券商并购大戏开演，国联证券证实“吸收”国金证券，股价提前涨停引质疑
作者|俞瑶
编辑|白兆鹏
今年来，传合并的券商“绯闻”满天飞，终有一单落地。
9月20日晚间，国金证券（600109，SH）和国联证券（601456，SH）双双发布公告，双方于9月18日签署合并意向性协议，国联证券将通过换股的方式，合并吸收国金证券。
红星新闻梳理，若上述两券商“联姻”成功，A股则又增加一家千亿市值券商。此外，近年来券商“联姻”已不鲜见，去年证监会提出“打造航母级证券”目标后，诸多分析都认为，国内证券业整合已启动。
不过，值得注意的是，在国金、国联发布公告前的9月18日，两家券商A股股价都双双“提前涨停”。9月19日，又有媒体报道称得到了合并的消息。
红星新闻注意到，不少投资者在股民互动平台上提出“内幕交易”“内幕消息泄露”的质疑。
国联、国金“官宣”合并
9月20日晚间，国金证券和国联证券双双发布公告，确定了前一日已有媒体报道的重组公告。
公告显示，国金证券的控股股东涌金集团，拟将持有的7.28%的国金证券的股份卖给国联证券。在此之外，国联证券也将通过换股的方式，向国金证券全体股东发行A股股票，合并吸收国金证券。
据悉，双方于9月18日签署关于本次合并的意向性协议。
据公告，国联证券本次拟收购的长沙涌金所持标的股份的具体数量、转让价格、交割、转让价款支付等具体细节还有待进一步协商。
红星新闻梳理，若上述两券商“联姻”成功，A股则又增加一家千亿市值券商。
以9月18日收盘价计算，国联证券的总市值为467亿元，国金证券总市值462亿元，新的券商总市值或将达到930亿元。
在此之前，39家A股上市券商中，有12家公司市值超过千亿。若“联姻”成功，合并后的公司有望成为第13家市值超过千亿的券商。
不过有意思的是，“吸收合并”国金证券的国联证券，在今年7月才登上资本市场的舞台，营收和利润也远低于国金证券。
半年报显示，国联证券今年上半年实现营收8.22亿元，实现净利润3.21亿元；国金证券上半年营收为28.96亿元，同比增51.36%，净利润为10.02亿元，同比增61.24%。同时，2020年券商评级结果显示，国金证券获评AA级，国联证券为A级。
红星新闻注意到，在最近券商合并传闻四起的背景之下，中信建投（601066，SH）和中信证券（600030，SH）、第一创业（002797，SZ）和首创证券的合并都未得到证实，这也是最近唯一的合并“实锤”。
周一早盘，在两家券商合并的利好消息下，在券商板块活跃。浙商证券（601878，SH）涨停，第一创业、财通证券（601108，SH）、中泰证券（600918，SH）、中信建投、中银证券（601696，SH）等集体高开。不过随后震荡回落，根据choice数据，券商信托板块收涨0.11%。
整体来看，A股三大指数今日也集体收跌，其中创业板指跌幅超过1%。市场成交量低迷，两市合计成交7551亿元，行业板块涨少跌多。
港股市场上，券商股今天同样出现异动。港股未停牌的国联证券早盘大幅高开75.07%，随后涨幅有所收窄，截至收盘，涨35.85%，港股市值115.34亿港元。
券商组团“联姻”
近年来，券商之间的联姻是常事。
2017年，中金公司（03908.HK）斥资167亿收购中投证券，旨在扩大整体规模，嫁接中投证券广泛覆盖的营业网络和庞大客户群，主要指标跃升至行业第一梯队。今年9月17日，中金公司A股IPO申请成功过会，有望成为国内第14家“A+H”上市券商。
2018年12月，中信证券启动对广州证券100%股权的收购。今年2月，标的资产过户及相关工商变更登记正式完成。作为合并完成后的首个财报，中信证券2020半年报显示，报告期扭亏为盈，实现营收267.44亿元，同比增长22.73%，净利润89.26亿元，同比增长38.48%。
