.08%、34.82%和5.11%。

按资产类别分类

我国ETP按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。据Wind数据统计，截至2020年07月31日，在不考虑分级基金的情况下，我国权益类ETP包括股票型和混合型基金，共计519支产品；债券类ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金，共计75支产品；跨境类ETP主要包括跨境类ETF和跨境类LOF，共计46支产品；另类投资ETF有8支黄金ETF、1支白银LOF、1支豆粕ETF、1支REITs基金、1支有色金属ETF和1支能源化工基金；货币类ETP共计27支产品。

上周新上市ETP动态

上周ETP市场表现

本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

上周权益类ETP表现亮眼，成交额前20的主动型权益ETP全部上涨

上周权益类ETP表现亮眼。成交额前20的主动型权益ETP全部上涨，其中景顺鼎益（162605.SZ）涨幅最高，为7.02%。成交额前20的被动型权益ETP多数上涨，有19支上涨、1支下跌，其中生物医药ETF（512290.SH）涨幅最高，为12.60%。

债券类ETP表现平淡，南方聚利（160131.SZ）上涨6.36%

上周债券类ETP表现平淡。成交额前10的主动型债券ETP多数上涨，有6支上涨、3支下跌、1支持平，其中南方聚利（160131.SZ）涨幅最高，为6.36%。成交额前10的被动型债券ETP多数下跌，有7支下跌、3支上涨，其中中期企债（160720.SZ）跌幅最高，为2.12%。

主动跨境ETP表现较好，原油相关基金成交活跃

上周跨境类ETP表现不俗。成交额前15的主动型跨境ETP多数上涨，有10支上涨、5支下跌，其中添富贵金（164701.SZ）涨幅最高，为5.93%。成交额前15的被动型跨境ETP多数上涨，有9支上涨、6支下跌，其中中概互联网ETF（513050.SH）涨幅最高，为3.99%。

贵金属ETP多数上涨，白银基金（161226.SZ）上涨7.09%

上周另类投资ETP中，贵金属ETP多数上涨，有8支上涨、1支下跌，其中白银基金（161226.SZ）涨幅最高，为7.09%。豆粕ETF（159985.SZ ）下跌2.01%；REITs基金鹏华前海（184801.SZ）上涨0.63%；能源化工（159981.SZ）上涨0.47%；有色金属ETF有色期货（159980.SZ）上涨2.54%。

上周ETP份额变化

下面统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。

中证军工ETF（512680.SH）场内流通份额增幅最大

上周ETF中，中证军工ETF（512680.SH）场内流通份额增幅最大，为88.06%，流通份额增至19.43亿份。5年地方债ETF（511060.SH）场内流通份额降幅最大，上周降幅达31.19%，目前场内流通份额降为142.06万份。

国投产业（161219.SZ）场内流通份额增幅77.6%

上周LOF中，国投产业（161219.SZ）场内流通份额增幅最大，为77.62%，流通份额增至1040.28万份。新汽车（160225.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达62.83%，目前场内流通份额降为5739.93万份。

创业板50（159949.SZ）资金净流入15.70亿元

上周宽基ETF中，创业板50（159949.SZ）资金净流入最多，为15.70亿元。上证指数ETF（510210.SH）资金净流出最多，为0.52亿元。

消费、成长板块资金流入较多，证券ETF（512880.SH）流入20.57亿元

上周行业ETF中，大金融板块多数ETF资金流入，证券ETF（512880.SH）净流入最多，为20.57亿元。消费板块中多数ETF资金流入，消费ETF（159928.SZ）净流入最多，为10.08亿元。在周期板块，多数ETF资金流入，军工基金（512680.SH）净流入最多，为10.10亿元。成长板块中全部ETF资金流入，芯片ETF（159995.SZ）净流入最多，为12.01亿元。

本周ETF建议关注消费板块，成长板块相关

风险提示

本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好。ETP流通份额变化受到多种因素影响，流通份额变化不能直接形成产品价格预测。本报告仅总结历史数据，历史结果不能简单预测未来。

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