315投资者保护论坛|贺强：资本市场投融资两端应均衡发展不可纠偏_新浪财经

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　　3月15日，由新浪财经主办的315投资者保护论坛召开，中央财经大学金融学院教授贺强出席论坛并发表主题演讲。

　　贺强认为，以投资者为本，但是不能以投资市场为主，这两个不同概念，必须区分。春节前后有些专家就强调我们应该从融资者为主的市场转变为投资者为主的市场。这个观点其实是有问题的，为什么？因为投资与融资都是资本市场的重要功能，不可偏废，甚至可以说就像吴主席在两会上强调的，是一体两面，谁也离不开谁。所以，应该强调的是投资与融资在市场中均衡发展。

　　90年代就有一句话，股市怎么发展，就是水多了加面，面多了加水。这是基本道理，可是这些年在实践中跑偏了，我们过于强调融资功能了，这肯定是不对的。特别是大跃进式的融资。前几年我们才3000多只股票，很短的时间到5000多只股票，再不刹车可能一下就6000只股票。股票是股市的供给，股市的需求只能靠一点存量资金支撑，增量资金很少，需求没有扩大。甚至我们的存量资金还在不断地失血，比如大股东高位套现、减持，甚至有的老板多少亿一套现跑美国去了，都变成美国公民了，他不会回股市。大股东分红的资金往往也离开股市，不会回来了。

　　面对这么一种现象，说明什么呢？说明这几年特别是春节之前，中国股市供求结构严重失衡。我们这点现有的存量资金是撑不起这么大盘子的，严重失衡以后必然就大幅下跌。所以为什么破了3000点、2900、2800、2700？如果我们没有采取措施的话，没准跌到2500也不是没可能，就是供求结果严重失衡。

　　以前我们搞偏了，搞成了以融资为主的市场，我认为要纠偏，但是不能矫枉过正，要强调投资、融资均衡发展。

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