主业不振,炒股亏损,“西北啤酒王”兰州黄河预亏超3600万

主业不振,炒股亏损,“西北啤酒王”兰州黄河预亏超3600万
2024年02月01日 22:41 市场资讯

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  来源:国际金融报 

  从昔日的啤酒“西北王”到如今的“炒股王”,兰州黄河在主营啤酒业务逐年下滑的情况下,其证券投资收益情况也逐渐成为公司能否盈利的“晴雨表”。

  1月29日晚间,兰州黄河披露2023年度业绩预告,预计实现营业收入2.35亿—2.45亿元,较2022年同期的2.66亿元有所下滑;预计去年归母净利润亏损3600万—4200万元,亏损幅度进一步扩大。

  谈及亏损的主要原因,兰州黄河表示,2023年,公司属地市场啤酒消费需求有所下降,啤酒产品在市场规模、品牌效益等方面与竞争对手相比仍存在一定差距,导致主营业务业绩出现较大亏损。

  兰州黄河2023年度预计非经常性损益累计亏损约800万元,其中,公司控股子公司天水黄河嘉酿啤酒处置所持甘肃庆河嘉源置业40%股权,为兰州黄河带来收益约1800万元;另外2023年下半年以来,受A股市场持续震荡下行影响,公司证券投资处置及持有收益较去年同期大幅下降,形成亏损约2900万元。

  值得注意的是,去年上半年,兰州黄河证券投资还为其贡献了一定的利润,当期证券投资处置及持有净收益927.41万元。

  啤酒卖不动

  兰州黄河从事啤酒、麦芽、饮料的生产与销售,主要产品是“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”麦芽等,啤酒和麦芽的产销占全部主营业务的90%以上,公司啤酒产品主要在甘肃、青海等西北市场销售,主要竞争对手为雪花、青岛等一线品牌啤酒。 

  图片来源:兰州黄河官网

  此前,兰州黄河在甘肃省的市占率一度高达70%以上,曾被誉为“西北王”。1998年上市后,兰州黄河营收快速增长,并于2008年到达巅峰,收入破10亿元。

  此后,兰州黄河的增长并未持续,反而开始了长久的下滑。

  2018年至2022年,公司分别实现营收5.09亿元、4.55亿元、3.07亿元、3.09亿元、2.66亿元;归母净利润在亏损边缘,分别为-0.68亿元、0.16亿元、-0.3亿元、0.19亿元、-0.29亿元;扣非净利润在这五年均为负。

  从销量来看,2011年公司啤酒饮料销量达28.48万千升,2018年便已跌落至14.2万千升,到了2022年又进一步下滑至7.65万千升,且并没有好转的迹象。

  据兰州黄河2023年半年报数据,公司生产啤酒饮料3.87万千升,销售啤酒饮料3.95万千升,实现销售收入1.11亿元,较2022年同期分别下降13.78%,14.55%和9.74%。

  由此也能看出兰州黄河啤酒主业的萎靡,对此公司在去年半年报中表示,虽然采取了一系列“调结构、重品质、提费效、优价值、降成本、增效益”经营举措,以期拉动啤酒产销量回升,提升主业业绩,但由于其在市场规模、品牌效益、渠道终端、技术研发和营销投入等方面较竞争对手存在一定差距,再叠加属地市场消费疲弱,导致公司啤酒产品自点率、开瓶率较低,动销缓慢,产能利用率不足。

  事实上,对比其它上市啤酒企业,近年来兰州黄河业绩的确并不乐观,如青岛啤酒营收从2018年的265.75亿元增至2022年的321.72亿元;同期重庆啤酒营收也从34.67亿元增至140.39亿元,涨了三倍;华润啤酒也依然保持着高增长的态势。

  靠炒股“养家”

  在主业发展明显落后其它啤酒巨头之时,兰州黄河另谋出路,开启了证券投资的副业,但也因此被贴上“不务正业”的标签。

  2010年,兰州黄河斥巨资杀入股市,通过重仓深发展A、中国联通等多支股,成功投资获利1.09亿元,当前公司实现归母净利润1.02亿,实现创企以来最大经营成果。

  在投资市场尝到甜头的兰州黄河,也在这条路上越走越远,其对股票投资的力度却逐年加大。

  2015年,兰州黄河购买股票的资金共计2.62亿元,约为当年营收的一半;到了2018年,公司采购金额突然激增,达到了7.29亿元;2022年公司购买股票金额又升至9.44亿元,而当年公司仅实现收入2.66亿元,投资金额约为当年度营收的3.5倍。

  然而,投资市场总是有亏有盈,兰州黄河在投资收益可观时,或能依赖其摆脱归母净利润亏损的局面,但投资亏损时,外加上主业不振,业绩表现就“雪上加霜”,投资情况也逐渐成了兰州黄河业绩的“晴雨表”。

  如2016年,因市场整体低迷,兰州黄河证券投资亏损2146万元,明显拉大了公司的亏损情况,当年其归母净利润亏损2509.36万元;2020年,兰州黄河证券投资形成账面亏损1167万元,叠加主营业务亏损,全年归母净利润亏损2988.57万元。

  中国食品产品分析师朱丹蓬表示,兰州黄河受众范围有限,且存在主业不振、内部管理混乱等问题,“很多企业在主业不强时,会选择依靠副业去提升他们的利润,炒股是他们选择的一个方向,但企业还是要把重心放到主营业务上来,这样对其发展才有保障”。

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责任编辑:杨红卜

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