视频 | 刘纪鹏：一股独大，是今天要解决的最主要矛盾_新浪财经

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　　来源：刘纪鹏微博

　　一股独大，是今天要解决的最主要矛盾

　　本文内容根据刘纪鹏视频《一股独大，是今天要解决的最主要矛盾》录音整理

　　主持人：那您觉得从现在的3000多点水平，怎么样才有可能去实现涨到4000点水平？

　　刘纪鹏：首先我谈这个4000点谈了得有十年了。中国股市从2008年开始到现在15年，2007年前后，我们也到了6000多点，但基本上很快就下来了，到2015年又上去又下来。所以这几上几下基本上是在3000点这徘徊，持续了15年。

　　在这个过程中我也经常提，首先中国资本市场从理性上讲，4000点非常的合理。因为我们现在的市盈率也就是10倍、11倍、12倍，我们涨到4000点，也就是20倍左右的市盈率。我们中国的经济增长，今年怎么也得5%到6%。美国今年预计应该是二点几，所以我们基本上比它成长性好，起码是它的两倍。我们又是一个发展势头不错的国家，我想在我们这样的国度应该在30倍市盈率。所以在这个背景下我提出，中国股市搞了33年无论如何都应该上到4000点。

　　其次就是讲我们的整个大的环境，这15年在国际上还是可以的，说得过去的。我们走到今天“四箭齐发”10分钟的行情大家很悲观。你要再涨到4000点，还得涨30%。我个人感觉就是我们还是要有信心。第一，现在我们的领导以及社会主义市场经济政府的决策能力是很强的。我们政府要想干成什么事，认准了方向是没有问题的。第二，我们现在资本市场这33年，积重难返。很多问题在这个时期也集中爆发，比如说一股独大的问题，这个背景是我们今天最核心的矛盾。5200家上市公司，国有企业占了1300多家，大数就算1400，还有3800家是民营企业。严格说从2000年开始之后就开始逐步的上市的企业在向民营企业转移了。所以在这个过程中，国有企业里边，中国上市公司的一股独大，在国际上我想也是无人能和其相呼应的。

　　中国资本市场里边的特点是什么，就是一股独大。但是转到民营企业之后，我们没有把这个问题意识到。中国资本市场要培养的是现代企业制度，而不是继续在这培养家族企业。我们直到今天，像科创板的第一家华兴源创，丈夫妻子加上他们的私人公司，发行后还要占到百分之七十几，还是一股独大。这两天我们说的金帝股份，大家注意到它有一个特征，就是丈夫跟妻子发行后持股仍然是百分之五十八点几。在世界就以美国这项的公司，包括我们说日本，你要找到一个上市公司持股30%以上都很少。世界比较有名的公司里，也就是马斯克的特斯拉，大概持有22%的股份。

　　所以我们要怎么搞到4000点，我们今天下一步要干什么？这是今天要谈的一个话题。我谈了我们政府在决策能力上的这种统一的高强度，那么现在关键是要选准方向。大股东熊市牛市都要跑步上市，一上市这起码是几个亿、十几个亿、几十亿的富翁太多了，可是我们这2亿多股民6亿基民当中，绝大多数的这些投资人基本上都是被割韭菜，70%会赔钱的那种。从这个意义上说，今天的股市解决两极分化，大股东和中小股东利益关系要解决。今天如果抓住这个最本质的问题：一股独大。我们现在平均持股，基本上都在45%以上，没有财富分配的合理性。

　　我在10年以前就写了一篇文章：从财富分配入手建一个公平正义的股市。那是我第一次提这个问题。因为创业板开通之后，我就意识到连续200家平均市盈率71倍，发行价格32块钱。我当时跟纳斯达克的首代交流，他说你们一定是出了问题。如果在我们的上市渠道里边，有几家可能是超过71倍，甚至超过171倍的都有。但是如果说连续200家，平均超过七八十倍，一定出了问题。我坦率讲这种话我也跟当时的监管部门的最高领导都反映过。但是当时就是讲，国有企业能一股独大，民营企业为什么不能一股独大。监管层也是寻求了一种相对的公平，只不过是适应那个阶段的公平。但实际上，要从资本市场的特点看，这国有企业的大股东的减持真的不明显。一个是对资本市场的熟悉程度，对市值管理他们也不是非常熟悉；第二，减持的到不了自己的腰包。所以在“四箭齐发”里核心问题是，这3800家民营企业，夫妻兄弟父子这种公司的大股东的减持。

　　所以我们如何做到在当前的形势下，让它重上4000点，就必须要标本兼治。

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