2019年3月，天风证券（601162，SH）也公告称，将收购恒泰证券部分股权，成为后者第一大股东。目前，该收购事项已获监管层核准。
另外，2019年底，华创证券欲22亿元高溢价收购太平洋（601099，SH）股权。不过，几个月后交易因“交易环境发生了较大变化”而宣告以失败。近日，交易双方还对簿公堂。
今年以来，中信证券与中信建投、首创证券与第一创业等合并传言也四起。
麦肯锡发布的2020年中国证券业展望中也指出，近年来，国内证券业整合已启动，呈现出同业兼并、混业融合、市场退出三大趋势。
不管是中信证券这样的头部券商，还是其他“牵手”成功的腰部券商们，都在“抱团”突围，为啥？
“航母级券商”希冀
在2019年11月，证监会就提出打造航母级证券公司目标。“将积极推动打造航母级头部券商，支持国有资本注资证券公司，推动证券行业做大做强。”
中国银行（维权）国际金融研究所研究员范若滢曾评论，打造航母级券商是符合我国金融改革开放大趋势的举措：
1）有利于增强内资券商的市场竞争力，加快补齐业务短板速度；2）有利于推进证券业的改革，突出行业龙头优势的同时提高金融服务效率；3）有利于引导依法合规经营，提高金融市场风险管控能力。
红星新闻注意到，在刚刚举办的2020中国国际金融年度论坛上，央行、银保监会、证监会、外汇局等金融监管部门齐发声，再次释放出进一步推进金融开放的强烈信号。
中国人民银行副行长陈雨露表示，中国金融业正不断追求更高水平的对外开放。具体来看，一方面中国取消了对银行、证券、期货和基金管理等领域的外资持股限制，降低了资产规模、经营年限等股东资质方面的限制，同时在企业征信、信用评级、支付清算等领域给予外资国民待遇，积极推动会计、税收和交易制度的国际接轨。
中国银保监会副主席周亮也介绍，2018年以来，银保监会宣布实施了34项银行保险业扩大开放措施。近两年来，银保监会共批准外资银行和外资保险公司来华设立各类机构近100家。
“金融业的加大开放，肯定会对国内券商的格局影响很大。”一位券商分析师告诉红星新闻，今年以来，高盛、摩根士丹利均拿下合资券商的控股权。外部竞争压力、鲶鱼效应之下，券商行业的发展也将提速。而合并，则是扩大规模最直接的方法之一。
“目前来说中国券商资产总规模不大，单个券商来看，更是缺少在世界范围内有竞争力的头部券商。”她感叹称，头部券商整合是金融业扩大开放后的必然，也是监管层的希冀。
此外，从2019年开始，科创板开板、创业板改革、新三板精选层……我国多层资本市场改革加深，券商行业也迎来了利好。
公告前媒体报道、上周五涨停
巧合？内幕消息泄露？
此外，国联证券、国金证券双双“提前涨停”也引起质疑。
9月18日，国金证券和国联证券签署收购协议当天，市场似乎已有察觉。午后，国联证券和国金证券股价双双涨停，国联证券换手率达到32.88%。
截至当日收盘，国联证券报价19.64元/股，市值467.1亿元，市净率为4.45倍；而国金证券报价15.29元/股，市值462.4亿，市净率为2.15倍。
9月19日，开始有媒体报道，国联证券将鲸吞国金证券。
9月20日下午，国联证券和国金证券相继发表的公告应证了这一消息。
红星新闻发现，媒体报道中“国联证券正在筹划由公司向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券，国联证券与国金证券于9月18日签署了合并的意向性协议”、“在此次合并前，国联证券还将受让长沙涌金（集团）有限公司所持有的7.82%国金证券股份”等细节均与20日下午的公告一致。
由此，红星新闻注意到，9月18日两家公司股价的“精准涨停”也引得不少投资者在股民互动平台上提出“内幕交易”“内幕消息泄露”的质疑。
责任编辑：陈志杰
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