各航司积累势能哪家强

各航司积累势能哪家强
2022年04月07日 16:07 市场资讯

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  穿过业绩亏损的迷雾,深入到航司内部,去查探析航空业经营最核心的要素,飞机、时刻、航线,可以看到行业整体还是在继续发展。其中春秋航空的数据尤其有优势。

  证券市场周刊特约作者  钱宇锋/文

  所谓积累势能,主要是为后疫情时代,业绩恢复打下基础,对于航司来说,有两类核心资产:硬资产飞机、软资产时刻。

  首先是硬资产机队规模。

  新冠疫情前后对比如表所示,可以看到,疫情以来的2年零2个月时间,春秋航空的飞机增长了23.66%,增速最高;其次是吉祥航空,增长了15.63%;三大航中,中国国航增长最多,增速是7.16%。

  再看时刻资源,对比疫情前后,由于没翻到2019年的数据,所以只好以2020年夏秋航季(5月之前)的数据来对比,春秋航空的时刻增长了79.32%,这样的增幅是惊人的,一骑绝尘,排在第二的是吉祥航空,增长了34.04%;三大航中还是中国国航增速最高,增长了25.88%。

  接着来看看航线质量,根据航班管家的分类,根据机场的吞吐量对航线进行分类,千万级机场至千万级机场归为干线、千万级机场至非千万级机场归为支线、非千万级机场至非千万级机场归为地方,来分类看各类航线的增速。

  从数据来看,春秋增量最大的部分来自于支线(有一端为千万级机场),增加了1330个航班;其次是干线(两端都是千万级机场),增加了755个航班;地方航线虽然看增速很高,实际只增加了154个航班。

  无论是干线、支线还是地方,春秋的增速都是远远高于行业增速。其中最赚钱的干线,行业增加了17.7%,春秋增速高达66.6%!

  疫情以来,行业在亏损中前行,但是穿过业绩亏损的迷雾,深入到航司内部,去查探航空业经营最核心的要素,飞机、时刻、航线,可以看到行业整体还是在继续发展,机队增速低于时刻增速,表明航司可以有更好的时刻去安排飞机,去飞更优质的航线,有利于飞机调配,整体上有利于提高单机利润水平。

  分不同航司来看,春秋的时刻、航线增速都是惊人的,其中盈利能力最好的干线增长了66%,远远高于行业增速;盈利较好的支线更是增长了160%,也是远远高于行业增速。

  时刻、航线增长这么多,飞机增速能否跟得上?可以看到,春秋的机队增长了23.66%,大幅低于时刻增速,表明飞机是不够用的,一方面这有利于提高单机利润水平,另一方面,希望引进更多的飞机,匹配时刻增量。

  尽管飞机增速不如时刻增速那么惊人,但是跟同行对比,春秋的机队增速也是行业第一,并远远领先于行业增速的。

  疫情仍在继续,超车也还在继续;未来疫情拖得时间越长,超车效果会越明显。我们一方面期待疫情尽早结束,让积累的势能转化为利润,另一方面,我们也无惧疫情持久,那样只会超车更多。

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责任编辑:彭佳兵

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