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来源：合富永道
作者：围基解密
真相大白！2023年12月27日国联股份（维权）放量跌停的龙虎榜显示有5家机构卖出，从成交的资金量看是持仓靠前的广发基金刘格崧旗下基金清仓所致吗？ 1月19日基金第四季度报告给出了答案：广发基金副总刘格崧管理的三只基金广发创新升级灵活配置混合、广发科技先锋混合和广发小盘成长混合A共计3000多万股在2023年12月28日割肉清仓了被证监会立案的国联股份。刘格崧基金从2022年12月31日时累计持有超4000万股的国联股份，当时市值高达49.6亿，而去年底清仓时只有8.4亿市值。
数据显示，在4000万国联股份是刘格崧旗下基金都是高位接盘。最高位接盘到持续一年多下跌后再暴跌，刘格崧给信任自己的基民至少赔了40亿。而这40亿在国联股份财务问题最初暴露后如果能及时止损原本可以大大减亏的。还原整个事情经过会发现，广发基金刘格崧旗下基金在最高位且已经暴露财务风险问题时接盘了国联股份。后续发展更加令人不解，明明刘格崧旗下多只基金第一重仓股国联股份爆出的重大财务与信披问题已一年有余，且被上交所公开处罚，而面对这样顶雷的上市公司广发基金明星基金经理刘格崧不仅视若罔闻不减反加仓近400万股。直至证监会立案公布才在股价重挫后割肉出逃。这样的迷幻操作究竟背后与国联股份有何玄机耐人寻味。这对信任广发基金刘格崧的无数持有人应该如何交代？！
表1、广发基金明星基金经理刘格崧旗下基金2022年12月31日来持有国联股份变化
2023 年 12 月 26 日，国联股份收到中国证监会下发的 《立案告知书》（编号：证监立案字 0142023023 号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。同日，国联股份还收到北京监管局《关于对北京国联视讯信息技术股份有限公司、刘泉、钱晓钧、田涛采取出具警示函措施的决定》（〔2023〕254 号）（以下简称“警示函”）。至此国联股份信披与财务问题实际已经暴露整整一年多。
2023年12月27日国联股份无量跌停。12月28日国联股份放量暴跌8%。12月29日放量重挫6%。12月28日国联证券龙虎榜显示，5格机构共计卖出10亿的国联股份。当时市场纷纷猜测重仓该股的广发基金副总经理刘格崧是不是割肉出逃了？2024年1月19日刘格崧管理几只基金四季度报告披露显示，果然股份已经退出这几只基金的前十重仓股。
表2、国联股份2023年12月28日龙虎榜机构出逃10亿资金
纵观一年多来国联股份信披与财务惊天大雷愈演愈烈：营收差异幅度为 44.57%，绝对差异金额高达 323.81 亿元。
2023年8月初上交所公告对国联股份财务问题责任认定和处分决定非常明确：公司多期定期报告财务数据披露不准确，涉及调整金额占比较大、绝对值金额巨大，且在多次问询、督促核实的情况下，仍未能及时审慎评估确认营业收入的会计处理方式，导致公司长达三年的营业收入相关数据披露不准确，严重影响投资者知情权，情节严重。同时，公司业绩预告披露不准确，营业收入的差异幅度为 44.57%，绝对差异金额高达 323.81 亿元。
国联股份更早于 2023 年 4 月 27 日收到上海证券交易所上市公司监管一部下发的《关于北京国联视讯信息技术股份有限公司 2022 年年度报告的信息披露问询函》（上证公函【2023】0384 号）。对年报以及上述问题进行重点问询。
2022年11月24日新浪财经上市公司研究院发布《国联股份的惊天谎言？客商复杂交织背后“隐现”融资性贸易网》研究文章，一石激起千层浪，引发市场强烈反应，报道被大量转发，2022年12月8日，该媒体又刊登了《国联股份频现多个“贸易三角”》的文章，对公司相关业务问题提出了质疑。国联股份开始了持续下跌之路。
国联股份和上交所的公告清晰可见，国联股份重大财务问题已经发酵一年有余。可以说在证监会和北京局处罚之前，2023年4月和8月份上交所对国联股份公司及相关高管已经公开明确做出了处罚，国联的财务问题巨大基本已经大白于天下。而重仓国联股份的广发基金副总明星基金经理刘格崧对此熟视无睹置若罔闻，没有做出一个专业投资机构正常的减仓操作。任由国联股份从2022年财务问题爆出后从最高的124元整整跌了一年跌到了22元。而这一年中广发基金经理刘格崧对国联股份的操作更是疑窦重重蜜汁操作。
东方财富数据显示，截止2022年12月31日国联股份流通股东机构持股显示，广发基金刘格崧旗下至少5只基金进入到国联股份前10大股东。广发科技先锋混合持股数1065万股，机构持股国联股份排名第一；广发小盘成长混合A持股977万股，机构持股国联股份排名第2；广发双擎升级混合A持股824万股，机构持股国联股份排名第3；广发创新升级灵活配置混合持股666万，机构持股国联股份排名第5；广发行业严选A三年持股535万，机构持股国联股份排名第6。
截止2023年3月31日，在此前的3个月左右国联股份财务问题已经沸沸扬扬，且从高位出现连续3个跌停，其他机构纷纷逃离后，广发基金刘格崧旗下众多基金不仅一股没有减持，广发行业严选三年甚至还增持了44万股。这样的操作有些逆天了。
更绝的是接下来的操作。截止2023年6月30日数据，这是上交所已经在2023 年 4 月 27 日下发的《关于北京国联视讯信息技术股份有限公司 2022 年年度报告的信息披露问询函》，对国联股份年报诸多重大财务问题进行重点问询。国联股份重大财务风险已经人所共知时，广发基金刘格崧的操作更是让人大跌眼镜。旗下的3只基金增持了国联股份，一只持仓数量不变，一只基金减仓了国联股份：广发创新升级灵活配置混合增持了140万股，广发科技先锋混合增持了234万股，广发小盘成长混合A增持了314万股，三只基金共增持了688万股；而广发双擎升级混合A减仓了151万股，广发行业严选三年A持仓国联股份数量不变。
上述5只基金总持仓数量反而增加了397万股。这样的反向操作到底是看好还是不看好国联股份呢？更重要的是这样的反向操作有不公平对待不同基金持有人的嫌疑。
更夸张的是在2023年8日和9日上交所对国联股份及有关责任人予以纪律处分的决定。在这样实锤的处罚决定面前，广发基金刘格崧的操作还是增持——广发小盘成长混合增持了68万股国联股份，广发创新升级灵活配置混合和广发科技先锋混合持有的2000多万股一股没卖。
综上，广发基金刘格崧对已经充分暴露出重大财务问题与信披瑕疵的重仓股国联股份的操作完全超过了正常投资逻辑范畴，且这种迷幻操作过其几个基金的众多持有人利益造成了严重伤害。
图1、刘格崧旗下基金在国联股份立案后暴跌19%后终于割肉出局
众所周知，不复权是不对股价进行调整，直接显示除权除息后的价格。这种方式可以直观显示出股价除权除息后的真实变化。从国联股份的不复权价格走势看。刘格崧旗下基金无论成本如何，从国联股份在2022年11月份财务问题暴露至今股价已经跌去了83%。刘格崧基金从2022年12月31日时累计持有超4000万股的国联股份，当时市值高达49.6亿，而今只有8.4亿。在国联股份上刘格崧给自己的基民至少赔了40亿。而这40亿在国联股份财务问题最初暴露后如果能及时止损本是可以避免的。
（未完待续）
责任编辑：刘万里 SF014
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